Bei der Beurteilung von M&A-Transaktionen ist die richtige Festlegung der Grenzen des relevanten Marktes unerlässlich geworden. Ohne diesen Faktor ist es unmöglich, vernünftige Aussagen über die Erhöhung des Marktanteils von Unternehmen sowie über die Dynamik der Marktmacht zu treffen. Für die Anwendung der Fusionsrichtlinien hat der Oberste Gerichtshof der Vereinigten Staaten eine spezielle Liste von Kriterien erstellt, die die Grenzen der "Wirtschaftsmärkte" definieren sollen. Neben den bekannten Indikatoren für die Kreuzpreiselastizität der Nachfrage enthielt die Liste auch Parameter, die die Tatsache widerspiegeln, dass die Existenz des relevanten Marktes von der Öffentlichkeit anerkannt wurde. Zu den wichtigen Indikatoren gehörten das Vorhandensein von besonderen Merkmalen der Produkte, die Einzigartigkeit der Produktionskapazität, die Bildung einer speziellen Gruppe von Käufern, das Vorhandensein von spezialisierten Vertriebskanälen, das Ausmaß der Empfindlichkeit gegenüber Preisschwankungen und eine Reihe anderer.
Die nächste Aufgabe der staatlichen Behörden und der Berater, die die Transaktionen vorbereiten, bestand darin, herauszufinden, ob die geplante Transaktion zu einer erheblichen Zunahme des Konzentrationsgrades auf dem Markt (und damit zur Stärkung der Marktmacht) führen würde. Der Herfindahl-Hirschman-Index (HHI), der auch heute noch verwendet wird, wurde zur Schätzung der Konzentrationsstufe bei der Einführung der folgenden Regeln verwendet. Liegt der HHI-Wert nach der Fusion unter 1000, ist die Transaktion für die Aufsichtsbehörden nicht von Interesse. Die Transaktion sollte Gegenstand der regulatorischen Aufmerksamkeit mit HHI zwischen 1000 und 1800 sein, und wenn die Fusion den Index um mehr als 100 Einheiten erhöht. Wenn der Wert der HHI nach der Fusion das Niveau von 1800 übersteigt und ihr Wert durch diese Transaktion um 50 Einheiten oder mehr gestiegen ist, dann sollte diese Situation auch für die Aufsichtsbehörden von Interesse sein. Auch wenn der HHI durch die Transaktion um mehr als 100 Punkte steigt, ist die M&A-Transaktion in der Regel verboten. Zusätzlich zu diesen Parametern wurde es als angemessen erachtet, den Grad der Marktzutrittsfreiheit in hochkonzentrierten Branchen zu berücksichtigen, in denen die Durchführung von M&A-Transaktionen unter der Kontrolle von US-Regulierungsbehörden steht (Carlton, 2005, S. 647).
Im Allgemeinen wurden in den 90er Jahren, die die fünfte Welle von M&A-Transaktionen in den Vereinigten Staaten darstellten, eine Reihe neuer Trends deutlich, die sich in der Politik der Regulierung dieser Prozesse widerspiegeln. Der allgemeine Hintergrund für sie wurde durch die Prozesse der Globalisierung der Lebensmittel-, Dienstleistungs- und Kapitalmärkte, die Bildung internationaler Integrationsgruppen (EU, NAFTA usw.), die Gründung der WTO geschaffen, was zu einem deutlichen Abbau von Handelsbarrieren und Kapitalmobilität sowie zu erhöhten Wachstumschancen für Unternehmen führte. Als Ergebnis der Gesetzesänderungen wurde eine beträchtliche Anzahl von Transaktionen, einschließlich der größten, in einer Reihe führender Sektoren der amerikanischen Wirtschaft genehmigt, was zu einem deutlichen Anstieg des Konzentrationsgrades führte (Sudarsanam, 2003, S. 19).
Parallel zu diesen Prozessen gab es Änderungen in den Verfahren zur Umsetzung der Kartellpolitik. Darüber hinaus wurden sehr ausgefeilte Instrumente und empirische Methoden weiterentwickelt, die unter anderem zur Rechtfertigung möglicher Szenarien für die Entwicklung der Marktsituation in der Branche nach M&A-Transaktionen eingesetzt wurden. Zu diesem Zweck wurden aktiv Simulations- und ökonometrische Methoden eingesetzt, die, wie nachfolgend dargestellt, für die EU typisch sind. Auch zusätzliche Bedingungen für die Genehmigung von M&A-Transaktionen wurden eingeführt und in der Praxis angewendet. Als erste davon begannen die Kartellbehörden ein besonderes Verfahren anzuwenden, das in der Regel darin bestand, einen Teil der Vermögenswerte des an der Transaktion beteiligten Unternehmens an eine dritte Firma zu verkaufen, um den Wettbewerbsdruck auf dem relevanten Markt zu unterstützen. Die zweite Bedingung ist die Anwendung eines speziellen Verfahrens zur Verhängung von Verhaltensbeschränkungen für M&A-Firmen, die an Transaktionen beteiligt sind, unter strikter Überwachung der vereinbarten Anforderungen durch die Unternehmen. Um die Objektivität ihrer Schlussfolgerungen zu verbessern, können die Regulierungsbehörden auch auf die Bewertungen von konkurrierenden Unternehmen oder anderen Personen zurückgreifen, die zunächst nicht an der Transaktion interessiert sind oder ihr widersprechen (Pepall, 2014, S. 414-422).
Ein weiterer bemerkenswerter Trend der letzten Jahre ist die zunehmende Bedeutung von Unternehmen, die Kosteneinsparungen als Voraussetzung für die Genehmigung horizontaler Transaktionen dokumentieren.