Биотехника в тупике. За последние шесть месяцев индекс SPDR S&P Biotech ETF снизился на 18%, и деньги продолжают поступать из сектора. Если в сентябре и октябре несколько биотехнологий смогли провести IPO, то это далеко не все розы. ADC Therapeutics объявила о своих планах провести листинг, ссылаясь на рыночную конъюнктуру. Немецкий единорог BioNTech подорожал на 40% меньше, чем планировалось изначально, и цена на него была на самом низком уровне. Команды управления биотехнологиями, будь то уже публичные или находящиеся в очереди на IPO, сталкиваются с аналогичными проблемами, заставляя искать альтернативные варианты, в том числе выставлять компанию на продажу.
Биотехнологическая индустрия вспыхнула в 2019 году с новостью о том, что Bristol-Myers Squibb приобретает Celgene в рамках сделки стоимостью 78 млрд долларов. Через несколько дней Илай Лилли нажал на курок, когда приобрел компанию Loxo Oncology, специализирующуюся на разработке онкологических препаратов, за 8 миллиардов долларов. После пятимесячного затишья AbbVie сообщила в июне о своем предложении приобрести компанию Allergan на 63 миллиарда долларов.
Являются ли недавние приобретения биотехнологий признаком грядущих изменений?
Активность слияний и поглощений активизировалась в сентябре. Во-первых, японская фармацевтическая компания Dainippon Sumitomo объявила о покупке 10% акций частной компании Roivant Sciences и переходе в собственность Roivant, в том числе 75,4% акций компании Urovant Sciences и 45,5% акций компании Myovant Sciences, занимающейся лечением рака простаты и здоровья женщин. Затем, 10 дней спустя, датская фармацевтическая компания Lundbeck объявила о приобретении компании Alder BioPharmaceuticals, занимающейся разработкой лекарств от мигрени, за почти $2 млрд.
10 октября Ra Pharmaceuticals согласилась продать себя бельгийской UCB Pharma примерно за 2,1 миллиарда долларов. Предложение, которое более чем вдвое превышает цену акций в день, предшествующий объявлению, должно понравиться инвесторам. Далее мы исследуем восемь компаний, которые могут быть созрели для приобретения голодной фармацевтики или больших биотехнологий.
Фарма преуспевает в коммерциализации лекарств для больших групп пациентов.
Амарин (NASDAQ:AMRN) может быть следующим большим выбором. На фоне постоянно растущего количества рецептов на одобренный препарат " Vascepa " акции компании столкнулись с недавними трудностями. На заседании Консультативного комитета FDA в ноябре будет обсуждаться и даваться рекомендация за или против предлагаемого расширения одобрения Vascepa. Управление по контролю за продуктами и лекарствами Великобритании (FDA) созвало заседание довольно поздно, что вызвало опасения инвесторов, что получение расширенного одобрения далеко не обязательно. По итогам этого совещания будут скорректированы риски и оценка Амарина, что создаст условия для его выкупа.
2019 год был нелегким годом для инвесторов в Portola Pharmaceuticals (NASDAQ:PTLA). За первые несколько месяцев года стоимость акций выросла с 17 до 37 долларов США, но затем упала до середины 20-х годов прошлого века. Портола продает препараты " Andexxa " и " Ondexxya ". Обе компании являются новичками на рынке: за пять кварталов с момента запуска Andexxa продемонстрировала рост в среднем на 34% по сравнению с предыдущим кварталом. Предстоящие результаты третьего квартала дадут первый содержательный обзор Ondexxya, который стартовал в конце второго квартала.
Растущий объем продаж должен привести к выкупу процентов.
Многолетний прием препаратов для перехвата пищевых продуктов (NASDAQ:ICPT) направлен на лечение невирусных заболеваний печени. Его свинцовый препарат Ocaliva одобрен для лечения первичного билиарного холангита, при котором иммунная система организма поражает желчные протоки в печени, что приводит к токсическому накоплению желчи. 27 сентября организация "Перехват" подала в Управление по контролю за качеством пищевых продуктов и медикаментов FDA заявление на новое лекарственное средство для лечения фиброза, вызванного безалкогольным стеатогепатитом, на основе успешного исследования 2 400 пациентов третьей фазы. Управление по контролю качества пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) предоставило назначение "Прорыв в терапии", которое сокращает время рассмотрения.
За исключением компаний Alexion и Clovis, перечисленные выше компании имеют схожие характеристики. Каждый из них находится в диапазоне от 1,5 млрд. долл. до 10 млрд. долл. Каждая компания продает препарат, который получил одобрение в течение последних двух лет и в значительной степени или исключительно зависит от этого препарата для получения дохода. Однако это далеко не полный перечень всех биотехнологий, которые соответствуют этим параметрам. Сделки для этих компаний были бы значимы по своим размерам, но не были бы неуправляемы для интеграции крупных фармацевтических компаний.