Какие ассоциации вызывает у вас слово «единорог»? Сказочное животное, которого не существует на самом деле? А вот в сфере финтех-старапов они есть, и их уже очень много. В этой статье мы расскажем, какие компании могут претендовать на такое звание (поверьте, в финтех-среде оно очень почетно) и что из этого следует.
Для того чтобы дать ответ на этот вопрос, следует в принципе разобраться в том, как работает эта сфера.
Как все устроено
Стартап — это не просто новое модное слово. Под эту категорию попадает любая частная компания, которая была создана специально для тестирования рынка, проверки идеи или воплощения какой-либо технологии.
Стартаперы-новички, которые работают дома или в коворкингах (поскольку денег на собственный офис у них нет), занимаются созданием своего первого кода для мобильных приложений и веб-сервисов. На этом этапе у них нет никаких реальных активов, кроме нескольких очень важных вещей:
- идеи продукта, без который, как известно, никуда;
- своей собственной истории;
- высокого уровня амбиций.
Именно этим они и привлекают внимание венчурных инвесторов, которые очень любят рисковать и поэтому рассчитывают только на высокий уровень прибыли. Успеха в конце концов добиваются стартапы, идеи и истории, наиболее востребованные потребительским обществом. Как правило, опытные инвесторы имеют нюх на такого рода стартапы, однако и они иногда ошибаются и прогорают.
Кто же такие единороги
В 2013 году венчурные инвесторы ввели новый термин, чтобы как-то отличать успешные стартапы от посредственных. С той поры единорогами стали называть те компании, которые смогли достичь стоимости в $1 млрд. Эти фирмы еще не размещали своих акций на бирже, не проходили IPO, об инвестициях договариваются кулуарно и закрыто с частными инвесторами. То есть единорог — это такой стартап, которому удалось, у которого получилось и который привлек и покупателей (пользователей), и средства на дальнейшее развитие (инвесторов).
Единороги-старожилы
Сначала казалось, что таких компаний окажутся единицы, и тогда единороги будут вполне оправдывать свое название. Но к 2017 году их было уже 53, и из этих единорогов 34 работали в сфере финтех.
К одним из самых известных и дорогих на сегодняшний момент финтех-стартапов относят:
- TransferWise — сервис из Британии. Работает с 2011 года. Занимается дешевыми международными денежными переводами. Оценивается в $3,5 млрд;
- Greensill — английский сервис, предлагает предприятиям пополнить их оборотные средства. Основан также в 2011 году, добился практически таких же результатов — $3,5 млрд;
- BGL Group — страховой стартап, ориентирован на сектор автомобилей и домов, покрывает расходы в случае аварий, оказывает юридическую помощь, страхует от несчастных случаев. Вызывает доверие у CPP Investment Board — совета по инвестициям пенсионного фонда Канады, который является основным инвестором проекта. Оценивается в $3 млрд;
- N26 — немецкий цифровой банк, работающий без реальных отделений. Все операции проводятся в мобильном телефоне в специальном предложении. Работает в 20 европейских государствах, в планах — выход на американский рынок. Оценивается в $2,6 млрд;
- Revolut — самый известный и популярный в Европе необанк. Основные направления деятельности — система переводов и обмен валют. Интерес к нему в нашей стране связан с тем, что он основан выходцами из России. К тому же он один из самых молодых (основан в 2015 году), самый скандальный (его обвиняли в недостоверной рекламе, низком уровне защиты от мошенников, токсичности корпоративной культуры). Оценивается в $1,7 млрд, однако звучащие от инвесторов предложения ориентируют собственников на повышение стоимости Revolut до $4 млрд;
- Klarna — компания из Швеции, основана в 2005 году, создает инфраструктуру для интернет-платежей, представляет на рынке возможность получать финансовые онлайн-услуги. На сегодняшний момент обслуживает порядка 6 млн человек и 130 тыс. торговых точек из 14 стран мира. Их оценка — $3,5 млрд. Интересен список известных инвесторов этого финтех-стартапа: туда входят Visa и H&M, а также Снуп Догг (у известного американского рэпера есть своя инвестиционная компания).
В середине этого лета к клану единорогов присоединился агрегатор банковских счетов из Германии Numbrs. Его приложение предоставляет своим пользователям массу возможностей: хранить несколько счетов в одном месте, делать периодический анализ своих доходов и расходов, получать кредитные средства, делать переводы и пользоваться картами лояльности. В планах компании — успешно выйти в публичную плоскость Великобритании для размещения своих акций на бирже. При этом компания все еще не приносит прибыли, и только через два года активного роста она сможет выйти в плюс. Кстати, ее стоимость складывается не только из того, на что она способна сейчас, по специальным параметрам оценивается ее будущее состояние.
Всего на начало 2019 года было выявлено по разным оценкам от 277 до 310 единорогов — немаленькая цифра, особенное если принять во внимание, что многих из этих компаний пять лет назад еще не было, а некоторые были тогда очень скромными. Разница в количестве объясняется тем, что понятие рыночной стоимости у многих инвесторов субъективное, во внимание принимаются многие факторы, ведь долгой истории и многолетней отчетности у финтех-стартаперов нет и быть не может.
Новые показатели успешности: декакорны и гептокорны
Ставить в один ряд тех, кто только пересек миллиардную черту, и тех, чьи показатели гораздо выше, как минимум некорректно. Сегодня для них используется новый термин — декакорны. Эти удивительные «лошади с 10 рогами» должны отвечать двум критериям, чтобы войти в элитную категорию:
- рыночная стоимость $10 млрд и больше;
- возврат — до 10 лет.
Однако и это еще не все. Самым дорогим финтех-стартапом на сегодняшний момент является Ant Financial — это целый холдинг, входящий в состав Alibaba Group. Его рыночная стоимость составляет $150 млрд. Для него тоже придумали отдельное название — гептокорн, так решили называть тех, чья капитализация перевалила за отметку $100 млрд. Пока в этой категории только один упомянутый выше стартап.
Есть ли жизнь после объявления единорогом
Что же дальше происходит с компанией, если она достигла звания единорога? И даже после этого гонку никто не останавливает — и это правильно, потому что иначе ты останешься в хвосте индустрии. Это напоминает езду на велосипеде: пока крутишь педали, движешься вперед, а как только перестаешь это делать, останавливаешься почти мгновенно. А еще очень важно не переставать оправдывать ожидания венчурных инвесторов, ведь именно они в большинстве случаев влияют на уровень стоимости.
Большинство стартаперов стремятся попасть на IPO, то есть разместить свои акции на бирже. Если им это удается, то компания перестает называться стартапом и превращается в крупную процветающую компанию. Однако тут многие лидеры финтех-рынка сталкиваются со сложностями: к сожалению, реальные рыночные оценки не столь радужны, как ожидания венчурных инвесторов, поэтому с выходом на биржу многие единороги теряют до 50 % своей стоимости.
Еще один вариант — стартап-единорог продают целиком одному инвестору, который и становится его единоличным владельцем и получает всю прибыль.
