Vanguard и iShares фактически убили звездного менеджера паевых инвестиционных фондов в последние десятилетия.
Но если кто-то и заслуживает это звание прямо сейчас, так это Кэти Вуд из ARK Investment Management.
Послужной список ARK Innovation ETF нереален:
Nasdaq 100 было практически невозможно превзойти за последние несколько лет из-за сильной концентрации на крупных технологиях, но производительность ARK делает его странным по сравнению с ним.
Вуд сделал еще более концентрированные ставки в определенных областях техники, и это здорово окупилось.
ARKK показывает лучшие результаты уже несколько лет, но вы можете видеть, что ситуация действительно выросла с момента дна в начале этого года в конце марта.
Инвесторы обратили внимание на потоки в фонд:
Эти цифры огромны для провайдера фондов, не относящегося к Vanguard / iShares, и к тому же активного.
Хотя в этом году фонд вырос на 170%, активы под управлением увеличились почти на 900%.
Истории прошлых сверхпопулярных ETF
У инвесторов ужасный послужной список, когда дело доходит до погони за самыми горячими фондами дня.
Давайте прогуляемся по переулку паевых инвестиционных фондов, чтобы увидеть, как это происходило в прошлом.
Джерри Цай - первый менеджер звездных фондов 1960 - х годов.
Инвесторы сходили с ума по паевым инвестиционным фондам в целом, поскольку общие активы фонда выросли с немногим более 1 миллиарда долларов в 1946 году до более 35 миллиардов долларов к 1967 году.
Но Цай выделялся из толпы. После серии опережающих темпов роста, начавшейся в 1958 году, Цай увидел, что количество акционеров в шестерке его фонда с 1960 по 1961 год увеличилось с 6 до 36 тысяч.
После ухода из Fidelity в середине 1960-х годов, чтобы основать собственный фонд, Цай потерпел крах на медвежьем рынке 1968-1970 годов, когда оборванные акции были убиты.
Активы упали на 90% в течение следующих нескольких лет, и к тому моменту у фонда Цая будет худший 8-летний послужной список из всех паевых инвестиционных фондов в истории.
Питер Линч правил 80-ми и не зря. С конца 1970-х годов, когда он возглавил фонд Fidelity Magellan Fund, после выхода на пенсию в 1991 году Линч возвращал около 30% годовых.
К сожалению, большинство инвесторов фонда получили гораздо меньше, чем у Линча 29% годовых. Говорят, что средний инвестор в его фонд зарабатывал всего 7% в год, что намного меньше, чем доходность самого фонда или рынка в целом, потому что они бросались туда после того, как результаты были хорошими, и выкупали фонд всякий раз, когда он отставал.
К концу 1990-х годов крупнейшим звездным менеджером фонда был любой, кто управлял фондом акций, сконцентрированным на высоких технологиях, потому что инвесторы были очарованы интернет-компаниями.
Этот агрессивный фонд потеряет две трети своей стоимости, когда рынок войдет в свободное падение. Другие интернет-фонды оказались еще хуже.
Фонд Mainstay Marketfield получил огромную выгоду от этого инвестиционного спроса после потери всего 13% в 2008 году, когда индекс S&P 500 потерял почти 38%. И когда фонд превзошел S&P 500 на 9% во время быстрого роста в 2009 году (с 35% до 26%), инвесторы начали набирать обороты с угрожающей скоростью.
Активы фонда выросли с 34 миллионов долларов в начале 2009 года до более 21 миллиарда долларов к 2014 году.
Эти деньги поступили как раз вовремя, чтобы фонд отставал от рынка более чем на 25% в период с 2014 по 2016 год. Активы уходили так же быстро, как и приходили:
Какие перспективы фонда ARK Investment?
Размер - враг превосходства, но с этими вещами никогда не узнать.
Тем не менее, я вполне уверен, что те инвесторы, которые сейчас вкладываются в ее фонд, почти наверняка будут хуже работать при самостоятельном формировании портфелей.
ARKK не может вечно опережать эти темпы. Не исключено, что будет сделана ошибка, или стиль просто выйдет из моды на какое-то время. Многие инвесторы, преследующие большие прибыли, направятся к выходу в этот момент.
Инвесторы не имеют большой репутации, когда дело доходит до погони за самым популярным фондом дня.
