Live CD - это дистрибутив операционной системы. Другими словами - это портативная операционная система. Обычно это образ OS, записанный на CD/DVD диск или на USB-накопитель.
Любой такой Лайв СиДи Вы можете создать сами. Для этого Вам нужно скачать дистрибутив нужной Вам ОС в интернете, а затем записать его на диск. Как это сделать - читайте в статье Создание загрузочной флешки.
Ссылки на дистрибутивы я Вам не буду давать, так как в интернете их полно.
Для чего?
Чаще всего Live CD применяют для восстановления системы после сбоев вызванных "вирусами" или "криворукостью"
Вы просто вставляете диск или USB в компьютер, загружаетесь с них, а затем выполняете необходимые вам действия. Поэтому LiveCD часто включают в себя не только Операционную Систему, а так же антивирусы и различные системные программы и утилиты, которые могут разбить жесткий диск, восстановить данные и т.п.
В идеале же такие диски используются для того, чтобы загрузка ОС происходила с них, а не с поврежденной ОСью. В итоге Вы получаете рабочую систему (не Вашу), под которой сможете совершать различные действия с файлами на жестком диске.
Немного о плюсах и минусах.
У таких дисков есть несколько минусов, таких как: скорость работы (и загрузки) будет ниже, ведь она ограничивается скоростью CD/DVD диска или порта USB, а скорость жесткого диска в несколько раз быстрее всё равно. Ещё Вы не сможете просто сохранять или редактировать файлы на этом диске.
А в общем у них гораздо больше плюсов и один самый весомый и основной - восстановление работоспособности системы.
Типичный пример использования: windows перестала загружаться, а у Вас там много сохраненных данных на локальном системном диске. Вы загружаетесь с Live CD и переносите с одного локального диска на другой нужные данные, а затем переустанавливаете систему спокойно и даже с форматированием.