Сегодня я публикую выдержки из книги Д. Хёрста о циклическом анализе рынка, неизвестной русскоязычному трейдеру. Это будет очень злободневная тема, которая вызывает споры с того самого момента, как на первой публичной бирже была проведена самая первая в истории сделка.
«Теперь пришло время заполнить некоторые пробелы, чтобы обеспечить вам повышенную уверенность и понимание того, почему методы работают».
«Традиционные инвестиционные процедуры, основанные на исследовании фундаментальных факторов, приводят к долгосрочным сделкам с незначительной возможностью капитализации на огромных ставках доходности, возможных за счет краткосрочных сделок и увеличения прибыли. Колебания цен при таком подходе - это зло, которое нужно пережить, и единственный способ снизить риск до приемлемого уровня - выбрать хорошие акции, тщательно исследовать фундаментальные вопросы, верить в бизнес и приучать себя быть очень терпеливым. Краткосрочная торговля захватывает вас в колебательном действии и представляет чрезмерный риск в этом типе инвестирования. Однако теперь вы подверглись воздействию радикальной идеи: а именно, что эти колебания обладают собственной личностью, с характеристиками, которые позволяют в определенной степени их предсказывать и, следовательно, риск краткосрочных сделок резко снижается! Таким образом, многие глубоко укоренившиеся инвестиционные традиции оказываются не только недействительными, но и сами представляют собой неприемлемый риск».
«Рис. IX-1 представляет собой структурную схему анатомии изменения цен. В поле с надписью "механизм преобразования" мы поместим все процессы между решением инвестора купить или продать и завершением сделки. Изменения цены акций рассматриваются как "выход" из этого окна, такое изменение связано с каждой сделкой. Процессы внутри ящика мы теперь будем игнорировать, поскольку они являются прямой, но не элементарной причиной колебаний цен».
«Но что заставляет человека принимать решение? Логика? Эмоции? Давление обстоятельств? Все это и многое, многое другое. На этом этапе следует четко понимать, что реальные процессы, посредством которых принимаются решения, не понятны, но чем больше мы узнаем об этом предмете, тем более сложным кажется этот процесс».
ПОНИМАНИЕ ИРРАЦИОНАЛЬНЫХ ПРОЦЕССОВ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ
«Предположим, вы купили акции на фундаментальной основе. Вы видите бумажную прибыль и пытаетесь принять решение о том, следует ли вам продавать или нет. Предположим, фундаментальный фактор все еще действует, и основная причина, по которой вы рассматриваете продажу, - это прибыль, которую вы получили бы, если бы сделали это. Какие еще факторы могут войти в ваше мышление в это время? Возможно, вы потерпели неудачу в ваших последних нескольких сделках и нуждаетесь в "повышении эго" успеха. Ваша жена может быть нетерпелива, и вы можете опасаться сокращения вашей инвестиционной деятельности в пользу, скажем, ремонта дома… Вы уже видели, как бумажные прибыли уменьшаются до реальных потерь в долларах и центах, и вы не хотите, чтобы это повторилось.
«Теперь все мы существуем в среде, которая просто пронизана силовыми полями - гравитационными, электростатическими и т. д. Если такие поля могут влиять на некоторые физические и психические функции, то не могут ли они влиять и на другие - например, заставляя массы людей чувствовать себя одновременно быками или медведями на рынке?».
СТОИТ ЛИ ПРОДАВАТЬ В СЛУЧАЕ ВОЙНЫ?
Прежде всего, обратите внимание на затененные области, подчеркивающие поведение рынка в периоды вооруженных конфликтов. Можем ли мы честно сказать, что если бы эти затененные области и даты в нижней части графика были удалены, мы могли бы обнаружить любое аномальное поведение рынка, которое позволило бы нам идентифицировать периоды войны? В самом деле, нет. Во время Корейской войны 52-месячный цикл вышел на вершину и закончился, точно так же, как подобные циклы ведут себя с 1897 года. Было завершено до трех (номинально) 18-месячных циклов, которые мы ожидали. То же самое произошло с началом войны во Вьетнаме. 52-месячный цикл был примерно на полпути в это время, и он просто продолжался и окончился, как и ожидалось, через 52 месяца, после чего быстро начался другой! И все же, если бы завтра на ленте вспыхнула новость о том, что США вовлечены в еще одну войну, разве вас не беспокоило бы её влияние на цену акций, которыми вы владеете? Но стоит ли вам беспокоиться?
А КАК ЖЕ ДЕВАЛЬВАЦИЯ ВАЛЮТЫ?
«Помните панику по поводу девальвации иностранной валюты в 1949 году? Изменила ли эта ситуация курс рынка? И 18-месячный, и 52-месячный цикл двигались в это время четыре месяца, и каждый из них продолжал выполняться в блаженном неведении о валютных проблемах! Но, как вы говорите, когда британский фунт был девальвирован в конце 1967 года, рынок упал. Так оно и было. Но вы могли заметить, что он падал до того, как произошла девальвация. Кроме того, падение было предсказуемо за полтора года вперёд! Девальвация фунта просто произошла во время фазы завершения (номинально) 18-месячного цикла, который шел вверх и вниз с регулярностью часового механизма в течение почти столетия».
КАК НАЦИОНАЛЬНЫЙ КРИЗИС ДОЛЖЕН ПОВЛИЯТЬ НА ВАШИ ИНВЕСТИЦИИ
«Как насчет того случая, когда президент Эйзенхауэр был поражен сердечным приступом, находясь на своем посту? Могли бы вы заметить это явление на истории рынка, если бы все пометки были удалены с Рис. IX-2? Рынок упал, да. Но если вы расширите этот промежуток времени, то обнаружите, что падение идеально совпало с окончанием первого из трех 18-20 - недельных циклов во втором из трех 18-месячных циклов 53-месячного цикла, начавшегося в конце 1963 года!США и Куба сильно поссорились в конце 1960 года. Что же сделал при этом рынок? Пришло время начать 18-месячный (в данном случае 20-месячный) цикл, и он начался. На самом деле, рынок не побрезговал даже проявить вежливость мягкой реакции на этот знаменательный поворот событий! Может ли кто-нибудь когда-нибудь забыть 15 минут панических продаж, которые ударили по рынку в новостях об убийстве президента Кеннеди? Безусловно, нет никаких сомнений в связи этих нескольких безумных моментов ценового действия с трагическими новостями, которые его вдохновили. Власть имущие даже закрыли биржу. Тем не менее, оглядываясь назад, нельзя отрицать, что небольшое падение рынка в это время сигнализировало об ожидаемом завершении первого 18-месячного (в данном случае 17-месячного) цикла 52-месячного цикла, который начался в 1962 году. Это был случай, когда популярный президент был жестоко и неожиданно убит на своем посту, а президентство США было принято новым главой, однако рынок непрерывно двигался вверх до отката в 1965 году, который положил конец второму 18-месячному циклу 52-го года! Попробуйте связать значение кризиса на Суэцком канале, запуск спутника, нападение на американские эсминцы в Тонкинском заливе, политическую кончину премьера Хрущева и т. д., к рыночной активности.
Неизбежный вывод, который должен быть сделан, заключается в том, что крупные мировые и национальные исторические события оказывают незначительное влияние на цены акций!»
Спасибо, что прочитали. По вопросу приобретения книги Дж. Хёрста обращайтесь в личные сообщения. Ставьте лайки и дизлайки, делитесь публикацией в социальных сетях, если она оказалась для Вас полезной. До новых встреч!