Большой дивидендный сезон 2020 г. завершился 30 декабря 2020 г. Пришли дивиденды: ФосАгро, Юнипро, Лукойл, ГМК Норникель.
В прошлой статье написал про ГМК Норникель:
Пенсионный фонд "Кубышка". Пришли дивиденды от ГМК Норникель. Разбор эмитента
Подошла очередь акциям #ФосАгро
Оговорка (дисклеймер): я по закону не имею права советовать какие акции вы можете купить. Такое у нас законодательство. Поэтому я обязан сделать письменное предупреждение
Внимание! Всё что написано в блоге не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, других финансовых инструментов.
Действия и мысли описанные здесь являются личными действиями автора и не преследуют цели побудить Вас совершать какие-либо поступки со своими активами, финансами, в том числе на фондовом рынке!
Читатель не должен полагаться на информацию, содержащуюся в данной статье, а также на её полноту, точность или объективность, при использовании в любых целях.
ПАО "ФосАгро" - классический образец частно-государственного партнерства в системе ГАК (государственно-акционерного капитализма).
Напомню, что хорошо платят дивиденды в России компании где:
- Государству принадлежит блокирующий (25 % + 1 акция), контрольный (50 % +1 акция) или "золотая акция".
- Есть крупный мажоритарный акционер, как правило, физическое лицо. Либо крупный холдинг, контролируемый государством.
- Смешанная форма, есть и государство и мажоритарный акционер (мажор, сленг трейдера).
❗️ Разбор. ПАО "ФосАгро" (далее ФосАгро)
Структура акционеров ФосАгро:
Акционеры ФосАгро:
- ADORABELLA LIMITED - 24,85 %
- CHLODWIG ENTERPRISES LIMITED - 18,81 %
- Владимир Литвиненко - 20,98 %
- Евгения Гурьева - 4,82 %
- Иные акционеры (free float) - 30,54 %
Акции компаний CHLODWIG ENTERPRISES LIMITED и ADORABELLA LIMITED были переданы в трасты, экономическими бенефициарами которых являются Андрей Гурьев и члены его семьи.
Таким образом, Андрей Гурьев с семьей и Владимир Литвиненко владеют контрольным пакетом ФосАгро.
Дивиденды для них - законный способ выводить кэш, прибыль с предприятия.
В 2020 году журнал Forbes оценил состояние генерального директора ФосАгро Андрея Гурьева в $4,1 млрд.
В рейтинге богатейших людей России он занимает 25 место.
ФосАгро - мировой лидер по объемам выпуска фосфорсодержащих минеральных удобрений и высокосортного апатитового концентрата.
В состав холдинга ФосАгро входят:
- АО «Апатит» (Кировск, Мурманская область) — крупнейший в мире производитель высокосортного фосфатного сырья — апатитового концентрата;
- АО «Апатит» (Череповец, Вологодская область) — производитель фосфорсодержащих минеральных удобрений, фосфорной и серной кислот, фторида алюминия, аммиака, карбамида, аммиачной селитры и удобрений на её основе;
- Балаковский филиал АО «Апатит»— один из крупнейших в Европе производителей кормовых фосфатов и фосфорсодержащих удобрений;
- АО «ФосАгро-Транс» (Череповец) — транспортно-экспедиторская компания холдинга;
- ООО «ФосАгро-Регион» (Москва) — управляющая компания сетью региональных сбытовых предприятий холдинга;
- АО «Научно-исследовательский институт по удобрениям и инсектофунгицидам имени профессора Я. В. Самойлова» (Череповец) — институт, специализирующийся на исследованиях в области технологий переработки фосфатного сырья и производства фосфорной и серной кислот, фосфор- и азотсодержащих минеральных удобрений;
- АО «Метахим» (Волхов) — производитель большого спектра минеральных удобрений; единственный в России производитель триполифосфата натрия.
Производственные показатели ФосАгро
▲ Активы 303 млрд руб.
▲ Собственный капитал 126 млрд руб.
▲ Обороты 248 млрд руб.
▲ Операционная прибыль 51,7 млрд руб.
▲ Чистая прибыль 49,4 млрд руб.
▲ Число сотрудников 17600 чел.
Стоимость 1 лота акций ФосАгро.
1 лот равен 1 акции. Стоимость акции 3300 руб.
Стоимость 1 лота комфортна для покупки акций мелкими акционерами.
Дивидендная политика
- На дивиденды направляется свыше 75% от свободного денежного потока при условии, если показатель чистый долг/EBITDA компании будет меньше 1х.
- Если чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от свободного денежного потока.
- Если этот показатель будет выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от свободного денежного потока.
- Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли.
- Платят дивиденды каждый квартал.
График выплат дивидендов по годам хорошо показывает стабильность выплат и динамику:
Мнения участников рынка ценных бумаг об отношении ФосАгро к миноритариям
- Компания открыта для коммуникации с инвесторами и предоставляет регулярную оперативную отчетность.
- Мажоритарные акционеры: Гурьев, Гурьев и семья, Литвиненко заинтересованы в росте капитализации и получают средства через дивиденды.
- Размер 1 лота комфортен для покупки акций миноритарными акционерами.
Исторический график акций ФосАгро:
Вывод: тренд растущий, акция находится на историческом максимуме цены.
Считаем дивидендную доходность покупки акций ФосАгро
Доходность = Дивиденды (утвержденные или предполагаемые)/ Цена акции.
Как платили дивиденды в 2020 г.
1) Закрытие реестра 04.02.2020 г, выплатили 48 руб. за 1 акцию (за 2019 год)
2) Закрытие реестра 02.06.2020 г., выплатили 18 руб. за 1 акцию (за 2020 г.)
3) Закрытие реестра 06.07.2020 г., выплатили 78 руб. за 1 акцию (за 2020 г.)
4) Закрытие реестра 15.10.2020 г., выплатили 33 руб. за 1 акцию (за 2020 г.)
5) Закрытие реестра 25.12.2020 г., выплатили 123 руб. за 1 акцию (за 2020 г.).
Обратите внимание, 25 декабря 2020 г. закрылся реестр ФосАгро для выплаты дивидендов, а уже 30 декабря 2020 г. они поступили мне на мой счет. Быстро, оперативно, спасибо! По закону имели право держать деньги до 25 дней.
Дивиденды, полученные мной за 2020 год составили суммарно 300 рублей за 1 акцию, отнимаем 13 процентов налог на дивиденды, на руки я получил 261 руб. за 1 акцию.
Доходность = (300-13%)/3312= 7,88 %, что выше ставки ЦБ РФ 4,25%.
Прогнозы аналитиков по дивидендам ФосАгро на 2021 год:
- 190 руб. за 1 акцию, что ниже выплат, полученных в 2020 году.
Доходность Прогноз 2021 = (190-13%)/3312 = 5%.
Как видим, акция дорогая, по таким прогнозным дивидендам мы подошли к границе, когда доходность дивидендов сравнится со ставкой ЦБ РФ.
Предельная цена покупки акций ФосАгро в 2021 году:
Цена Покупки Предельная = (190-13%)/0,0425 = 3889 рублей.
Напомню, предельная цена считается исходя из прогноза по дивидендам в 190 руб. и ставке ЦБ РФ в 4,25%. Покупка выше цены 3889 руб. будет означать, что доходность дивидендная будет ниже ставки ЦБ РФ. Для меня это является сигналом, что акцию покупать не стоит.
Мой портфель ФосАгро
Напоминаю, что инвесторы-долгосрочники получают дополнительные "плюшки" на растущем тренде: средняя цена приобретения ниже, чем цена на рынке.
Средняя цена покупки у меня 2699 руб.
Доходность 2020 г. = (300-13%)/2699 = 9,67 %, что в 2 раза больше, чем ставка ЦБ РФ! Считаю, хорошим результатом. Буду и дальше держать эти акции у себя в портфеле.
До 11 января 2021 г., даты поступления 4200 руб. с зарплаты на ИИС, покупку акций в свой Пенсионный фонд "Кубышка" производить не буду. Длинные каникулы объявил себе.
Обратите внимание у меня в портфеле 98 акций ФосАгро, средняя цена покупки 2699 рублей. Если я буду покупать снова акции ФосАгро, пусть даже за 3400 рублей, средняя цена покупки будет расти, станет выше 2800, 2900, 2900 руб. и так далее, в зависимости от того, сколько акций я куплю.
О чем это говорит? О том, что инвесторы-долгосрочники имеют "фору" на рынке ценных бумаг, в отличие от новичка, который в первый раз покупает акции ФосАгро. Пенсионные фонды, ПИФы, инвесторы-долгосрочники имеют возможность покупать акции и по более высоким ценам, им позволяет это сделать доходность. Поэтому даже если ФосАгро достигнет цены в 3500 рублей, нельзя будет утверждать, что "ФосАгро безумно дорогая акция". Не для всех она дорогая и по 3500 и по 3600 руб.
Что можно тут посоветовать?
Покупайте каждый месяц на небольшую сумму дивидендные акции, формируйте свой портфель, акции старайтесь не продавать 3 года, чтобы получить льготу по НДФЛ (в случае положительной разницы цены при продаже). Полученные дивиденды не выводите, снова покупайте акции, пользуйтесь "магией сложного процента". И у вас появится такая же "фора". Годика через три. И, конечно, выбирайте весь свой НДФЛ, который вы платите в течение года, через ИИС и другие схемы возмещения.
Важно
По любым дивидендным акциям РФ вы можете легко вычислить предельную цену покупки для вашего инвестиционного долгосрочного портфеля.
Деревья не растут до небес!
В дивидендных акциях всегда есть предел, выше которого покупка акций становится бессмысленной, лучше купить облигации ОФЗ-ПД или открыть депозит в банке. И вы можете самостоятельно этот предел считать по несложной формуле доходности.
Уважаемые читатели моего блога, если не трудно, напишите, пожалуйста, в комментариях:
- есть ли у вас в портфеле акции ФосАгро,
- какая средняя цена покупки,
- готовы ли вы покупать ФосАгро по 3400 руб. и выше?
Если вам понравилась моя статья, ставьте лайк и подписывайтесь на мой канал ЗДЕСЬ, чтобы не пропустить новые публикации!