Возможен ли новый растущий суперцикл в сырьевых товарах?
Goldman Sachs в своём ноябрьском обзоре пишет: ««Глядя вперёд, мы полагаем, что сейчас могут начать действовать структурные изменения, аналогичные тем, что стали движущей силой роста цен на сырьевые товары в первом десятилетии 2000-х». Тогда рынок испытал тектонический сдвиг – огромный рост спроса на сырьё в результате индустриализации и урбанизации в развивающихся странах, в частности в Китае (страны BRICs).
Два ярких примера суперцикла сырьевых товаров - индустриализация Соединенных Штатов в конце XIX – начале XX века и послевоенное восстановление Европы и Японии, начавшееся в конце 1950-х годов.
Взгляд Goldman Sachs на возможность нового суперцикла основан на том, что мировая экономика, оправившись от кризиса, вызванного пандемией COVID-19, начнёт рост с опорой на «зеленую» промышленную революцию и политическим акцентом на выравнивание социального неравенства. На этом основании делается предположение о формировании цикла капитальных вложений, что вызовет новый виток спроса на сырьё. По мнению GS, синхронизированная социальная политика во всём мире после пандемии аналогична политике 1960-х годов, когда Соединенные Штаты начали свою кампанию «Войны с бедностью». На этом основании больше аналогий GS видит с суперциклом 70-х, а не начала 2000-х.
Однако, такие прогнозы Goldman не являются единодушными. Многие аналитики ожидают в текущем году резкое замедления восстановления спроса, поскольку экономический рост Китая замедляется, а остальной мир лишь пытается наверстать потерянное.
Циклы в сырье не имеют чёткой длительности - это может быть 28, а может и 35 лет. Но в среднем он длится 30 лет. За последние 120 лет наблюдалось четыре суперцикла цен на сырьё. В текущем, четвёртом суперцикле снижение с пиковых цен началось в 2008 - 2011 года. Судя по прежним циклам, цены будут в среднем ещё снижаться 3-5 лет, а самый минимум наступит в середине 2020-х.