2020 год научил нас многому, о многом напомнил нам, и сделал это в некоторых случаях весьма болезненными способами. Среди прочего минувший год напомнил нам и о том, что хранить деньги исключительно в одной валюте, а тем более – в рублях, неосмотрительно. Однако и какая-либо другая валюта не представляется однозначно выигрышным вариантом, так как ситуация на всех рынках, в том числе на валютном, в ближайшее время не обещает стабильности и определенности. Поэтому сегодня мы хотели бы напомнить нашим читателям о необходимости распределения сбережений между несколькими валютами и рассмотреть вторую по популярности валюту мира – евро в контексте вопроса, стоит ли её приобретать в январе наступившего года.
НЕДАВНИЕ СОБЫТИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА
Ноябрь прошлого года был для российской валюты периодом значительного укрепления. После начала выборов, ожидание которых спровоцировало распродажу валют развивающихся стран, и появления новостей об успешных испытаниях вакцин от коронавируса компаний Pfizer (Стоит ли покупать акции Pfizer?) и Moderna (Стоит ли покупать акции Moderna?), рынки охватил оптимизм, на котором рубль сумел достичь заметного укрепления.
Однако декабрь 2020 г. стал почти столь же тревожным, как март. Введение новых карантинных мер в Германии, новости о появлении нескольких, неизвестных прежде, разновидностей коронавируса, повторное закрытие границ некоторых стран, прекращение авиасообщения между Великобританией и целым рядом государств. Это лишь малая часть настораживающих новостей, которыми был богат последний месяц прошлого года.
На валютные рынки в конце декабря также вернулись беспокойство и неопределенность. После значительного укрепления во второй половине ноября и первой половине декабря, во время которого российская валюта достигала 72.86 по доллару и 89.79 по евро, 18 декабря рубль совершил разворот и существенно ослаб за два дня, вернувшись к уровням 74 – 75 по отношению к американской и 90 по отношению к европейской валюте.
Столь резкое движение после довольно продолжительного спокойствия снова поставило под вопрос дальнейшую ситуацию в области курса национальной валюты и валютной стратегии сохранения сбережений.
Первые рабочие дни наступившего года не внесли существенной ясности в вопрос дальнейшего движения рубля по отношению к основным мировым валютам. Показав по два последовательных движения вверх и вниз в рамках пар доллар – рубль и евро – рубль, российская валюта торгуется сегодня вблизи отметки 73.68 по доллару и 89.70 по евро.
НАШ КОММЕНТАРИЙ
Формируя валютную стратегию в январе наступившего (2021) года, мы считаем необходимым иметь в виду следующие факторы.
1. Геополитические риски
К сожалению, текущая политическая ситуация в США, вероятнее всего, подразумевает рост напряженности в отношениях с Россией, вследствие которого возможность введения новых санкций увеличивается с каждым днем. Первым фактором, сформировавшим такое положение вещей стала победа на президентских выборах Джо Байдена (о том, какие последствия может иметь для рубля победа Байдена на президентских выборах, мы рассказали здесь), чья антироссийская позиция очевидна. Дальнейшая, во многом неожиданная, победа представителей Демократическое партии на выборах в Конгресс, к сожалению, в ещё большей степени увеличивает вероятность санкционного давления на рубль. Вследствие такого положения вещей мы считаем, что в целом у российской валюты почти нет шансов на среднесрочное и долгосрочное укрепление.
2. В то же время гегемония «демократов» в американской политической системе, с высокой долей вероятности, окажет давление и на доллар, который и без уже ослаблен стимулирующими мерами, принятыми экономическими властями США в период первой волны пандемии. В 2021 году мягкая монетарная политика, вероятнее всего, будет способствовать ослаблению доллара по отношению к основным мировым валютам. И сейчас индекс доллара явственно свидетельствует об этой тенденции (подробнее об индексе доллара мы рассказали здесь).
3. В течение последних месяцев прошедшего и первых активных торговых дней наступившего года диапазон изменения валютных курсов показал, что если сравнить динамику доллара и евро в их отношении к рублю, европейская валюта выглядит существенно более устойчивой и менее волатильной (подробнее о волатильности мы рассказали здесь).
РЕЗЮМЕ
Имея в виду вышесказанное, мы приходим к выводу, что в 2021 году, как и прежде, есть достаточно причин для того, чтобы продолжить распределять сбережения между несколькими валютами. Не имея фундаментальных оснований для долгосрочного роста в наступившем году, рубль может показать краткосрочное укрепление, которое, однако, не станет ни долгосрочным, ни даже среднесрочным трендом. Поэтому в текущем моменте, несмотря на относительную слабость доллара, мы считаем нужным продолжить приобретение американской валюты, однако, сократить её объем в валютной корзине, и в то же время увеличить приобретение евро, так как европейская валюта в настоящий момент представляется в большей степени привлекательной с точки зрения среднесрочной перспективы.
Всего доброго и успешных инвестиций!
