В МИРЕ
· В III кв. глобальные рынки продолжили оценивать риски замедления роста мировой экономики, в ответ мировые центральные банки усилили движение в сторону смягчения денежно-кредитной политики.
· В частности, ФРС и ЕЦБ в очередной раз снизили стоимость денег в сентябре.
· Глобально: сентябрь выдался благоприятным для рисковых активов. Акции выглядели сильнее инструментов с фиксированной доходностью (облигаций) и драгметаллов.
· Европа переиграла США: Динамика европейских фондовых индексов сильнее американских: STOXX 600 (+3.7%), DAX (+4.1%), IBEX (+4.9%), FTSE (+4.0%) vs. S&P 500 (+1.9%) и что важно NASDAQ (+0.5%).
· Причины слабой динамики индексов США: торговые войны и возможный импичмент Трампу.
· Настроения на рынках будут формироваться в зависимости от появления ответов: продолжится ли эскалация торговой войны США-Китай? На каких условиях Британия покинет ЕС? Будет ли развитие конфликта на Ближнем Востоке и как это повлияет на стоимость нефти? Как корпорации и монетарные власти будут реагировать на замедления экономического роста в мире?
· Пока ответы на вышеуказанные вопросы не найдены, рекомендуем отказаться от венчура и отдать предпочтение более консервативным рыночным историям с прозрачным фундаментальным обоснованием.
Динамика активов в III кв. (график 1) и с начала года (график 2)
РЫНОК НЕФТИ и валютная пара USD/RUB
· За сентябрь Brent выросла всего лишь на 0,5%, закрепившись чуть выше $66 за баррель. WTI прибавила 1% и оценивается в $55.
· Рынок нефти в сентябре полностью сфокусировался на событиях в Саудовской Аравии. В СМИ курсируют противоречивые данные о сроках и масштабах происшедшего. На текущий момент данные риски уже в ценах, а новых факторов, которые способны двинуть нефтяные котировки вверх, на рынке нет. Скорее, наоборот: замедление мировой экономики и рост добычи в США тормозят спрос.
· После провального августа рубль в сентябре укрепился против доллара и евро.
· По итогам месяца доллар упал более чем на 3% к отметке 64,8 руб., а течение месяца обновил минимум с июля 63,61 руб. Евро снизился примерно на 4,2%, до 70,75 руб. и даже опускался до 69,95 руб., минимума с марта прошлого года. Подобная динамика была обеспечена в том числе общей слабостью европейской валюты на мировых площадках.
РЫНОК АКЦИЙ РФ
· Российский фондовый рынок торгуется возле своих исторических максимумов. Очередная попытка их переписать в сентябре провалилась. По итогу месяца индекс Московской Биржи прибавил символических 0,26%, РТС вырос на 3,5%. Несмотря на укрепление рубля, сил для нового рекорда не хватило.
· Лидеры роста и падения за сентябрь:
Лидеры роста: Сургутнефтегаз ао (+13,7%), Сургутнефтегаз ап (+8,7%), АФК Система (+6,4%), ВТБ (+4,8%), RUSAL plc (+3%), Роснефть (+1,3%).
М.Видео (-11%), САФМАР (-10,2%), Северсталь (-10,1%), Яндекс (-8,9%), ММК (-8,5%).
НА ЧТО ОБРАТИТЬ ВНИМАНИЕ В ОКТЯБРЕ?
· Глобально:
· 10 октября - продолжение переговоров между США и Китаем
· 24 октября - заседание ЕЦБ. После слабых экономических данных ожидаем более мягкую риторику от регулятора на ближайшем заседании, что может рассматриваться как поддерживающий рынки фактор.
· 30 октября - заседание ФРС. Пока много неопределенности, скорее всего, ФРС возьмет паузу. Влияние на рынок: нейтральное.
· 31 октября- заседание Банка Японии.
· Локально:
· 25 октября – заседание ЦБ РФ. Вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки оцениваем высоко. К концу года размер ставки может достигнуть 6.75%.
· Сезон корпоративной отчётности. Российские корпорации готовятся к публикации своих результатов за III кв. Ждем операционных результатов.
· Ноябрь – период публикации финансовых результатов. Следите за новостями.
«Вся сила в Pravde. У кого Pravda, тот и сильней!»
Присоединяйтесь к PRAVDA Invest и узнаете всю правду о финансах и инвестициях:
@pravdainvest — наша группа в VKontakte
@pravdainvest — наш канал в Telegram
@pravdainvest — наш Instagram