23. Was ist eine Börse?
Die Börse ist der Ort, an dem sich die Nachfrager und Anbieter von Wertpapieren über ihre Börsenmakler treffen. In Peru gibt es nur eine einzige Börse, die Bolsa de Valores de Lima - BVL[1] .
Die BVL verfügt über eine angemessene physische und technologische Infrastruktur, die es ermöglicht, die Kauf- und Verkaufsangebote der Vermittler für die Ausführung ihrer Geschäfte zu erfüllen. Zu diesem Zweck verwaltet sie zwei zentralisierte Handelsmechanismen: das Börsenrad, in dem die im öffentlichen Register des Wertpapiermarktes eingetragenen Wertpapiere gehandelt werden, und den Mechanismus für die Aushandlung von Nicht-Massen-Emissionsinstrumenten - MIENM. Die Operationen werden über ein elektronisches Handelssystem abgewickelt, was zu niedrigeren Kosten und höherer Effizienz im Preisbildungsprozess führt.
Neben Kassageschäften[2] mit Aktien können auch Meldegeschäfte[3] mit Aktien und Transaktionen mit Schuldverschreibungen durchgeführt werden. Die BVL arbeitet an der Entwicklung neuer Fazilitäten (Wertpapierleihe und Day Trade), um den Investoren neue Anlagealternativen zu bieten. Es ist wichtig zu betonen, dass Wertpapiere ausländischer Emittenten in der BVL registriert werden können und dass die Verhandlung und Liquidation von Geschäften mit solchen Wertpapieren in US-Dollar erfolgt, was die Beteiligung ausländischer Investoren erleichtert.
Darüber hinaus bietet die BVL umfangreiche Informationen über zugelassene Vermittler und über Unternehmen mit in Rueda registrierten Wertpapieren. Informationen über die durchgeführten Vorschläge und Maßnahmen werden in Echtzeit und gleichmäßig an alle Marktteilnehmer weitergegeben.
Schließlich wurde die BVL im Mai 1998 von der United States Securities and Exchange Commission - SEC als Designated Offshore Securities Market ("S" Market) qualifiziert. Nach dieser Verordnung können qualifizierte US-Investoren Wertpapiere auf dem Lima-Markt handeln, ohne sich bei der SEC registrieren zu müssen[4].
24. Was ist CAVALI?
Die Institución de Compensación y Liquidación de Valores (ICLV) ist die Stelle, die für den zufriedenstellenden Abschluss der an der Börse durchgeführten Geschäfte durch die Lieferung von Bargeld an die Verkäufer und der Wertpapiere an die Käufer verantwortlich ist. In Peru heißt diese Institution CAVALI I.C.L.V. S.A.
CAVALI ist auch für die Führung des zentralen Wertpapierregisters durch seine Buchführung (elektronische Register) verantwortlich. Dieses System wird als "Dematerialisierung" bezeichnet und eliminiert das Risiko, das mit der physischen Abwicklung von Wertpapieren verbunden ist, und beschleunigt die Ausführung von Operationen erheblich. Es sei darauf hingewiesen, dass Ende 2000 51,5% der in der Rueda de Bolsa registrierten Wertpapiere dematerialisiert waren.
CAVALI hält Wertpapiere im Namen der Endanleger[5] und fügt damit Sicherheit (Änderungen werden nur im Zentralregister vorgenommen) und Effizienz hinzu (Intermediäre müssen nicht die Kosten für die individualisierte Registrierung tragen und Emittenten haben vollständige Informationen über die Inhaber der von ihnen ausgegebenen Wertpapiere). Die Gesamtzahl der von der CAVALI ICLV S.A. verwalteten Konten betrug Ende 2000 311.579, wovon 97% auf natürliche Personen, 0,7% auf institutionelle Anleger und die Differenz zu nicht-institutionellen juristischen Personen entfielen.
25.Welche Bedeutung haben die Unternehmen der Risikobewertung?
Risiko-Rating-Gesellschaften sind spezialisierte Unternehmen, die Gutachten darüber abgeben, inwieweit ein Emittent in der Lage ist, die Verpflichtungen aus öffentlichen Angeboten, Anleihen und kurzfristigen Instrumenten gemäß den festgelegten Bedingungen (Zinssatz, Laufzeit usw.) zu erfüllen.
Auf diese Weise können Anleger das Risiko dieser Wertpapiere auf der Grundlage einer spezialisierten Meinung kennen und vergleichen. Je besser die Risikoeinstufung, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen den eingegangenen Zahlungsverpflichtungen nachkommt, aber die Ratingstellungnahme ist keine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines bewerteten Wertpapiers, sie ist nur eine Stellungnahme zur Qualität des Wertpapiers.
Nach peruanischem Recht müssen Emittenten von Anleihen und anderen Schuldverschreibungen die Meinung von mindestens zwei Risikobewertungsgesellschaften einholen.
Die derzeit in Peru tätigen Risikoklassifikatoren sind Apoyo & Asociados Internacionales S.A. Risk Classifier, Pacific Credit Rating SAC Risk Classifier, Class & Asociados S.A. Risk Classifier, Equilibrium Risk Classifier S.A.