Der 15. August ist ein sehr wichtiger Tag für die Finanzmärkte in Mexiko, wie die Entscheidung der Bank of Mexico (Banxico) angekündigt wurde, den Referenzzinssatz auf 8% zu senken (das erste Mal seit Juni 2014), ebenso wie die Federal Reserve (Fed) der Vereinigten Staaten im vergangenen Juli.
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Es ist wichtig zu wissen, welche Faktoren diese Entscheidung ausmachen, und hier erklären wir drei Schlüsselpunkte, um diesen Kontext und vor allem, wie er sich auf Ihr Unternehmen auswirkt, zu verstehen.
Das Wichtigste, was man zuerst wissen sollte, ist:
1. Wie hoch ist der Referenzsatz?
Wir müssen zunächst wissen, dass das Mandat der Bank of Mexico darin besteht, die Kaufkraft der mexikanischen Währung zu erhalten, und dies wird durch die Kontrolle der Inflation erreicht. Das Hauptwerkzeug von Banxico zu diesem Zweck ist die Einstellung des Referenzzinssatzes. Mit anderen Worten, das Institut ist dasjenige, das die Geldpreise festlegt, die die Banken einander zur Verfügung stellen, und somit Einfluss auf andere langfristige Zinssätze hat.
Wenn Banxico beispielsweise den Referenzzinssatz senkt, müssen auch andere Zinssätze gesenkt werden, und Einzelpersonen und Unternehmen haben einen Anreiz, einen Kredit aufzunehmen, entweder für den privaten Konsum, wie beispielsweise langlebige Gebrauchsgüter, oder für Maschinen und Anlagen für Unternehmen. Die Theorie besagt, dass, wenn die Kosten des Geldes niedrig sind, es mehr zirkulieren sollte und es eine dynamischere Wirtschaft geben würde.
Die Niedrighaltung der Zinsen hat jedoch auch unerwünschte Auswirkungen, wobei die Inflation die erste ist. Wenn aufgrund billiger Kredite mehr Geld im Umlauf ist, werden mehr Menschen Waren und Dienstleistungen nachfragen, und wenn die Nachfrage größer ist als das Angebot, steigen auch die Preise für diese Waren und Dienstleistungen.
Ein weiterer Effekt ist, dass Investoren, insbesondere internationale Investoren, in anderen Ländern nach höheren Renditen für ihr Geld suchen, die anbieten, die von ihnen emittierten Anleihen zu höheren Zinsen zu bezahlen. Wenn Investoren ihr Kapital aus einem Land beziehen, gibt es weniger Dollar auf dem Markt, und wenn es weniger Angebot und mehr Nachfrage gibt, steigt der Preis des Dollars.
Andererseits sind auch Kleinsparer betroffen, da Investitionen in Finanzinstrumente bei niedrigen Zinsen wenig Ertrag bringen.
Und was war das Dilemma für Banxico?
Nachdem wir gesehen haben, was die Funktion dieser Zentralbank ist und wie der Referenzzins funktioniert, können wir sehen, was das Dilemma ist. Bis gestern lag die Zielmarke in Mexiko bei 8,25%, ein relativ hohes Niveau im Vergleich zu vielen Schwellenländern wie der unseren und den USA. Banxico hielt die hohen Zinsen jedoch aus zwei Gründen aufrecht: zum einen, damit die Inflation zu ihrem Ziel zurückkehrt (3% plus / minus ein Prozentpunkt) und zum anderen, weil die Fed seit Ende 2015 die Zinsen anzuheben begann, nachdem sie sie fast zehn Jahre lang nach der Weltwirtschaftskrise auf einem Niveau nahe Null gehalten hatte.
Und jetzt, da die US-Zentralbank anfing, sie wieder zu kürzen, entschied sich Banxico, dasselbe zu tun, wie es andere Banken tun.
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- "Die Kerninflation, die jüngste Abwertung des Pesos gegenüber dem Dollar, der Druck auf die öffentlichen Finanzen durch die Konjunkturschwäche und den niedrigeren Ölpreis sowie die hohe Unsicherheit über Handelsstreitigkeiten sollten dazu führen, dass die Mehrheit des Vorstands (der Regierung von Banxico) bei ihrem nächsten Treffen in der Schwebe bleibt", sagt die britische Bank Barclays in einem Bericht.
Mit anderen Worten: Auf der einen Seite sieht Banxico, dass die Fed und andere Zentralbanken ihre Zinsen senken, auf der anderen Seite schlägt die wirtschaftliche Situation auf nationaler und internationaler Ebene vor, die Zinsen hoch zu halten, um zu verhindern, dass Kapital aus dem Land auswandern, der Wechselkurs teurer wird und die Inflation steigt.
Als ob das noch nicht genug wäre, hatte Präsident Andrés Manuel López Obrador seinen Wunsch geäußert, die Zinsen zu senken, um die Wirtschaft anzukurbeln. Banxico hat Autonomie und ist nicht von den Entscheidungen des Chief Executive abhängig, aber der Antrag wurde bereits gestellt.
Und wie wird sich die Entscheidung von Banxico auf mein Geschäft auswirken?
Es wird ein Zeichen dafür sein, dass Banxico im Einklang mit der Fed und den Zentralbanken und dem Umfeld der Verlangsamung oder sogar der Rezession in den USA steht, und dies beeinflusst die Entscheidung für niedrigere Zinsen.
Als Unternehmer sollten Sie sich bewusst sein, ob ein Rückgang der Geldpreise eine Chance sein kann. Wenn Sie beispielsweise in Maschinen, Ausrüstungen oder Vorleistungen investieren müssen, kann die Aufnahme eines zinsgünstigen Darlehens von Vorteil sein.