В 2008 году американский экономист Нуриэль Рубини дебютировал на семинаре, заявив, что "когда Соединенные Штаты чихают, остальной мир простудится". Символичная фраза, которая возвращается в моду в последние месяцы из-за торговой напряженности между Пекином и Вашингтоном, которая может иметь серьезные последствия для Старого континента (и не только). Встает вопрос: что мы можем ожидать от экономики "Звезд и полос" после рекордного 2018 года в ближайшие месяцы?
2018 год стал очень позитивным годом для экономики США, о чем свидетельствуют цифры основных макроэкономических показателей. Фактически, по последним данным МВФ, американский ВВП достиг 20 513 млрд. долларов благодаря росту на 3% по сравнению с 2017 годом, а ВВП на душу населения в 2018 году составил 62 517 долларов, что на 5,1% больше, чем в предыдущем году. Кроме того, в прошлом году был достигнут рекордный уровень занятости (156,9 млн. из 163,1 млн. человек имеющейся рабочей силы), а уровень безработицы в феврале упал до рекордно низкого уровня - 3,8%. Кроме того, заработная плата также выросла (+4%), особенно благодаря снижению налогов, продвигаемому Трампом, и политике "минимальной заработной платы", проводимой отдельными американскими штатами. В то же время инфляция оставалась под контролем, настолько сильно, что в феврале 2019 года она упала на 1,5% после пика в +2,9%, достигнутого в июле 2018 года.
Прогнозы.
По данным МВФ, ВВП США в 2022 году составит 23 874 млрд. долларов, что ниже, чем в 2018 году: +2,54% и +1,82% в течение следующих двух лет. Ожидается, что ВВП на душу населения превысит 70 000 долл. США в 2022 году, а инфляция останется в диапазоне от 2 до 2,5% в период до 2023 года. Ожидается, что уровень безработицы снова снизится в 2019 году (3,3%), настолько сильно, что некоторые компании уже заявили о своей обеспокоенности по поводу наличия некоторых специализированных профилей должностей. Интересно также отметить данные Бюро переписи населения США, которые, при сценарии среднего роста, могут составить от нынешних 328 до 360 миллионов человек к 2030 году со средними темпами роста от 0,5 до 0,8% в год.
Наконец, есть также ссылка на оценки потребления: по данным Конференционного совета, после фазы бума в последние два квартала 2018 года (+3,5 и +3,1%), потребительские расходы должны оставаться в диапазоне роста от 2,4 до 2,8% в год до 2020 года. Индекс потребительских настроений, измеряемый Мичиганским университетом, после спада, зарегистрированного в январе 2019 года, из-за неопределенности потребителей в отношении внутренней политики, вызванной самым длительным остановом производства, вырос до 97,8, вернувшись к уровню середины 2018 года. Короче говоря, мы видим позитивную экономическую картину, которая пока отодвигает (на второй план) призрак рецессии.
Торговый баланс.
В 2018 году отрицательное сальдо мировой торговли США составило 621 млрд долларов (+12,5% по сравнению с 2017 годом), в результате импорта товаров и услуг на 3 121 млрд долларов и экспорта на 2 500 млрд долларов. На первом месте среди стран-поставщиков подтверждено Китай, который экспортировал в Вашингтон 539,5 млрд. долларов США с рыночной долей 21,2% и положительным профицитом в 419,2 млрд. долларов США, что составляет 67,5% от общего торгового дефицита США. За ним следуют Мексика (346,5 млрд. долл. США), Канада (318,5), Япония (142,6), Германия (125,9), Южная Корея (74,3), Соединенное Королевство (60,8), Ирландия (57,5) и Италия (54,7). По данным МВФ, ожидается, что импорт, после роста на 6,8% в 2018 году, вновь увеличится на 6,6% в 2019 году и на 4,99% в 2020 году. Что касается средне- и долгосрочной перспективы, то ожидается, что они замедлятся лишь с 2022 года и далее.
Вместе с тем следует отметить, что введенные в последнее время пошлины на продукцию, произведенную в Китае, практически вдвое сократили положительное сальдо китайской торговли с Соединенными Штатами в феврале 2019 года (14,7 млрд. долл. по сравнению с 29,2 млрд. долл. в феврале 2018 года). Таким образом, на данные по импорту в значительной степени повлияет следующий выбор правительства в отношении внешней торговли.
В будущем, очевидно, многое будет зависеть от завершения переговоров между США и Китаем, которые ожидаются в ближайшие недели: дальнейшая волна пошлин в случае их несогласия может повлиять на цены и потребление, что, несомненно, приведет к негативной спирали, которая затронет белпаевцев. И как раз в эти дни ФРС собирается, чтобы принять решение о дальнейших шагах, опасаются, что произойдет дальнейшее повышение ставок, которое может ограничить действия центрального правительства по экспансивной экономической политике. На сегодняшний день оценки по основным макроэкономическим показателям остаются положительными, даже если цель Трампа, по крайней мере в краткосрочной перспективе, по-прежнему заключается в том, чтобы стать победителем "войны обязанностей", одной из главных тем, по которой в 2020 году будут проходить переизбрания.