Фьючерс и опцион: чем отличаются данные деривативы. Что лучше?
Деривативы — договоры, согласно которым стороны получают некоторые права и должны выполнять определенные действия в отношении актива. Они являют собой финансовый инструмент, ценность которого определяется стоимостью активов от которых они образованы: валют, облигаций, акций, товаров, биржевых индексов, процентных ставок и даже природных явлений. Стоимость дериватива связана с ценой актива, но не является идентичной.
Наиболее популярные деривативы — опционы и фьючерсы. Они задействуются для хеджирования рисков и проведения срочных сделок.
Почему фьючерсы и опционы настолько популярны? Они позволяют торговать контрактами, базовая составляющая которых — не только названные выше активы, но и драгоценные металлы, «черное золото», сельскохозяйственные культуры, а также самый обычный сахар. К тому же, для реализации большинства контрактов не требуется поставка. Трейдеру не приходится иметь дело с реальным товаром, что избавляет его от лишних хлопот на пути к получению прибыли.
Московская биржа — срочный рынок России
Московская биржа — место, где российские трейдеры торгуют деривативами. Почти вся ликвидность накапливается в фьючерсах на РТС индексе, главных валютных парах, так называемых «голубых фишках» и природных ресурсах. Активность в других фьючерсах также имеется, но многие из них не пользуются спросом.
Опционы менее популярны, чем фьючерсы. Хотя, недооценивают их абсолютно незаслуженно. Почему? Если говорить об объемах торгов, то опционный рынок составляет от трех до пяти процентов от фьючерсного. Но если дело касается частных трейдеров, то им хватит и ликвидности в опционах, особенно если речь идет о наиболее распространенных инструментах с минимальным периодом исполнения. Опционы российского рынка имеют некую изюминку. Роль базового актива исполняют фьючерсы, а не индексы, валюты, акции или товары.
Обязательства и права
Давайте разберемся, что такое фьючерсы и опционы, и какая между ними разница. Опционы — срочные контракты, которые позволяют держателю приобрести и продать актив по обозначенной цене в срок, указанный в соглашении. Фьючерсы — это тоже контракты, сроки исполнения которых (экспирация) строго регламентированы. Продавец должен реализовать товар по определенной цене, а покупатель должен его купить. То есть различие между фьючерсами и опционами кроется в правах покупателя.
Человек, который реализует опцион, непременно должен выполнить обозначенные в контракте условия, но только в том случае, если этого хочет держатель. Права продавца ущемляются, но эти неудобства покроет премия в размере стоимости опциона, которую ему заплатит покупатель. Даже если сделка принесет продавцу убыток, премия немного возместит потери и сгладит досаду. Если, ввиду убыточной сделки, покупатель не захочет исполнять опцион, премия достанется продавцу.
Подробно о рисках
Деривативы позволяют отстраивать позиции с разными уровнями риска. Создание позиции по фьючерсу соответствует покупке или краткосрочной продаже базового актива. В этом случае ограничений по прибыли, равно как и по убытку нет, ведь цена может мгновенно скакнуть или опуститься практически до нуля.
Покупка опциона не связана с грандиозным финансовым ущербом, потому что покупатель имеет право не исполнять опцион, если цена его не устраивает. Не исполняя опцион, он потеряет всего лишь премию, выданную продавцу, чтобы иметь возможность купить актив.
Формирование цены
Ценообразование производных финансовых инструментов заслуживает особого внимания. Известно, что стоимость деривативов зависит от рынка, но имеется также определенная справедливая цена контракта, которая дает возможность увидеть переоценен он или же недооценен.
Что общего в формировании цены опциона и фьючерса? Она зависит от колебания стоимости основных активов. Тогда, в чем разница?
Цена фьючерса всегда соизмерима с ценой основного актива. Она зависит от срока завершения контракта, чем он дольше, тем стоимость фьючерса выше стоимости базового актива. Падение рынка приводит к снижению цены на вышеуказанный дериватив.
С опционами все не так просто. Когда трейдер решает приобрести контракт, он сверяет его стоимость на рынке с теоретической ценой, которую может выдать терминал на бирже. Расчет предполагаемой цены осуществляется с учетом ряда весомых факторов:
- время, которое осталось до окончания контракта;
- опцион в деньгах или нет;
- изменчивость.
Названные факторы оказывают воздействие на образование цены опциона. Разберем пример. Приближение срока завершения исполнения контракта удешевит опцион, даже если стоимость основного актива останется без изменений. Но если контракт был приобретен в спокойные времена, а потом наметились грандиозные изменения, опцион скорее всего подорожает. При этом вполне возможно снижение стоимости актива.
Фьючерс или опцион: что лучше?
Какой финансовый инструмент лучше: фьючерс или опцион? Сравнивать их вообще невозможно. Каждый имеет свои особенности и достоинства, которые позволяют решать совершенно разные задачи. Совмещая эти два дериватива, можно сформировать разноформатные стратегии, благодаря которым получится хорошо заработать, не уходя в серьезный убыток.
Деривативы — сложный, но при этом полезный финансовый инструмент с неограниченными возможностями, начиная от внутридневных спекуляций, заканчивая хеджированием позиций на месяцы или даже годы. Научившись им пользоваться, любой трейдер сможет раскрыть свои возможности и увеличить доход в какой бы то ни было рыночной ситуации.