В данной статье в рамках цикла статей про финансовые инструменты мы поговорим о деньгах. Обсудим, что такое деньги, откуда они появляются и как работают. Очень важно понять деньги, чтобы понимать устройство остальных финансовых инструментов.
Начнем со сказки: много лет назад добрый парень Илья решил улучшить жизнь всему человечеству и стал выпускать собственные золотые монеты, чтобы люди могли обмениваться не товарами, а менять товар на деньги, а деньги в свою очередь на другой товар. За свои старания хотел Илья получать 1% в год от данных в долг монет, то есть выдав кому-нибудь 100 монет, он ждал через год возвращения 101 монеты. Люди радостно бросились использовать монеты Ильи, так как это было удобно, но никто не задумался, что 1% кому-то придется отдавать не монетами, а собственным имуществом, так как если задуматься, то в системе этому 1% не откуда просто взяться. К примеру, если Илья раздал 20 людям 2000 монет, то через год они должны ему вернуть 2020 монет. Откуда возьмутся еще 20 монет? Вот и приходилось людям продавать свое имущество, дабы вернуть больше, чем взяли. Позднее люди нашли другой способ: с каждым годом товары, которые они продавали, они делали дороже, дабы отбить этот несчастный 1%. Так и возникла инфляция. Если бы Илья изначально за пользование деньгами не брал процент, то и такого понятия в принципе бы не существовало. Далее Илья придумал еще одну хитрость - вместо реального золота он стал выдавать людям расписку, в которой было указано, сколько золота за нее может получить человек, если принесет ее Илье. Теперь все золото хранилось в Ильи в сейфе и он мог немного преувеличивать количество золота, выпуская больше расписок. Прошло много лет, расписки Ильи распространились по всему миру и люди и вообще забыли, что за расписками есть золото, пока один из самых находчивых не собрал все расписки в своей стране, не привез их Илье и потребовал взамен них золото (Шарль де Голль и конфликт 1965 года), тогда Илья придумал еще веселее ситуацию: золото за расписками исчезло в принципе и вся финансовая система держалась на доверии всех к Илье и его деньгам.
В рамках современной мировой финансовой системы таких организаций, как Илья в предыдущем примере, несколько и они называются центральными банками (почти у каждой приличной страны есть свой ЦБ). Процент, под который центральные банки выдают займы обычным банкам, называются ключевой процентной ставкой. В итоге сегодняшний поток денег в мире выглядит так: центральные банки дают кредиты обычным банкам, обычные банки выдают кредиты физическим и юридическим лицам, а те используют деньги для своих нужд. Схема максимально упрощена, так как на самом деле у банков есть различные виды достаточности капитала, но к этому мы вернемся в статье банки. Сейчас важно запомнить, что центральные банки выдают обычным деньги под процент, который называется ключевая ставка, а те дальше с ними работают. Многие центральные банки пытаются подстраивать ключевую ставку под соответствие уровню инфляции и наоборот. Если теоретически представить себе центробанк, который будет раздавать деньги без процентов, то в такой стране инфляции не будет совсем. В настоящем мире есть страны, где в силу различных обстоятельств есть дефляция, товары дешевеют, но нетрудно догадаться, что в таких странах и ключевая процентная ставка является отрицательной, например Еврозона или Япония. Как так, спросите Вы? Почему если в стране ставка отрицательная и кредиты выдаются под 0% люди не набирают себе кредитов и не покупают все подряд? В том то и дело, что это все - последствия кризиса 2008 года, когда чтобы выровнять ситуацию все могущественные центробанки начали так называемые программы количественного смягчения, или, проще говоря, в 2008 дабы спасти мир от финансового коллапса ЦБ Японии, Европейский ЦБ, ФРС США и некоторые другие напечатали столько денег, что просто залили всех и вся деньгами, и люди перестали брать кредиты, потому что просто нечего покупать - все уже есть. В итоге дабы хоть как-то поддерживать интерес к кредитам многим ЦБ приходилось и приходится держать процентные ставки около 0. В экономике США в 2013 году ситуация улучшилась и ставку стали постепенно повышать, этим летом она была даже на уровне 2,25%, но к осени снизилась до 2%, а в Японии и в зоне Евро ставка по-прежнему отрицательная.
Недавно в сети прошел хайп на видео, где одному из топменеджеров Сбербанка задавали вопрос: почему в Чехии Сбербанк выдает кредиты под 2,89%, а в России под 12% годовых? Ответ прост: в Чехии ключевая ставка центрального банка 2%, а в России 7%. Российским банкам выдавать кредиты под ставку, меньше, чем 7% годовых просто невыгодно, так как иначе они остаются без прибыли. Также как и депозиты у населения банки привлекают под ставку, не более 7% годовых, так как иначе банку проще взять деньги у ЦБ России.
Ключевая ставка очень важна во всех операциях с деньгами, так как под размер ключевой ставки можно делать много почти безрисковых инвестиций. Почему почти безрисковых? Ответ таков: любая доходность сопряжена с рисками и даже вложения в банк, которые застрахованы у АСВ (агенства по страхованию вкладов), подвержены рискам, например банкротству АСВ или переходу к другой валюте, как было в 1991 году с развалом Советского союза. Все инвестиции, приносящие больше ключевой ставки ЦБ, мы будем считать рискованными.
Для себя важно принять следующее: инвестиции должны быть такими, чтобы вы успевали обыгрывать инфляцию, которая естественно напрямую связана с ключевой ставкой центрального банка, поэтому обычно в голове для себя надо держать сравнение со ставкой ЦБ, нежели с официальной инфляцией. Почему может быть такое, что реальная инфляция отличается от официальной? Да все очень просто: при учете инфляции все зависит от корзины товаров, входящих в анализ. Простой пример -- представьте, что ЦБ РФ рассчитывал бы инфляцию по такой потребительской корзине: хлеб, молоко, мясо, фрукты, овощи, бензин и цена на mercedes S500. Понятно, что если цена на машину бы уменьшалась, то даже сильный рост остальных товаров в корзине не влиял бы на такую официальную инфляцию. Для интереса, выкладываю ссылку на расчет инфляции от Росстата на сегодня. Обратите внимание, туда входит и мебель, и посуда, и даже краска для волос, поэтому не удивляйтесь, что цены в магазине выросли процентов на 40, а официальная инфляция в стране - 4-5%.
Во всех будущих статьях будут частые сравнения с ключевой ставкой, как и советы, как можно заработать на разнице валютных ставок в странах (стратегия carry-trade). Забегая вперед, сразу отметим, что если Вам кто-то пытается рассказать об инструменте с гарантированной доходностью, сильно превышающей ключевую ставку ЦБ, знайте, Вас обманывают. Для меня маркер - если кто-то гарантирует больше, чем ставка ЦБ+2%, то он почти сразу отправляется далеко и надолго. Доходность всегда сопряжена с риском, чем выше доходность, тем выше риск. Самый мой любимый пример с лотереей: можно увеличить свои капитал в миллионы раз, но с риском, близким к 100% потере денег. Многие шарлатаны обещают сказочные прибыли, показывая примеры в прошлом, будьте внимательны. В статье финансовые пирамиды и forex по-русски я подробно расскажу о многих видах обмана, связанного с деньгами, пока же можно запомнить условное правило: если сегодня кто-то предлагает доходность выше 9-10% в рублях, то нужно быть очень внимательным, ведь с очень высокой вероятностью вас обманут.
Следующая статья будет из цикла управления личными финансами и будет об аксиоматике личных финансов.
