Немного о проектном финансировании

Итак, друзья, давайте тезисно пройдёмся по этой теме - говорят о ней много, а вот понимают, что к чему, гораздо меньше.

в чем суть? Суть в том, что про проектном финансировании источником обслуживания и погашения кредита являются денежные потоки от самого проекта, в отличие, например, от кредита на финансирование оборотного капитала, когда источником погашения является действующий бизнес. По классике, финансирование проектов осуществляется в пропорции 30 своих - 70 заемных (банковский кредит), хотя уже в целом устоявшийся факт даже не 30-70, а 20/80.

что же вытекает из вышеприведенного определения?

1. На практике для реализации такой схемы создаётся новое юридическое лицо - специальная проектная компания (СПК, от англ. Special purpose vehicle - SPV). Юридически она, под крайней сере в начале своего пути, не несёт ответственности за другие компании инициаторов.
2. Надо найти свои 20-30% от стоимости проекта. Их банку надо будет «показать», подтвердив, что они реально собственные, не украденные и не одолженные у кого-то. Для банка эти деньги в том числе Страховка и подтверждение серьёзности намерений инициаторов - это знак того, что инициатор действительно готов рисковать своими личными средствами.
3. Как правило эти деньги идут на приобретение земельного участка, разработку проектной документации, финансирование работ по подключению к инженерным сетям. Остаток уже будет придётся либо на поставку оборудования, либо на строительные работы.
4. Надо найти банк, который в принципе проектным финансированием занимается. У нас в стране де-факто таких буквально несколько штук. Банк - структура ооооочень консервативная, работает за счёт в первую очередь чужих денег - вкладчиков, акционеров, иногда и государства. При банк в сфере этого проекта зачастую крайне мало что понимает, а если тема узкая или относительно новая - то тогда совсем тяжело. И главное долго. Так или иначе, но банк потребует бизнес-план, финансовую модель (файл в икселе с кучей расчетов), маркетинговое исследование (в идеале лучше его проводить, согласовав ТЗ на него и исполниться по нему с банком, а то деньги могут оказаться выброшенными на ветер), а также подтверждение расходной части проекта (по сути бюджет) - капитальных и операционных затрат, для чего потребуется провести финансово-техническую экспертизу. ТЗ и исполнителя по этой экспертизе также будет необходимо согласовать с банком к слову, это не такие маленькие деньги будут.
5. процентные ставки. Вопрос важный, но всегда решается очень индивидуально. Много зависит от самого заёмщика (бенефициара, который стоит за этой самой SPV), его кредитной истории, текущего финансового положения, самого проекта, его отрасли, мер государственной поддержки (тут государство проводит большую работу, надо очень чётко следить за всеми мерами, их достаточно много и святое дело попробовать «влезть» в какую-либо из них, благо выбор, повторюсь, есть).

в случае, если все, как говорится, тьфутьфу, то процедура в банке может занять 2-3 месяца. Максимальный период рассмотрения заявки - до бесконечности:)

надо сказать, что весь проект - вообще все, что только можно - банк заберёт себе в залог, что разумно, и потребует поручительства бенефициаров, что тоже логично (если главный инициатор темы в ней сомневается, то как в ней может быть уверен банк?) более того, если есть какие-то активы, банк точно попробует взять в залог и их, это тоже нормально - пока идёт стройка (инвестиционная фаза), никто ж не даст гарантий, что проект не удорожает процентов на 30. В моей практике и практику коллег достаточно случае, когда проекты вырастали в 2-3 раза. Это не сказать чтобы нормально, но для минимизации этих рисков и проводит комплексную экспертизу.

есть при всём при этом ещё один очень важный момент. Пока идёт стройка - проценты надо будет платить. И на это тоже нужны деньги, и тоже собственные, которые не сидят в тех 20-30%. Деньги эти банк заберёт к себе на залоговый счёт либо продаст свой вексель заемщику, обязав этот самый вексель заложить в банке (а то заёмщик вексель купит и тут же его продаст, проще говоря «окэшит»). Почему так происходит? На данный момент действующее законодательство не позволяет банкам допускать каникулы по выплате процентов (вернее, подобная практика уже возникает для проектов в сфере строительства жилой недвижимости, однако в остальных сферах данная практика пока не применяется, будем надеяться что ЦБ услышит пожелания участников рынка и внесёт соответствующие коррективы в свои нормативные документы).

В общем и целом для начала наверное хватит. В дальнейшем, наверное, какие-то элементы изложу более подробно.