Что из себя представляют security-токены и STO
Security-токены являются одной из двух основных разновидностей токенов. Они имеют определенную схожесть с ценными бумагами и представляют собой записанное в смарт-контракте цифровое право собственности на различные виды активов (недвижимость, капитал и др.). Оборот токенов законодательно регулируется правовыми нормами финансовых надзорных органов (например, SEC – комиссия по ценным бумагам США).
Основным отличием от utility-токенов, ценность которых заключается в возможности доступа к услугам и товарам проекта, который выпустил их, является возможность получения прибыли от роста цены токена. Поэтому данный вид токенов представляет основной интерес не для всех участников криптосообщества, а скорее для профессиональных инвесторов, главной целью которых являются финансовые инвестиции. Так как security-токены связаны с ценными бумагами, то организации, занимающиеся их выпуском, обладают определенными обязательствами, которые выдвигаются со стороны контролирующих органов.
STO (Security Token Offering) переводится как «предложение security-токена» и является одной из форм инвестирования в криптовалютные проекты, наряду с ICO, IEO и некоторыми другими способами сбора средств. Однако данный вид предложения токенов направлен на иную аудиторию и обладает рядом особых отличительных технических деталей. Такой способ размещения ценных бумаг наиболее похож на IPO, в котором не используется блокчейн и акция не являются токенизированными.
Основные плюсы и минусы
Криптоиндустрия обладает рядом ключевых особенностей, которые не характерны для традиционных финансовых институтов. Поэтому, говоря о плюсах и минусах security-токенов, следует отметить, что данный вид токенов в целом является достаточно специфичным для криптовалютной сферы.
Преимущества
• Закрепление за держателем набора установленных прав, которые занесены в смарт-контракт.
• Токены подкреплены реальными активами, что создает возможность для предоставления компенсации вкладчикам в случае провала проекта.
• Получение защиты инвесторами со стороны надзорных финансовых организаций, а также снижение регулятивных рисков для организаторов.
• Отсутствие посредников в лице третьей стороны, что повышает скорость обработки транзакций и исполнения сделок, дает неограниченный временем доступ к рынку, обуславливающий его высокую ликвидность, снижает комиссии и издержки по сравнению с классическими инвестициями, а также упрощает процесс торговли и обмена данного вида цифровых активов.
Недостатки
• Недоступность для большинства пользователей за счет ряда предъявляемых требований.
• Снижение децентрализации, считающейся одним из главных преимуществ блокчейн-проектов.
• STO больше подходят для организаций, уже прошедших основные этапы развития, чем для новичков рынка.
• На стороны проводимых финансовых операций (покупатель и продавец) возлагаются функции финансовых учреждений.
• Небольшое на данный момент количество торговых площадок, предусматривающих возможность торговли этим видом токенов, что ограничивает инвесторов (среди основных проектов, ведущих работу в данной сфере можно отметить tZero, Blockchain Capital, ICOadm.in, Polymath и др.).
Текущая оценка и будущее развитие данного направления в индустрии
Эксперты считают, что ситуация на криптовалютном рынке в 2019 году сильно изменится. Процессы, происходящие в этой сфере на сегодняшний день, ведут к большему правовому регулированию и узакониваю блокчейн-индустрии, что в свою очередь делает создание security-токенов и STO вполне закономерным шагом, способствующим развитию и росту индустрии. Однако большая часть криптовалютного сообщества уверена в превосходстве децентрализации и технических алгоритмах работы классического распределенного блокчейна, и поэтому не соглашается принимать представленные нововведения.