Индустриальная программа началась в 1926 году. Грандиозный проект по превращению аграрной страны в индустриальную военную державу требовал больших затрат. Чертежи, технологии, оборудование - все это нужно было покупать за границей за валюту и золото. Между тем Советский Союз ко времени начала индустриализации не имел золотовалютных резервов. Некогда одна из самых больших, казна Российской империи, хранившая золота на сумму около 1,7 млрд рублей, уже к началу 1920-х годов опустела.
На что же было потрачено царское золото?
Часть имперской казны пошла на оплату военных кредитов в годы Первой мировой войны еще до прихода коммунистов к власти в России. Часть золота, которое при угрозе немецкого наступления вывезли из столицы на Волгу, была потрачена, расхищена и потеряна в перипетиях Гражданской войны, побывав и в руках большевиков и у белых. Но даже с учетом всех этих потерь в распоряжении советского руководства после войны оказалась значительная сумма царской казны-золото на сумму около миллиарда довоенных рублей.
Советское руководство потратило его на выплаты Германии по Брест-Литовскому мирному договору 1918 года, в результате которого Россия сепаратно вышла из войны, а также на контрибуцию Польше после неудачной войны 1920 года и финансовую помощь Турции в 1920-1921 годах.Значительные суммы были потрачены на поддержку мирового коммунистического движения.
Кроме того, находившаяся в разрухе голодавшая страна платила золотом за импорт продовольствия и товаров.
В результате, к началу 1920-х годов свободная от платежных обязательств золотая наличность Советской России, даже с учетом поступлений от массовых конфискаций частной собственности, составляла чуть больше 100 млн. рублей.
Вот и все, что осталось от миллиардной казны Российской империи.