Привет, инвесторы! 😉 Рад, что заглянули на Воскресный кофе! ☕
Отложим же трейдинг в сторонку и рассмотрим долгосрочные инвестиции 😉 За 1-ю половину сентября была небольшая докупка активов в 💼 ИИС. Ремонт, а также первая покупка активов в возрождённый у другого брокера 💼 Обучение сына 🥳
💼 Обучение сына
Открыл под этот портфель обыкновенный брокерский счёт в ВТБ. У них очень приятные тарифы:
- 0,06% общая комиссия
- нет депозитарной комиссии (депозитарки)
Также есть несколько вариантов терминалов (Quik, собственное мобильное приложение). Доступны любые инструменты, включая иностранные акции с биржи СпБ 👍
Что касается второго ИИС - было принято стратегическое решение зарезервировать его под 3-й долгосрочный 💼 Финансовая Независимость, который, скорее всего, будет бессрочным. ИИС будем открывать в Сбербанке - они недавно отменили депозитарку, что сделало этого брокера довольно привлекательным 👍
РусАгро (AGRO) 🌾
Давно присматривал наш крупнейший агрохолдинг к долгосрочной покупке. Компания фундаментально сильная, писал про неё в недавнем блиц-обзоре Российского Фондового Рынка. За последний год они вышли на лидирующие позиции практически во всех основных продовольственных сегментах: майонез, маргарин, масла подсолнечные, жира промышленные, овощи 💪
Компания отлично отчиталась за 1-е полугодие: скачок в выручке, EBITDA и чистой прибыли более чем в 2 раза 😯 Несколько вырос долг, но это нормально для такого темпа роста.
Див.доходность просто огромная для такого темпа роста бизнеса - 5-6%. Сравните с Новатэком (NVTK), который платит что-то около 2,5% 👎
Компания активно развивает отношения с Китаем и в июле этого года уже отгрузила первую партию сои в 4,4 тыс. тонн.
При всём при этом, компания стоит достаточно недорого - около 7 по мультипликатору P/E (капитализация к прибыли). И тут я вижу изрядную рыночную неэффективность - дело в том, что почему-то такие отличные показатели бизнеса инвесторы просто не замечают, и котировки РусАгро снижались с начала года - и это на сильном-то рубле! А последние несколько месяцев просто топтались на месте 🤷♂️
Я принял решение взять бумагу после див отсечки Т+2, 12-го сентября по текущим ценам. Как и писал в блиц-обзоре, для такого бизнеса все цены, что ниже 800 руб., мне кажутся невысокими. В итоге подобрал их на дивгэпе по 725 руб., не особо заморачиваясь с таймингом. Но далее случилось слегка непредвиденное 😐
13-го сентября было объявлено о результатах пересмотра глобального индекса MVIS Russia Small-Cap, в результате которого РусАгро почему-то исключили из состава индекса. Изменения вступили в силу 20-го сентября. Т.е., те фонды, которые следуют за этим индексом, автоматически должны были избавится от GDR (депозитарных расписок) РусАгро. 🤦♂️ Котировки в конце недели, естественно, оказались под давлением 🐻
Дальше - "лучше". В пятницу же, 20-го сентября, появилась новость о том, что Русагро готовится объявить о начале SPO - сделка может быть закрыта уже на следующей неделе. Компания хочет привлечет $200–300 млн. Тут тоже всё неясно - то ли это SPO, и с этим нет проблем, то ли это FPO (допэмиссия) и тогда это не есть гуд, т.к. капитал акционеров "размоется" из-за выпуска дополнительных новых акций (что такое SPO, FPO можете посмотреть в Глоссарии) 👎
Короче, из-за всех этих событий акции компании совершили кульбит вниз на 9% 📉, пробили 700 руб. и достигли 677 руб. Неприятный момент, конечно, - это если бы я не был долгосрочным инвестором по этой бумаге 👌 Естественно, докуплю ещё немного бумаг в ближайший понедельник - нет повода для беспокойства 😎
Buy the dip (выкупайте просадки). Уоррен Баффет.
В общем, 💼 для сына возрождён, старт положен 👍 Ближайшие цели - наполнить портфель качественными активами. Sounds like a plan!
💼 ИИС. Ремонт
По этому портфелю пока идём ровно, по плану 👍 Обдумал дальнейшую стратегию и решил, что всё же воздержусь в ближайшее время добавлять в него новых эмитентов, т.к. их там уже 17! Диверсификация всё-таки должна быть в меру, а не быть самоцелью 🛑 Да, тут нет Сбербанка (SBER, SBERP), нет Газпрома (GAZP) - но их я планирую добавить в другие портфели. Невозможно скупить все хорошие акции в один портфель. Точнее, возможно, только зачем? Им потом управлять будет невозможно 😉
Т.о., основные действия по портфелю будут следующие:
- следить за заданным соотношением активов (акции 50-60%, бонды 25-30%, ETF 5-10%, кэш 5-15%)
- выровнять перекос секторов в акциях
- добавлять качественные бонды, следить за их ротацией
- докупать на просадках при сохранении положительных факторов
Все доливки ниже по тексту осуществлены 17-го сентября.
ETF FXRU (FXRU) 🍸
Напомню, что это за фонд - долларовый ETF, инвестирующий в «корзину» из более чем 25 корпоративных еврооблигаций. Фонд отслеживает индекс российских корпоративных облигаций EMRUS (Bloomberg Barclays). И он приносит доход в долларах, хоть и выражен в рублях, т.е. - это долларовый инструмент. Купоны реинвестируются внутри фонда. Объём активов на данный момент составляет ~$69 млн. На мировом фоне слабо, для России - более чем нормально 💪
Зачем мне нужен этот инструмент в портфеле? Всё очень просто: я хочу иметь фиксированную долларовую доходность евробондов, но у меня пока нет возможности покупать их напрямую, т.к. 1 лот как правило стоит около $1000. 😕
В последнее время доля FXRU в портфеле снизилась ниже, чем запланировано, поэтому просто подкупил немного паёв, чтобы выровнять баланс. Как правило, облигации не такой волатильный актив как акции, поэтому просто купил по текущим на тот момент ценам - по 775,3 руб.
С начала года фонд показывает умеренный рост - продолжаю держать в портфеле, как защитную часть с фиксированной доходностью 🛡
НЛМК (NLMK) 🔩
Металлурги сейчас испытывают давление вследствие скачков цен на желруду и сталь, а также угрозу общемирового кризиса - эта отрасль может пострадать одной из первых 💣
Держу бумагу в портфеле. У НЛМК средний уровень обеспеченности собственными запасами желруды, поэтому почти все финансовые и производственные показатели упали. Тем не менее, у компании очень маленький долг и всё довольно неплохо со свободным денежным потоком (FCF) из-за отсутствия больших капексов. При этом, что очень важно, див доходность почти не упала, оставшись на высоком уровне >10% 👍
Учитывая вышесказанное, и то, что я покупал НЛМК ранее по 155 руб., есть смысл подкупать НЛМК на просадке и усреднять позицию, что я и сделал с небольшим опозданием - подобрал по 149,22 руб. Осознаю все риски этой отрасли в текущей ситуации, но НЛМК пока крепко стоит на ногах, а металлургическая отрасль у меня занимала крайне малую долю в портфеле - поэтому такое решение 👨💼
Буду далее следить за бумагой, искать более выгодные точки входа 🔍
МосБиржа (MOEX) 🏤
У компании всё в порядке - она имеет достаточно устойчивую позицию за счёт того, что выигрывает от повышенной рыночной волатильности 😎
Компания сильно отчиталась за прошедшее полугодие, нарастив комиссионную выручку, EBITDA и чистую прибыль.
Брал МосБиржу на дивгэпе ещё по 87 руб., поэтому по 97,12 руб. покупать вроде как было не очень прикольно 😁, но, по моему мнению, пока котировки держатся ниже 100 руб., бумагу можно смело брать в портфель под дивиденды и умеренный рост.
Но есть некоторые риски - в сентябре будет представлена новая стратегия, на которой могут "порезать" традиционно неплохие дивиденды. Будем следить за новостями 👀
Детский Мир (DSKY) 🔫
Шикарный бизнес, и больше даже нечего добавить. Не зря АФК "Система" (AFKS) не особо стремится его продать, постоянно набивая цену информационными взносами, и продолжает выдаивать дивиденды из компании 🐄
ДМ отчитался просто отлично - выросло кол-во магазинов, растёт доля рынка (23%). Выросла выручка, EBITDA и чистая прибыль. Дивиденды составляют внушительные 10%, при том, что компания достаточно дешёвая по сектору - мультипликатор P/E = 8,8.
Эти акции я покупал ранее также на дивгэпе, по 85 руб. И, не сказать, что они далеко оторвались от тех значений - ещё одна рыночная неэффективность? 🤔 Но зато народ продолжает тарить дико дорогой Новатэк (NVTK) и Яндекс (YNDX) с P/E по 15 и 33 (!) , которые даже дивидендов не платят (2% с чем-то Новатэка - не в счёт) 👎
В общем, подкупил бумаги ретейлера по 90,36 руб. - чуть выше, чем хотел бы, но всё ещё в пределах разумного. Обязательно буду добирать на просадках, пока компания является "дивидендной фишкой" 💰
Облигации (ВДО) 📜
Принял решение усилить активность по бондам, т.к. одно время этот инструмент был мной незаслуженно забыт 🤷♂️ В этот раз продолжил наращивать объём ВДО-сегмента (высокодоходные облигации).
Напоминаю, что при правильном подборе риски ВДО не сильно выше долговых бумаг 1-го эшелона, а вот доходности выше в 1.5 и более раз! 😮 Главное - держать руку на пульсе, так сказать 👨⚕️
В этот раз мой выбор снова пал на те бумаги, которые не сильно подорожали от номинала, либо не подорожали вообще:
- ОАЭ БО-П2
- АПРИФП БП2
Неоднократно описывал данные выпуски. Повторимся 👇
ОАЭ БО-П2 (RU000A0ZZYP6) 🌽 2-й выпуск бондов Сельскохозяйственного Объединения "АгроЭлита", также входящего в агро-холдинг Goldman Group. Куплены по 100,57% от номинала. Ранее уже были в портфеле. Выпуск на 200 млн. руб., погашение 25.02.2023, предусмотрена амортизация. Ставка купона 13,75%. Эффективная доходность к погашению составляет 14,34% годовых.
АПРИФП БП2 (RU000A100K64) 🏗 2-й выпуск бондов АПРИ Флай Плэннинг. Это ведущая девелоперская компания Челябинской области. Куплены по 101,20% от номинала. Выпуск на 300 млн. руб., погашение 06.07.2022, предусмотрена амортизация. Ставка купона 15% (!). Эффективная доходность к погашению составляет 13,79% годовых.
Все выпуски ликвидные, от надёжных эмитентов (надёжность Goldman Group не вызывает сомнений, компания планирует IPO), с приличной доходностью 💪
Вообще, конечно, чувствуется, как начинают падать доходности бондового рынка для вновь пришедших покупателей бумаг - сказывается растущая ставка ЦБ и нарастающий risk-off - народ попёр в облигации и задрал их цену - это общемировая тенденция, а не только в РФ 📈
Поэтому выискивать качественные, недорогие и относительно безрисковые выпуски становится всё труднее и труднее 😕 Тем не менее, в следующий раз постараюсь подобрать хорошие корпоративные бумаги (не ВДО).
На этом пока всё. Ближайшие цели по данному 💼 неизменны: сосредоточусь на балансировке портфеля и на докупке хороших компаний на просадке.
Всем продуктивной рабочей недели! 🙇
Disclaimer: Вложения на Фондовом рынке являются высокорискованными. Представленный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.