Доходность белорускких RUB-бондов Евроторга и суверена демонстрируют разнонаправленную динамику.
После удачного размещения суверенных облигаций , номинированных в росссийиских рублях, их доходность постепенно продолжает снижаться , хоть и не значительно. Доходность RUB-бондов Евроторга ведет себя более динамично. Сначала эти облигации стали лидером прироста цен среди ценных бумаг, размещенных в июле на российском рынке с показателем 4,01%. Теперь двигаются обратно.
Данные телеграмм-канала Bonds_lab
5 сентября спрэд между доходностями Евроторга и суверена достиг максимальных значений (204 п). Что может настораживать инвесторов ? Белорусский ретейлер быстро берет быка за рога, с чем могут быть не знакомы российсские кредиторы. С момента размещения дебютных RUB-бондов всего за пару месяцев эмитент успел объявить о регистрации дополнительных объемов облигаций и получении крупного синдицированного кредита . Этот "долговой аппетит" может и служить поводом для беспокойства.
Но Евроторг действует в русле основной управленческой задачи : реструкутризация и диверсификация долговой нагрузки. Когда кредиторы получат подтверждение ( в очередной финотчетности или из иных информационных сообщений) , что новые заимствования идут на погашения более дорогих и коротких старых обязательств, отношение к бондам, наверняка, изменится.