Тюльпаны 21-го века, стероидные спекуляции, золото для нового тысячелетия. Или рак финансовой системы. Криптовалюты, такие как биткойн - и его последователи или клоны - продолжают волновать. Особенно людям, которые любят играть в ва-банк. Вы можете заработать их по-королевски или потерять крышу над головой. Больше всего на свете они представляют собой психологическую игру.
Если бы автор этой колонки инвестировал весь свой доход начинающего журналиста (читай маленького) ровно восемь лет назад в криптовалюты , он имел бы сегодня 25 миллионов долларов на своем счете. За сумму, соответствующую указанному месячному показателю, жарким летом 2011 года вы можете купить хорошие сто биткойнов . В разы больше, я бы хотел сказать. В случае продаж во время самого большого пузыря, он мог бы даже удвоиться за сегодняшние деньги в два миллиона долларов.
Инвестиции в виртуальные деньги в то время казались абсолютно иррациональными ставками на людей, которые также занимались другими сомнительными бизнесами, такими как марихуана.
Оставив в стороне теории заговора (и добавив классическое предупреждение о том, что это не инвестиционный совет), мы можем сказать, что покупка биткойна всего более десяти лет назад была просто отличной ставкой на неопределенность. Хотя в то время совершенно непостижимо, необъяснимо и рационально непредсказуемо. Попытка понять иррациональность и предрассудки на рынках капитала столь же стара, как и сама поведенческая экономика. Однако соучредитель и покровитель этого пересечения математических и социальных наук с психологией, такой как нобелист Ричард Талер , управляет фондом, который в долгосрочной перспективе извлекает выгоду из предрассудков и нелогичных ошибок других трейдеров.
Некоторые из описанных им и его коллегами эффектов идеально подходят для криптоактивов, управляемых виртуальными валютами. Первый - это предубеждение так называемого управления репутацией. Другими словами, то, что кто-то не заслуживает доверия, чтобы познакомить вас с новой инвестицией (например, владелец odredený growshop), не обязательно означает, что это плохая инвестиция. Странные новые изобретения изначально буквально застряли у странных людей. Другая проблема - предубеждение против идеологии, которая сопровождает такие прорывные изобретения. В случае биткойнов, предполагаемой попытки снести штаты и центральные банки, учреждения, которые помогут вам извлечь выгоду из ваших будущих инвестиций.
Конечно, усилия по запрещению или, по крайней мере, регулированию новых технологий играют огромную роль. Конечно, все это влияет на доверие потенциальных инвесторов. Существует множество научных статей о неприятии риска на финансовых рынках. Добавьте к этому эффект виртуальных денег на счете - их трудно понять и тем более, в подразделении, под которым никто не представляет стоимость хлеба, одежды или автомобиля. Просто психологически сложный и идеальный материал для спекуляций.
Криптовалюты
Инвестировать в биткойны и многое другое - все равно что играть в игровые автоматы. Просто хорошая русская "азартная игра". Это не честно. Криптовалюты - это практически чистые виртуальные активы, почти вырезанные из экономического учебника. Итак, кроме (заговорных) теорий, кто и почему мог их создать. Ради полноты позвольте нам добавить, что мы не знаем - это человек (если это не целая группа людей), который скрывается под псевдонимом Сатоши Накамото, и они положили это на визитную карточку. С сегодняшней точки зрения, конечно, это были, конечно, самые рациональные инвестиции в высоко спекулятивный, но также чрезвычайно прибыльный актив. И то, и другое верно, и оба являются работой психологии и предрассудков, которые мы встречаем каждый день не только на рынках.
Основная теория учит, что валютой может быть практически все, с чем люди согласны. Чем оно уникальнее и реже, тем лучше будет для всего общества. Более десяти лет назад без политического контекста на экономических факультетах пончики использовались для обогащения пекарей. Но они не будут длиться долго, в отличие от золота или биткойнов.
Можно спекулировать на виртуальных валютах просто как средство сбережения, средство обмена или, в более узком смысле, как быстрый, но ненадежный платежный инструмент. В этом отношении они даже предлагают фундаментальный поведенческий эффект: тратя их, мы не испытываем такой большой боли от потерь, как при расплате классическими деньгами. Короче говоря, ограниченная рациональность проявляется в цифровом мире с несколькими эффектами. И не только в ситуации, когда вам интересно, сколько вы могли бы заработать за восемь лет спекуляций. Куча вырванных виртуальных волос только уравновешивает истории о том, что кто-то купил пиццу за тысячу биткойнов много лет назад. На сегодняшние деньги около четверти миллиарда.