Всех приветствуем!
Друзья, согласно проведенному опросу на нашем канале, постараемся раскрыть тему экспирацию опционов на ММВБ. Сегодня произойдет экспирация недельных опционов на индекс РТС. Такая экспирация происходит каждый четверг, в 18-45 по МСК.
Что такое экспирация? Экспирация фьючерсов и опционов (от англ. expiration — конец, окончание, истечение срока) — процесс завершения обращения срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на бирже. Экспирацией фактически называется дата, когда исполняются обязательства по фьючерсам и опционам (происходил поставка актива и/или взаиморасчеты между сторонами сделки).
Срочные контракты, обращающиеся на бирже, имеют стандартизированные даты исполнения (экспирации).
В зависимости от того, какая будет средняя цена фьючерса на индекс РТС с 18-30 до 18-45, будет понятно какие опционы «сгорят» (обесценятся), а какие превратятся во фьючерс. Страйки (цена исполнения) по опционам кратны 2500, то есть 127500, 130000, 132500 и т.д. Опционы могут стать купленными или проданными фьючерсами.
Рассмотрим варианты с опционами колл (CALL):
Допустим, у Вас проданы опционы колл со страйком 132500 по цене 600. На момент экспирации, если фьючерс закрывается выше отметки 132500, Ваш опцион становится коротким фьючерсом по цене 132500, а премия в 600 пунктов, что Вы получили при продажи этого опциона, становится доходом. Мы, для своего учета позиций, обычно добавляем или вычитаем опционную премию из цены экспирации. В данном примере, мы считали бы, что у нас короткий фьючерс по цене 132500+600=133100, и дальнейшем учитывали позицию именно по этой цене.
Если у Вас куплены опционы колл со страйком 132500 по 600, то на момент экспирации, если фьючерс закрывается выше отметки 132500, Ваш опцион становится длинной позицией по фьючерсу по цене 132500, а премия в 600 пунктов, что Вы заплатили при покупке этого опциона, становится убытком. Мы бы такую позицию учитывали, как лонг по фьючерсу по цене 132500+600=133100, и дальнейшие действия с этой позицией осуществляли исходя из курса 133100.
Рассмотрим варианты с опционами пут (PUT):
Допустим, есть позиция с проданными опционами пут со страйком 132500 по цене 600. Если экспирация происходит выше страйка, то вся опционная премия становится вашим доходом, и у Вас не появляется никакой позиции во фьючерсах.
Если у Вас есть позиция с купленными опционами пут со страйком 132500 по цене 600 и экспирация происходит выше страйка, то вся опционная премия, заплаченная за этот опцион, сгорает и становится убытком, но у Вас не появляется никакой позиции во фьючерсах.
При экспирации ниже страйка 132500, того примера что мы рассматриваем, опционы колл не станут фьючерсами, а премии полученные или уплаченные принесут прибыль или убыток.
А вот опционы пут, в таком варианте наоборот станут фьючерсами, либо шортовыми либо лонговыми, в зависимости от того покупался или продавался опцион.