Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 9 - 15 сентября 2019

На нефтяной рынок пришел форсмажор. Назвать произошедшее в субботу «черным лебедем» в полной мере нельзя – предшествовавшие на протяжении предыдущих месяцев события указывали на растущий риск роста эскалации конфликта в Персидском заливе. Но предположить, что и когда именно произойдет – было проблематично. Тем не менее, неделю назад мы указывали, что рынок смотрит вверх и нужно быть готовыми к росту. Линия на уровне 61,2$ - примерно там сегодня открылся рынок фьючерсов. Техническая картина от образовавшегося гэпа (разрыва) исказится. Индикаторы будут показывать некорректные значения в ближайшие недели. Случившийся скачок – один из самых больших за имеющуюся историю торгов. Дальнейшее развитие может идти по двум сценариям – а) рынок успокаивается и постепенно сползает вниз, закрывая образовавшуюся в графике брешь, б) рынок получает дополнительный импульс и формирует разворотную формацию «на отрыв» - с последующим ростом котировок и волатильности. Во втором случае рынок скорее всего получит достаточно стимулов для теста максимумов текущего года.

Brent открыл неделю на обозначенном нами в прошлом прогнозе уровне – около $67. Сценарий дальнейшего развития будет в целом общий для всех торгуемых сортов нефти. С небольшой поправкой на регион и сопоставимость с легкой и очень легкой арабской нефтью – именно эти месторождения подверглись атаке и как результат – сокращению добычи. Североморская нефть в этом смысле менее конкурентна, чем техасская сланцевая, поэтому движение может быть чуть менее выражено, чем у североамериканцев. Следующий, после $67, идет уже $75 – максимумы мая.

В Urals потенциал роста еще меньше, чем в Brent, так как отечественный сорт ни по качеству, ни по рынкам не составляет значимой конкуренции саудовской нефти. Тем не менее, общие тенденции будут двигать котировки сибирской нефти однонаправленно со всеми. Но тест максимумов этого года скорее всего будет лишь в том случае, если импульс общего движения позволит североамериканской нефти перерисовать максимум.

Обозначенный на графике уровень 49500 – это примерно та зона, где рынок может открыться, с учетом движения в нефти. Движение может быть частично компенсировано укреплением рубля, что потенциально может помочь обозначенному уровню устоять и не дать котировка подняться выше и закрепиться на новых максимумах. Долгое нахождение вблизи (или выше) 49500 создаст ситуацию технической перекупленности.

Факторы неожиданности меняют наш базовый сценарий теста недавних минимумов. Меняют, но не отменяют. Если рынок последует за нефтью, а нефть пойдет вверх, ограничением должен стать уровень максимумов текущего года. Если же рынок последует за нефтью, а нефть отправится по сценарию (а) закрывать образовавшийся разрыв, стоит ожидать существенного роста внутридневной волатильности с постепенным дрейфом вниз.

Котировки 98го и без помощи нефти демонстрировали желание расти, а уж теперь-то, как говорится, всё им наруку. Но не стоит упускать из внимания, что этот рынок дольше «младших товарищей» находится вблизи своих годовых максимумов и быстрее вернется в состояние перекупленности с потенциалом формирования медвежьего расхождения в случае безуспешного теста 56500-57000. С агрессивной игрой на повышение нужно быть осторожнее.

Низкая волатильность прошедшей недели красноречиво говорит о наступлении сезонного переходного периода. Со следующей недели анализ будет уже по межсезонному и зимнему дизельному топливу. А пока можно лишь отметить, что текущая картина лишь немногим более благоволит быкам, чем медведям. Свою роль, конечно, сыграет динамика на нефтяном рынке, но потенциал роста выглядит ограниченным 3000-3500 от уровня закрытия прошлой недели. В ряде населенных регионов прогноз погоды уже обещает снижение температур почти до 0.

Есть шанс, что на текущей неделе котировки СУГ черноморского направления компенсируют отставание и покажут рост на 15%, а о и на все 20%. Успешное преодоление уровня 22000 даст шанс на тестирование уровней в районе 25000. Это позволит котировкам выйти из затянувшегося нахождения в зоне перепроданности, и нормализует общую картину. Шансы на движение вниз тоже сохраняются – они будут тем выше, чем выше будет скорость закрытия сегодняшнего гэпа в нефтяных котировках.