Банк Санкт-Петербург раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2019 года.
По итогам отчетного периода чистый процентный доход банка увеличился на 7,3% до 11,1 млрд руб.
При этом процентные доходы выросли на 9,5% до 24,4 млрд руб. вследствие роста доходов от кредитов и авансов клиентам (+11,8%) на фоне роста процентных ставок, а также за счет роста прочих процентных доходов (+4,1%). Процентные расходы выросли на 9,6% – до 12,5 млрд руб. вследствие роста объемов привлечения клиентских средств. Чистая процентная маржа банка за год сократилась на 0,1 п.п. – до 3,6%. Чистый комиссионный доход увеличился на 21% до 3,3 млрд руб. за счет увеличения доходов от проведения расчетов с пластиковыми картами (+12,6%), а также роста доходов от расчетно-кассового обслуживания (+10,9%).
Убыток от операций на финансовых рынках составили 0,1 млрд руб. против дохода 1,8 млрд руб. годом ранее. В отчетном периоде банк показал прибыль от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами (0,5 млрд руб.), потери от операций с ценными бумагами составили 0,6 млрд руб. В итоге операционные доходы до вычета резервов снизились на 8,6% до 14,4 млрд. руб.
В отчетном периоде отчисления в резервы снизились на 11,3% до 3,2 млрд руб. вследствие снижения стоимости риска до 1,7%. Объем списаний за отчетный период составил 4,1 млрд руб.
Операционные расходы выросли на 4,2%, достигнув 7 млрд руб., а их отношение к общим доходам выросло на 3,9 п.п. – до 47,1% - на фоне увеличившихся затрат по основным средствам банка (+19%) и расходов на персонал (+3,3%). Наблюдавшийся всплеск роста расходов в административных и прочих операционных статьях, как и обещало руководство банка, пришел в норму (+0,4%).
В итоге банк смог заработать 3,5 млрд руб. чистой прибыли (-20,9%).
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля, достигшего 365,7 млрд рублей (+3%). При этом корпоративный кредитный портфель снизился на 2,4% до 266,6 млрд руб., а розничное кредитование возросло на 20,8% до 99 млрд руб., главным образом, за счет роста автокредитования (+82,6%), потребительского кредитования (+32,8%) и ипотечного кредитования (+16,4%).
Объем клиентских средств возрос на 10,5% вследствие увеличения розничных депозитов. В результате, показатель отношения кредитного портфеля к средствам клиентов снизился на 6,6 п.п., составив 91,5%. Собственные средства банка за год выросли на 6,9%, это позволило банку увеличить достаточность капитала первого уровня до 13,8%.
Отчетность вышла незначительно хуже наших ожиданий в части прибыли, что связано с убытками от операций на финансовых рынках и более высоким уровнем операционных расходов. По итогам внесения фактических данных мы незначительно понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год, оставив его без изменений на ближайшие годы.
Напомним, что в октябре 2018 года банк завершил процедуру обратного выкупа акций и приобрел 12 млн акций по цене 55 рублей за акцию, а также проводит в настоящий момент еще один выкуп 12 млн акций по цене 53,5 рублей за акцию. Мы надеемся, что выкупленные акции будут погашены, а сама процедура байбека будет продолжена и далее. В своей модели мы заложили погашение выкупленных акций, что положительно сказалось на потенциальной доходности акций банка.
Низкая оценка обыкновенных акций (P/BV 2019 около 0,3) позволяют акциям оставаться в числе наших приоритетов в финансовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях