Компания «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» опубликовала отчетность за 1 п/г 2019 года.
Выручка компании сократилась на 1,9%, составив 3,9 млрд руб. Основная статья доходов – выручка от транспортировки газа – упала на 4,7% до 3 млрд руб. на фоне снижения объемов транспортировки на 7,5%, главным образом, промышленным потребителям (-10%) и роста расчетного среднего тарифа на 3,0%. Прочая выручка, включая доходы от платы за технологическое присоединение к газораспределительным сетям, в отчетном периоде выросла на 8,9% до 883 млн руб.
Операционные расходы сокращались более медленными темпами (-0,3%) и составили 2,6 млрд руб. Ключевая статья затрат – расходы на персонал - прибавила 9,1%. Как следствие, операционная прибыль компании снизилась на 5,1% до 1,28 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим снижение процентных доходов по причине сокращения размера финансовых вложений.
В итоге чистая прибыль компании сократилась на 8,2% составив 681 млн руб. Балансовая стоимость акции по итогам первого полугодия текущего года составила 112 058 руб.
После выхода отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, уменьшив предполагаемый объем транспортировки газа. Мы считаем, что рано или поздно компания начнет выплачивать дивиденды по привилегированным акция согласно нормам устава.
Обыкновенные акции компании торгуются с P/E 2019 около 2 и всего за 0,13 своей балансовой стоимости и наряду с привилегированными акциями являются одним из наших фаворитов в секторе газораспределительных компаний.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях