🔥 Всем привет!
Как и обещал на прямом эфире, буду делать обзоры компаний, акции которых входят в индекс МосБиржи. Цель - сделать обзоры на все компании индекса. Разбирать будем постепенно, не все сразу )) и сегодня пожалуй начну с компании «Полиметалл» (Polymetal international plc).
⠀
Полиметалл (тикер: POLY) - один из лидеров по добыче драгоценных металлов в России и Казахстане, владеющий девятью действующими месторождениями золота и серебра, а также несколькими перспективными для разработки проектами.
⠀
Если посмотрите на график, то ожидаемо увидите тесную корреляцию... упс 🙊 а про понятие «корреляции» я ещё вам и не рассказывал )). Итак, на свечном графике POLY сверху наложен график движения Золота (желтая линия). Как видите, стоимость акций увеличивается при росте цен на золото, поскольку объём выручки добывающих компаний зависит от стоимости реализации золота.
⠀
Также стоит отметить, что выручка у Полиметалл поступает в долларах США, а затраты понесены в рублях и курс доллара не хеджируется, в связи с этим:
▪️ Компания получает доп. доход от курсовой переоценки, в случае обесценивания рубля.
▪️ Компания получает бОльшую рентабельность, поскольку затраты в долларовом эквиваленте снижаются от обесценивания рубля.
⠀
В последнее время, учитывая геополитические факторы, стоимость золота увеличивалась. Это связано:
▪️ с общим ростом напряжённости на фондовом рынке,
▪️ со снижением ставки рефинансирования США
▪️ центральные банки склонны увеличивать золотые запасы, на фоне опасений торговой войны США и Китая.
⠀
Что касается отчетности, то за 1 полугодие 2019г.:
▪️ EBITDA выросла на 34% по сравнению с АППГ (аналогичный период предыдущего года),
▪️ рентабельность EBITDA составила 43%,
▪️ Чистый долг/EBITDA остался примерно на том же уровне, т.е. долговая нагрузка не изменилась.
⠀
Правда стоит отметить, что компания не то чтобы переоценена, но уже не настолько привлекательна для покупки. P/E значительно превышает, как средний показатель по отрасли, так и ту же саму Алросу. По моим подсчётам P/E ~14-15 при среднем по отрасли 9,74.
⠀
Жмём два раза на картинке и «хочу продолжение» (100 шт.) в комментариях для продолжения обзоров в будущем )).