Сейчас рано делать выводы, но на фьючерсном рынке уже есть доля волнений. Это не имеет ничего общего с выступлением председателя ФРС Пауэлла в 10:00 утра по восточному времени в Джексон-Хоуле, во всяком случае, напрямую. Торговые проблемы всплывают на поверхность и действуют как очаг, который растопил более ранние признаки умеренно более высокого открытия.
Фьючерсы на S&P упали на 15 пунктов и торгуются на 0,5% ниже справедливой стоимости. Фьючерсы на Nasdaq100 подешевели на 60 пункта и торгуются на 0,8% ниже справедливой стоимости. Фьючерсы на Dow Jones Industrial Average упали на 140 пунктов и торгуются на 0,5% ниже справедливой стоимости.
Все пошло вниз около 8:00 утра по восточному времени, когда Китай объявил, что 1 сентября и 15 декабря введет тарифную ставку 5-10% на импортируемые товары США на сумму 75 млрд долларов, что совпадает с теми же датами, которые будут в США. ввести новые тарифы на 300 миллиардов долларов импортируемых китайских товаров. Одновременно с этим, Китай пояснил, что с 15 декабря он введет 25% и 5% тариф на импортные автомобили и запчасти.
Неудивительно, что Ford (F) и General Motors (GM) торгуются ниже, теряя примерно 2% на предпродажном рынке.
Очевидно, что контрмеры Китая бледнеют в денежном выражении по отношению к тарифу США, но это своего рода напоминание о том, что эта торговая война может не закончиться быстро. Связь с рынком заключается в том, что эта война не позволит глобальному росту быть тем, чем он мог бы быть в ее отсутствии.
То, что сформировало торговлю с риском, быстро превратилось в торговлю без риска. Доходность казначейства, которая была выше в одночасье, полностью изменила свой курс. Доходность 10-летних бумаг находится на уровне 1,61% после повышения на 1,66% в ходе ночной торговли.
Торговый день еще только начался. Честно говоря, мы немного удивлены ответом Китая на тарифы, только потому, что Китай уже заявил, что предпримет ответные действия в ответ на новые тарифы на китайские товары, и участники рынка уже знали, что у Китая нет возможности соответствовать эти меры на основе торговли доллар-за-доллар.
Тем не менее, возвращаясь к более широкой точке зрения, что Китай собирается сделать все возможное для защиты своих интересов и что он вряд ли согласится с требованиями США произвести структурные изменения в том, как Китай ведет бизнес.
Эта торговая неопределенность разрушает деловую уверенность и, по-видимому, перспективы роста ФРС. Это косвенная связь сегодняшних новостей с речью председателя ФРС Пауэлла. Кто знает, возможно, он делает какие-то правки в последнюю минуту, основываясь на новостях этого утра.
В любом случае, похоже, что Китай только что предоставил ФРС дополнительную мотивацию к сокращению целевого диапазона ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании.
Речь Пауэлла и объявленные Китаем тарифные контрмеры пока затмевают все остальное, в том числе позитивные новости о доходах от Salesforce (CRM).