Недавно Центральный Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 0,25 процентных пункта до 7,25%. Окажет ли это положительное влияние на экономику России? Попробуем ответить на этот вопрос.
Что такое ключевая ставка?
По своей сути, ключевая ставка – это некий барометр стоимости денег в экономике.
Именно она определяет конечную стоимость кредита, который предоставляется компаниям для их коммерческих целей. Поэтому Центральный Банк, управляя уровнем ключевой ставки, задаёт вектор развития экономики: повышая ключевую ставку ограничивается доступ к кредиту из-за его удорожания и, соответственно, экономика лишается часть денежных средств.Если же ключевая ставка снижается, то стоимость кредита двигается в том же направлении, становясь более доступным.
В результате, Центральный Банк имеет рычаги влияния на уровень предпринимательской активности в стране и при необходимости может разгонять темпы экономического роста, закачивая в экономику дополнительную денежную массу посредством кредитного механизма.
Однако, потенциал ключевой ставки имеет свои ограничения, которые связаны, прежде всего, с реалиями хозяйственной деятельности. Если большинство предприятий в стране имеет уровень рентабельности ниже стоимости получения кредита под соответствующие проекты, то понижение ключевой ставки не окажет положительного эффекта на экономику в целом. Предприятием всё равно не будет выгодно осуществлять инвестиционную деятельность за счёт кредитования, так как рентабельность возможных проектов находится либо на уровне стоимости кредита, либо даже ниже его.
Поэтому, если в стране складывается ситуация, когда рентабельность инвестиционных проектов или ведения хозяйственной деятельности ниже стоимости кредита, то рост инвестиций в экономику замедляется, и в результате темпы экономического роста падают.
В действительности ситуация в России за 2014-2018 гг. (последние актуальные данные по уровню рентабельности) выглядела следующим образом:
В период с 2014 по 2017 гг. стоимость кредита превышала оба показателя рентабельности, а в 2018 году рентабельность ведения хозяйственной деятельности стала немного превышать стоимость кредита на 2-3 процентных пункта.
Однако, многие жизненно важные отрасли для экономики России имеют показатель рентабельности существенно ниже, чем процентная ставка по кредиту.
По итогам за 2018 год к таковым отраслям относятся:
- производство машин и оборудования - рентабельность 8,4%;
- производство электрического оборудования - рентабельность 8,4%;
- производство автотранспортных средств - рентабельность 4,8%;
- строительство - рентабельность 6,1%;
- текстильное производство - рентабельность 8,7%;
- производство пищевых продуктов - рентабельность 9,2%.
Вывод.
Таким образом, если в 2019 году уровень рентабельности компаний в жизненно-важных отраслях экономики останется на уровне 6-9%, то снижение ключевой ставки до 7,25% не окажет существенного влияния на темпы экономического развития. Однако, если ЦБ РФ продолжит политику снижения ключевой ставки и по итогам этого года снизит её ещё на 0,25, а лучше на 0,5 процентных пункта, то российское производство может получить стимулы к оживлению. Тем самым, возможно оживление темпов экономического роста.
Если материал Вам был полезен, ставьте лайк,
делитесь им в соц.сетях и
подписывайтесь на канал,
чтобы не упустить свежие публикации на важные для российского общества темы.
Также предлагаем подборку наших недавних публикаций: