Обычно публикация отчёта о занятости привлекает внимание рынка. Но сегодня будет немного иначе. Конечно, он по-прежнему будет привлекать к себе большое внимание, но торговые вопросы снова находятся в центре внимания после вчерашнего заявления президента США Д. Трампа о том, что с 1 сентября будет введен 10-процентный тариф на импортируемые товары из Китая в размере 300 миллиардов долларов .
Это объявление не просто связано с рынком. Это касается всего: политики, экономики, доходов, капитала, валютных курсов, денежно-кредитной политики, занятости, процентных ставок и потребительских расходов. На данный момент это заявление находится в центре внимания.
Это стало основой для значительных падений, наблюдаемых на азиатских рынках в одночасье, и основой для значительных падений, которые были зарегистрированы на европейских рынках. Это также является основанием для того, почему фондовый рынок США открывается ниже. В настоящее время фьючерсы на S&P упали на десять пунктов и торгуются на 0,4% ниже справедливой стоимости.
Что касается отчет о занятости за июль? Рассмотрим его на этот раз как вступительное слово для хедлайнера, который доминирует в деловых СМИ и комментариях рынка по уважительной причине.
Этот вступительный акт, к счастью, показал относительно хорошие результаты. Рост занятости был приличным, рост заработной платы был приличным, уровень безработицы оставался около 50-летнего минимума с небольшим повышением уровня участия в рабочей силе, а также значительно сократилось число безработных в течение длительного времени.
Основным выводом является то, что в целом это был хороший, позитивный отчет. Это в свою очередь означает, что в нем не было достаточно плохих новостей, чтобы убедить ФРС о необходимости снова снизить ставку по федеральным фондам в сентябре.
Его влияние могло бы быть более значимым, если бы его можно было концептуализировать и предоставлять изолированно от других новостей, но с учетом последних изменений в торговле такого не будет.
Торговая напряженность является важным источником неопределенности в перспективах денежно-кредитной политики ФРС, и этот источник неопределенности стал еще более неопределенным, то есть рынок должен найти причину полагать, что существует высокая вероятность снижения ставки на сентябрьской встрече FOMC.
В связи с этим, дефицит торгового баланса в июне немного сократился до 55,2 млрд долларов с 55,3 млрд долларов в мае, поскольку импорт (- 4,6 млрд долларов) сократился немного больше, чем экспорт (- 4,4 млрд долларов). Ключевым выводом с точки зрения роста является то, что как экспорт, так и импорт упали в июне.
Другие заметные заголовки из отчета о ситуации с занятостью:
- Число рабочих мест в июле выросло на 164 000. За последние три месяца прирост работы составил в среднем 140 000 в месяц
- Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за июнь пересмотрено с 224 000 до 193 000
- Заработная плата в частном секторе в июле увеличилась на 148 000
- Заработная плата в частном секторе за июнь пересмотрена с 191 000 до 179 000
-Уровень безработицы в июле составил 3,7% против 3,9% в июне
- На безработных в течение 27 недель и более приходилось 19,2% безработных против 23,7% в июне.
- Уровень безработицы U6, который составляет безработных и частично занятых, составил 7,0% против 7,2% в июне
- Среднечасовая заработная плата за июль выросла на 0,3% после повышения в июне на 0,3% (с 0,2%) в сторону повышения
- За последние 12 месяцев средний почасовой заработок вырос на 3,2% против 3,1% за 12 месяцев, заканчивающихся в июне.
- Средняя продолжительность рабочей недели в июле составила 34,3 часа против 34,4 часа в июне
- Производственная рабочая неделя сократилась на 0,3 часа до 40,0 часов
- Заводские сверхурочные сократились на 0,2 часа до 3,2 часа
- Уровень участия в рабочей силе в июле составил 63,0% против 62,9% в июне
Макро-вопросы управляют большинством сегодня, что, конечно, также включает в себя справедливую долю новостей о доходах. Компоненты Dow Exxon (XOM) и Chevron (CVX). Первый оправдал ожидания, а второй превзошел оценки прибыли. Обе акции, тем не менее, немного выросли после вчерашнего падения вместе с ценами на нефть.
Цены казначейства, с другой стороны, росли до и после вчерашних новостей о тарифах. Они немного изменились сегодня относительно урегулирования в четверг, но видели некоторую раннюю волатильность. Доходность 10-летних нот, которые подросла до 1,84% в течение ночи, сейчас составляет 1,88%.