Фундаментальная идея
Cisco Systems Inc (NASD: CSCO) – одна из крупнейших в мире компаний, специализирующаяся на производстве сетевого оборудования для крупных организаций и телекоммуникационных предприятий. Компания осуществляет разработку маршрутизаторов, коммутаторов, систем видеосвязи и прочего сетевого оборудования. Оборудование Cisco используется для развития сети интернет с 1984 года. Компания постоянно эволюционирует, чтобы отвечать потребностям современного интернета, которые включают в себя больше скорости, безопасности и интеллекта.
Инвестиционный тезис
Цифровая экономика стремительно развивается на наших глазах. Ожидается, что в среднесрочной перспективе этот рост продолжится ударными темпами. Главными драйверами для развития становятся технологии в области искусственного интеллекта, интернета вещей, дата-центров, облачных сервисов, технологии 5G, а также беспилотных автомобилей.
Продукция компании Cisco является одним из ключевых компонентов для обеспечения передвижения данных по сети, объём которых неуклонно растёт. Вместе с этим растёт и спрос на продукцию Cisco, а это, в свою очередь, положительно отражается на ускоряющемся росте прибыли на акцию.
По итогам FY Q3 2019 года все основные сегменты бизнеса, за исключением услуг, показали солидный прирост выручки. Сегмент «Безопасность» стал самым быстрорастущим, показав прирост 21,3%. Сегменты «Инфраструктурные платформы» и «Приложения» показали рост на 5,1% и 9,2% соответственно. Сегмент «Услуги» показал скромный прирост в размере 2,4%.
Прогнозируется, что количество подключённых к интернету устройств продолжит расти из-за роста количества смартфонов и других устройств, которые раньше не были подключены к сети интернет, например, автомобилей, особенно беспилотных версий. Это наряду с развитием сетей 5G должно создать благоприятную среду для роста бизнеса компании в среднесрочной перспективе по всем основным направлениям.
Оценка стоимости акций
Консенсус по EPS (англ. earnings per share, «прибыль на акцию») на 2019 и 2020 годы находится на уровне $3,08 и $3,40 соответственно. На фоне укрепляющегося роста мы считаем, что компания заслуживает P/E (англ. Price/Earnings, «Цена/Прибыль») мультипликатор на уровне 19х. Расчётная стоимость на ближайшие 12 месяцев составляет $64,60 ($3,40 х 19).
Ожидаемая дивидендная доходность составляет 2,5%, что достаточно высоко для растущей компании и является дополнительным плюсом.
Риски
Колебания в спросе, особенно в ответ на неблагоприятные глобальные макроэкономические условия.
Инвестиционная идея
Покупка акций Cisco Systems, Inc. (CSCO) с горизонтом 12 месяцев по цене 3506,28 руб. ($56,084) с целью 4038,97 руб. ($64,60) за акцию
Аналитик: Открытие