Цель финансового DD - получить достоверную информацию о финансовом состоянии предприятия, оценить его способность приносить доход, выявить ключевые финансовые риски. Речь не идет об отсутствии
документов или грубых подделках, речь пойдет о ключевых моментах бизнеса, которые можно выявить только при привлечении независимых экспертов.
По результатам грамотно проведенного финансового DD покупатель зачастую получает возможность обоснованно вести с продавцом переговоры о снижении цены сделки, поскольку при DD порой выявляются моменты, о которых продавец предпочел бы умолчать или вовсе не знал. Приведу некоторые любопытные примеры, т.к. без примеров все утверждения представляются весьма спорными.
Так, в ходе проверки одного предприятия, выпускающего уникальную продукцию, было установлено, что товарные знаки и сертификаты не являются собственностью данного предприятия, а принадлежат директору. Уход директора может повлечь за собой и «уход» товарных знаков. Таким образом, способность предприятия приносить доход после продажи и смены руководства представляется весьма сомнительной.
При проверке другого предприятия, также выпускающего уникальную продукцию, было установлено, что данное предприятие не обладает достаточными мощностями для выполнения своих обязательств перед заказчиками. Поэтому оно привлекает подрядчиков. Причем основным подрядчиком, привлекаемым для выполнения наиболее сложных и дорогостоящих заказов, является фирма, возглавляемая заместителем директора проверяемого предприятия. Если топ-менеджмент будет уволен, может возникнуть риск возрастания стоимости субподрядных работ или прекращения сотрудничества с фирмой, возглавляемой топ-менеджером. И в том, и в другом случаях появляется риск невыполнения обязательств проверяемым предприятием перед заказчиками или значительное увеличение себестоимости работ.
Иногда в ходе процедур Due Diligence выявляется, что продают не бизнес, а воздух. Например, в ходе финансового анализа покупки ресторана выяснилось, что основная ценность ресторана – это его торговый знак. А его-то владелец и не продает. А что же тогда продают, если:
- помещение ресторана взято в аренду;
- мебель и прочий инвентарь – тоже арендованы.
Часто финансовый Due Diligence путают с аудитом. Задачей аудита является оценка правильности ведения бухгалтерского учета и подтверждение годовой отчетности, целью Due Diligence – выявление рисков, т.е. эта другая глубина проверки. На первом этапе сделки покупатель видит красивые документы и отчеты, отчет Due Diligence образно говоря, покажет изнанку, дырки и заплатки.