Описание процесса покупки ценных бумаг
Вы когда-нибудь задумывались, как несколько кликов в торговом терминале превращают вас во владельца имущества, обладателя набора акционерных прав?
Давайте разберёмся в этой магии. Для этого поймём, как устроена брокерская компания.
Фронт-офис
Торговый терминал — основной инструмент, какой мы используем для совершения сделок. Это может быть QUIK, мобильное приложение, MetaTrader или более экзотические варианты. Торговый терминал предназначен для надёжного и высокоскоростного обмена информацией между клиентом и брокером. Как правило, в подобных терминалах есть встроенный пре-трейд контроль, который не позволяет пользователю совершить очевидную ошибку. Например, выставить заявку на сумму больше имеющегося обеспечения (для торговли без плеча), или по цене, кратно превышающей текущую рыночную, или не по тому счёту. После того, как вы выставили заявку, она попадает к брокеру, который транслирует её организатору торгов — бирже.
На бирже поручения живут в «книге заявок» в виде оферт-предложения совершить сделку на условиях, не хуже объявленных. Если в «книге» появляется не менее двух противоположных заявок, которые удовлетворяют друг друга по условиям, регистрируется сделка. За этот процесс на бирже отвечает «ядро» системы биржевых торгов. Каждую секунду оно обрабатывает десятки тысяч транзакций, поэтому ИТ-составляющая биржи должна соответствовать высочайшим требованиям. Для этого периодически в выходные организуются нагрузочные тестирования, во время которых инфраструктура подвергается максимальным нагрузкам для оценки её ресурсоёмкости.
Также биржи и брокеры уделяют пристальное внимание непрерывности обслуживания клиентов. У большинства участников рынка есть основные и резервные ИТ-сервера для подключения клиентов, а у биржи даже резервный физический офис на случай чрезвычайного происшествия.
Для клиентов, использующих высокочастотные алгоритмы для торговли (High-frequency trading, HFT), скорость подачи транзакции и получения биржевой информации имеет критическое значение. Поэтому они стараются максимально близко расположить свои вычислительные мощности к бирже, сократив до минимума скорость передачи информации. Для этого арендуются специальные клиентские сервера биржи для установки на них алгоритмов HFT-клиентов. Данной теме посвящена книга «Flash Boys: Высокочастотная революция на Уолл-стрит».
Миддл-офис
После того, как сделка заключена, информация об этом транслируется брокеру в режиме реального времени, её же видит клиент в терминале. Эти данные и текущие котировки используются для расчёта риск-параметров (стоимость портфеля, маржа, оценка обеспечения, размер остатка свободных средств). В случае падения размера обеспечения ниже критического, риск-менеджеры брокера совершают сделки принудительного закрытия для ограничения размера возможных убытков клиента.
Когда наступает момент расчётов, в дело вступает клиринговый центр. Он вычисляет суммы денежных средств и активов, необходимых для расчётов между контрагентами, и выставляет соответствующие требования брокерам. Если в какой-то момент брокер не сможет рассчитаться по своим обязательствам, клиринговый центр вправе самостоятельно реализовать активы брокера или принудительно заключить сделку переноса обязательств (сделки специального репо или своп).
Бэк-офис
По итогам торгов биржа и клиринговый центр присылают брокерам официальные отчёты, содержащие информацию обо всех заключённых ими сделках и произведенных расчётах. Эта информация загружается в учётные системы, на основании неё подсчитываются активы клиентов, отражаются совершённые операции, рассчитываются комиссии и налоги. Используя данные внутреннего учёта, брокер формирует отчёты для клиентов и регуляторную отчётность в Банк России. Депозитарий использует информацию от клирингового центра для отражения проводок по счетам клиентов по итогам биржевых торгов и так же рассылает отчёты депонентам.
Источник: https://journal.open-broker.ru/investments/process-pokupki-na-birzhe/
Подписывайтесь на Открытый журнал, чтобы не пропустить новые публикации на канале!