Коэффициент Pay out показывает, какую долю от своей чистой прибыли компания распределяет среди акционеров.
Казалось бы, нам, как акционерам, выгодно, чтобы этот параметр был высоким. Однако в экономике всегда приходится чем-то жертвовать.
Распределяя бОльшую часть чистой прибыли среди акционеров, компания лишается ресурсов для инвестирования, либо вынуждена брать их в долг.
Высокий Pay out должен насторожить инвестора, поскольку в будущем есть высокие риски, что компания не сможет выплачивать дивиденды в текущем объеме и будет вынуждена их срезать, что незамедлительно скажется на котировках акций.
Примером такой компании можно считать американскую Century Link. Компания высвечивалась во всех возможных скринерах и манила дивидендами 9-11% в долларах. Соблазнительно, не правда ли?
Однако все это время Pay out был либо 100%, либо даже больше. Компания залазила в долги, чтобы выплатить дивиденды. Не самый лучший способ проявить заботу о своих акционерах.
Кончилось это в итоге тем, что Century Link уменьшила квартальные дивидендные выплаты с 0,54 до 0,25 долларов на акцию.
Вывод: если компания выплачивает 100% или более от своей чистой прибыли акционерам в виде дивидендов в течение продолжительного времени, то от такой компании следует держаться подальше. Рано или поздно дивидендные выплаты будут уменьшены или вовсе приостановлены, а вы останетесь с неликвидом на руках.
Удачных инвестиций!