Лондон (CNN Business) 1. Больше, чем торговля: беспокойство инвесторов по поводу торговли быстро переросло в нечто гораздо большее: возобновившиеся опасения по поводу глобального экономического роста.
Доходность казначейских облигаций снижается, нефть находится под давлением, а глобальные экономические данные разочаровывают. Акции могут столкнуться с трудностями, если этот страх действительно наступит.
«Когда вы на самом деле смотрите на некоторые из крупных экономик за пределами Соединенных Штатов, у многих из них есть собственные проблемы», - сказал Эд Ярдени, президент инвестиционно-консультационной компании Yardeni Research. «Это не все о торговле».
Эскалация напряженности в отношениях между Соединенными Штатами и Китаем явно представляет проблему. Предприятия говорят, что новые раунды тарифов «за зуб» будут достигнуты, в то время как экономисты предупреждают о глобальных волновых эффектах. Ситуация усугубляется тем, что нет конца борьбе в поле зрения.
«Мы не видим, что США или Китай торопятся заключить сделку, и риск просчета возрастает», - заявил Марк Хефеле, директор по инвестициям UBS Wealth Management, в недавней заметке.
Аналитики Goldman Sachs на прошлой неделе заявили, что, если Соединенные Штаты будут действовать с угрожающими тарифами на весь оставшийся импорт из Китая, это приведет к падению фондового рынка США еще на 4%. Рынки уже были потрясены страхами перед торговлей: индекс Доу только что снижался пятую неделю подряд - это самая длинная недельная полоса проигрышей почти за восемь лет.
Но это не только о том, бодрствуем ли рынки до того, что они бы оцененный в торговой сделке, которая была далеко не уверен. Опасения по поводу торговли в настоящее время усиливают другие признаки слабости, возобновляя опасения по поводу замедления глобального роста, который доминировал на рынках в декабре.
Последние экономические данные выявили ключевые слабые места. Производство в Европе и Китае выглядит слабым. Экономика Германии, по-видимому, замедлила этот квартал «чуть ли не до ползти», согласно исследовательской фирме Capital Economics, которая указала на показатели производственного и делового климата.
Шансы Великобритании выйти из Европейского союза без заключения сделки также увеличились.
Между тем, доходность эталонного 10-летнего казначейства США упала до самого низкого уровня в прошлый четверг с конца 2017 года. Доходность облигаций, как правило, падает, когда инвесторы беспокоятся о медленном росте.
Затем есть американская нефть, которая упала почти на 7% на прошлой неделе до 58,63 долларов за баррель. Это была худшая неделя за пять месяцев.
Хотя с тех пор цены стабилизировались, всплеск запасов сырой нефти, обнародованный правительством США на прошлой неделе, повысил вероятность очередного переизбытка предложения - мало чем отличающегося от того, который привел к краху нефти на медвежьем рынке в конце прошлого года.
Все это происходит, когда торговля начинает весить на ведущих брендах.
«Торговая напряженность создает неопределенность», - сказал Ярдени. «Неопределенность заставляет компании сокращать капитальные расходы [и] на расширение».
Доходы ожидания уже берут хит. Коля, например, на прошлой неделе понизил свои прогнозы на год отчасти из-за более высоких затрат от тарифов. Ритейлер импортирует около 20% своих товаров из Китая.
Примерно 77% компаний S & P 500, опубликовавших прогноз прибыли во втором квартале, ожидают, что они окажутся ниже ожиданий аналитиков, превысив пятилетнее среднее значение в 70%, согласно FactSet.
Если эти данные сохранятся и пессимизм снизится, инвесторы могут столкнуться с еще большими проблемами.
«Глобальные фондовые рынки сталкиваются с идеальным штормом встречных ветров в виде непрекращающейся торговой драмы между США и Китаем, опасений по поводу снижения темпов роста мировой экономики и падения цен на сырьевые товары», - пишет аналитик валютного трейдера FXTM Лукман Отунуга в пятницу.
Он продолжил: «Пока эти темы остаются в игре, аппетит инвесторов к акциям может испариться, что в конечном итоге вернет в игру медведей».
2. Экономические данные. Новые экономические данные на этой неделе будут внимательно изучаться на предмет признаков замедления мировой экономики.
В Европе должны быть опубликованы некоторые ключевые отчеты, в том числе данные о потребительской уверенности Германии и деловой активности в еврозоне во вторник, а также о потребительской уверенности Великобритании в пятницу.
В США инвесторы будут следить за второй оценкой роста ВВП в первом квартале. Первоначальные оценки, возможно, были ошибочными из-за разборок правительства.
3. Розничные доходы. Торговая война между США и Китаем будет оставаться в авангарде розничных доходов, поскольку они приближаются к следующей неделе.
Крупные ритейлеры разработали стратегии для смягчения воздействия тарифов. Но они начинают предупреждать, что торговая война влияет на бизнес.
Walmart ( WMT ) , Target ( TGT ) , Home Depot ( HD ) , Kohl's ( KSS ) и Macy's ( M ) все сказали, что тарифы вынудили их либо изменить свои финансовые перспективы, переделать тщательно продуманные цепочки поставок или рассмотреть вопрос о повышении цен теги для клиентов.
Инвесторы будут в состоянии повышенной готовности к появлению новых проблем, поскольку они будут оценивать состояние сектора долларовых магазинов, а также розничных продавцов одежды, таких как Gap ( GPS ) . В феврале Gap объявила, что планирует разделить Old Navy в отдельную компанию в следующем году.
Costco ( COST ) сообщает о доходах в четверг. Несмотря на напряженность в торговле, Walmart ( WMT ) и Target ( TGT ) показали хорошие результаты в этом году, и аналитики ожидают, что Costco продолжит горячую серию крупных ритейлеров.
4. Прибытие на следующей неделе:
Понедельник - рынки США и Великобритании закрыты
во вторник - S & P / индекс цен на жилье Case-Shiller; Доверие потребителей в США и Германии; Деловая уверенность в еврозоне в
среду - доходы Abercrombie & Fitch ( ANF ) и Dick's Sporting Goods ( DKS ) Собрание акционеров ExxonMobil ( XOM ),
четверг - Вторая оценка ВВП США в первом квартале; Dollar General ( DG ) , DSW материнская компания Designer Brands, Gap и Costco заработок в
пятницу - доверие потребителей Великобритании; Личные расходы США
