Компания Бурятзолото опубликовала отчетность по РСБУ за 1 кв. 2019 год, а также операционные показатели (в составе материнской компании «Nordgold»).
Выручка компании сократилась на 42,3% до 921 млн руб. Причинами послужили снижение объемов добычи золота на 56,7% до 9.0 тыс. унций. Сама компания не поясняет причины такой динамики объемов добычи. При этом средние рублевые цены реализации, золота возросли на 33,5% до 102,3 тыс. руб., на фоне ослабление рубля.
Операционные расходы компании сократились на 32,1% до 1,1 млрд руб. В итоге на операционном уровне убыток составил 166 млн руб.
В блоке финансовых статей обращает на себя внимание сократившееся отрицательное сальдо прочих доходов/расходов, составившее 33 млн руб. В итоге чистый убыток компании составил 9,4 млн руб. против прибыли годом ранее.
Отчетность вышла хуже наших ожиданий в связи со снижением объема. Мы скорректировали наши прогнозы с учетом этих тенденций, что привело к понижению прогноза чистой прибыли и снижению потенциальной доходности.
На данный момент акции компании торгуются с P/BV 2019 около 0,4 и входят в число наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона». Отдельно отметим, что компания не имеет долговой нагрузки, а ее финансовые вложения и денежные средства на конец отчетного периода составили 11,3 млрд руб., в то время как текущая капитализация составляет только 6,4 млрд руб.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях