По итогам 2018 года сектор металлургии и добычи уступил по темпам роста выручки нефтегазовому сектору. Это было вызвано коррекцией мировых цен на металлы. Тем не менее, снижение курса рубля в 2019 году позволило российским металлургическим компаниям нарастить операционную прибыль на 47%, темп роста выручки на 28% и увеличить чистую прибыль на 40%. Доходность сектора
За последние 6 лет отраслевой индекс металлургического сектора прибавил 100%, уступив по данному показателю лишь нефтегазовому сектору. Из-за высокой волатильности на рынке металлов, данный сектор часто оказывается в лидерах либо аутсайдерах по итогам конкретного года: 4 раза данная отрасль была в Топ-2 по лучшей доходности, 2 раза – в списке двух худших секторов. В 2019 году доходность металлургической отрасли отстаёт от рынка из-за стагнации на рынке металлов и укрепления курса рубля.
По прогнозам цены на металлы в 2019 году продолжат снижение в связи со снижением темпов экономического роста в Китае, вызванного обострением торговой войны с США и ухудшения экономических индикаторов ведущих европейских экономик. Тем не менее, ослабление курса рубля, ожидаемое во второй половине 2019 года, поможет металлургическим компаниям сохранить успешные финансовые показатели 2018 года.
Показатели сектора металлургии и добычи полезных ископаемых, трлн руб.
Сектор металлургии и добычи полезных ископаемых содержит большое количество дешёвых по мультипликатору компаний, что объясняется негативным мнением инвесторов по поводу долгосрочного роста цен на продукцию данной отрасли.
Важно отметить, что сверхдоходы, которые последние несколько лет получали компании отрасли, благодаря падению курса рубля, шли на сокращение долговой нагрузки. Поэтому 6 компаний отрасли имеют показатель Чистый долг/EBITDA на уровне 1 и ниже. Это позволяет весь свободный денежный поток направлять на дивиденды. В ближайшее время, крупнейшие компании сектора планируют увеличить инвестиции, что, возможно, заставит компании пересмотреть дивидендную политику.
Компании сектора металлургии и добычи полезных ископаемых имеют неоднородную оценку по мультипликаторам. Самые высокие мультипликаторы у производителей драгоценных металлов: Полиметалл и Полюс. Низкие значения – у производителей угля. «Кузбасская топливная компания» и «Распадская» - одни из самых дешёвых компаний на всём российском рынке. Однако долгосрочный потенциал роста акций этих компаний вызывает сомнения в связи с непрозрачной дивидендной политикой. Наибольший интерес для стратегии получения дивидендов представляют крупнейшие представители сектора:
• Северсталь;
• Норильский никель;
• ММК;
• НЛМК.
По итогам 2018 года сектор металлургии и добычи уступил по темпам роста выручки нефтегазовому сектору. Это было вызвано коррекцией мировых цен на металлы. Тем не менее, снижение курса рубля в 2019 году позволило российским металлургическим компаниям нарастить операционную прибыль на 47%, темп роста выручки на 28% и увеличить чистую прибыль на 40%. Доходность сектора
За последние 6 лет отраслевой индекс металлургического сектора прибавил 100%, уступив по данному показателю лишь нефтегазовому сектору. Из-за высокой волатильности на рынке металлов, данный сектор часто оказывается в лидерах либо аутсайдерах по итогам конкретного года: 4 раза данная отрасль была в Топ-2 по лучшей доходности, 2 раза – в списке двух худших секторов. В 2019 году доходность металлургической отрасли отстаёт от рынка из-за стагнации на рынке металлов и укрепления курса рубля.
По прогнозам цены на металлы в 2019 году продолжат снижение в связи со снижением темпов экономического роста в Китае, вызванного обострением торговой войны с США и ухудшения экономических индикаторов ведущих европейских экономик. Тем не менее, ослабление курса рубля, ожидаемое во второй половине 2019 года, поможет металлургическим компаниям сохранить успешные финансовые показатели 2018 года.
Показатели сектора металлургии и добычи полезных ископаемых, трлн руб.
Сектор металлургии и добычи полезных ископаемых содержит большое количество дешёвых по мультипликатору компаний, что объясняется негативным мнением инвесторов по поводу долгосрочного роста цен на продукцию данной отрасли.
Важно отметить, что сверхдоходы, которые последние несколько лет получали компании отрасли, благодаря падению курса рубля, шли на сокращение долговой нагрузки. Поэтому 6 компаний отрасли имеют показатель Чистый долг/EBITDA на уровне 1 и ниже. Это позволяет весь свободный денежный поток направлять на дивиденды. В ближайшее время, крупнейшие компании сектора планируют увеличить инвестиции, что, возможно, заставит компании пересмотреть дивидендную политику.
Компании сектора металлургии и добычи полезных ископаемых имеют неоднородную оценку по мультипликаторам. Самые высокие мультипликаторы у производителей драгоценных металлов: Полиметалл и Полюс. Низкие значения – у производителей угля. «Кузбасская топливная компания» и «Распадская» - одни из самых дешёвых компаний на всём российском рынке. Однако долгосрочный потенциал роста акций этих компаний вызывает сомнения в связи с непрозрачной дивидендной политикой. Наибольший интерес для стратегии получения дивидендов представляют крупнейшие представители сектора:
• Северсталь;
• Норильский никель;
• ММК;
• НЛМК.
