Актив недели #2: акции компании Netflix, Inc.
Тикер: NFLX
Биржа: NASDAQ
Текущая цена: ~$349
О компании
Netflix является одним из ведущих поставщиков сериалов и кинофильмов, обладающих собственной платформой их дистрибуции. В январе 2019 количество подписчиков на сервис Netflix достигло 139 млн человек по всему миру. Наиболее популярные сериалы производства Neflix включают в себя «Карточный домик», «Чёрное зеркало» и «Очень странные дела».
Прогнозы динамики рынка
Ожидается, что глобальный рынок распространения видео-контента будет расти на 19% в год в период с 2019 по 2025 годы и в итоге достигнет размера в $124.6 млрд ежегодной выручки. Основная выручка компании генерируется именно этим направлением, что даёт основания ожидать дальнейшее улучшение финансовых показателей Netflix вместе с ростом рынка. 1 балл за прогнозируемый темп роста соответствующего рынка.
Положение среди конкурентов
Netflix конкурирует в крупными игроками одновременно в нескольких сферах. С одной стороны, Netflix соперничает с YouTube, Amazon Video, Hulu и другими в качестве платформы для распространения контента. С другой стороны, в последние годы компания активно занимается производством собственного видео-контента, фильмов и телесериалов, конкурируя с HBO, Amazon Prime и другими похожими производителями. Преимуществами Netflix перед новыми платформами распространения видео являются обширная и лояльная база пользователей, отточенная технология и простота (в противовес конкурентам, пробующим смешивать разнообразный функционал в сложные тарифные планы). Кроме того, в рамках собственного производства кино и сериалов важной отличительной чертой Neflix стало финансовое бесстрашие: компания порой делает крупные ставки на такие проекты, которые у других производителей не получили бы развития. И выигрывает. В целом, текущее положение Netflx среди конкурентов оцениваю в 0.5 балла.
Динамика финансовых показателей
Данные из годовой отчётности за 2018 год:
- Выручка: $15.8 млрд (vs. $6.8 млрд в 2015 году)
- Маржинальность валовой прибыли: 36.9% (vs. 32.3% в 2015 году)
- Маржинальность чистой прибыли: 7.7% (vs. 1.8% в 2015 году)
- Рентабельность активов: 4.6% (vs. 1.2% в 2015 году)
- Рентабельность капитала: 23.1% (vs. 5.5% в 2015 году)
- Отношение долг/капитал: 396% (vs. 356% в 2015 году)
Netflix показывает некоторые улучшения в финансовых показателях, но при этом сохраняет низкую рентабельность активов и повышенный размер долговых обязательств относительно капитала компании. Ставлю 0.5 балла по этому критерию.
Динамика ценовых показателей
- Текущая капитализация: $157.3 млрд
- Изменение цены акций за последний год: +6.6% (vs. +7.7% у S&P500)
- Максимум за последний год: $423.21
- Минимум за последний год: $231.23
- 50-дневнее скользящее среднее: $360.52
- Сводка по техническим индикаторам: +5 (результаты от -10 до +10)
Знакомая картина: акции NFLX заметно подешевели во второй половине 2018, а затем взлетели почти до прежних высот ближе к концу 2018. С одной стороны, на момент написания обзора цена NFLX находится ниже своего 50-дневнего скользящего среднего, а консенсус различных технических индикаторов подсказывает покупать этот актив. С другой стороны, цена находится не столь далеко от исторических максимумов — возможно, основная часть доходности уже реализована. Баланс риска/перспектив оцениваю в 0.5 балла.
Прогнозы инвестиционных аналитиков
- Количество аналитиков: 28
- Среднее значение прогнозов цены: $416.9 (+19.5% к текущей цене)
- Цена при оптимистичном прогнозе: $500
- Цена при пессимистичном прогнозе: $183
В среднем, инвестиционные аналитики имеют позитивные ожидания по возможными дальнейшим ценам на акции Netflix. За заметно более низкую текущую цену акций в сравнении со средним прогнозом NFLX получает 1 балл по данному критерию.
Результаты — Netflix
Прогнозы динамики рынка: 1 балл
Положение среди конкурентов: 0.5 балла
Динамика финансовых показателей: 0.5 балла
Динамика ценовых показателей: 0.5 балла
Прогнозы инвест.аналитиков: 1 балл
Итого: 3.5 балла из 5.