Начинающие инвесторы активно занимаются поиском вариантов выгодного вложения своего капитала. Инструмент, который будет описан в данной статье, считается высокорискованным и используется в основном опытными игроками. Тем не менее, изучив ситуацию, ее можно сделать прогнозируемой и, следовательно, привлекательной с точки зрения дохода.
Подавляющее большинство способов получения прибыли можно найти на фондовом рынке. И действительно доходность по ценным бумагам в настоящее время значительно выше, нежели по банковским вкладам. Но держатели бумаг могут столкнуться с ситуацией, когда эмитент отказывается исполнять свои обязательства, объявляя о своей несостоятельности. Дефолт по облигациям имеет серьезные последствия для обеих сторон. Тем не менее, многие рискованные игроки неплохо зарабатывают на бумагах подобного рода.
Понятие «дефолта облигаций»
Сам термин имеет английские корни и обозначает невыполнение взятых на себя обещаний. В Российском законодательстве он применяется по отношению к ценным бумагам. Поэтому дефолт облигаций – это несоблюдение сроков выплат по договору займа. Наиболее распространенными видами данного нарушения считаются следующие:
- задержка платежа больше недели;
- отказ платить по купонам;
- просрочка по основному долгу более, чем на месяц;
- отказ погашать номинальную стоимость облигации (полностью или частично).
По сути, дефолт – это признание государством или компанией временных либо полных финансовых затруднений. ММВБ регулярно мониторит подобные ситуации, и при наличии последнего снимает облигации с торгов, выводя из общей таблицы. Такие бумаги интереса не представляют, а выплаты производятся через суд.
Если компания испытывает временные затруднения, следует говорить не о полном, а о техническом дефолте. Данный вид не предусматривает полную неплатежеспособность, а подразумевает лишь временную задержку выплат.
Такая ситуация может возникнуть по следующим причинам:
- блокировка (временный арест) счетов;
- отказ в работе кассового оборудования;
- изменения в финансовой программе эмитента;
- кризис – краткосрочный либо затяжной.
В случае задержки биржа связывается с заемщиком для выяснения причины просрочки. Если последний подтверждает, что выплаты будут произведены, но несколько позднее, то такие бумаги продолжают торговаться. Они-то и представляют интерес для биржевых игроков.
Особенности дефолтных облигаций
Просроченные бумаги представляют определенную ценность для инвесторов. Дело в том, что они очень серьезно теряют в цене, которая на момент объявления дефолта может составлять 10, 5, 1 и даже 0,1% от стоимости номинала. При погашении же последняя сохраняется в полном объеме. В случае же выплаты купона (то есть фактической прибыли) цена на облигации может превысить 100% отметку.
Способ заработка на дефолтных облигациях
Делая вложения в дефолтные облигации, следует учитывать опасность данного предприятия. Конечно, опытные инвесторы могут сделать ситуацию прогнозируемой с помощью снижения рисков и использования следующих инструментов.
- Глубокий и всесторонний анализ причин несостоятельности компании, и вероятности возникновения собственно дефолта.
- Мониторинг поведения других инвесторов, более опытных и с надежной репутацией.
- Применение правила диверсификации (раскидать яйца по разным корзинам).
Эксперты советуют приобретать дефолтные облигации (при развитии технического варианта) в редких случаях, поскольку сложно предусмотреть, по какому сценарию будет развиваться ситуация.
Оценивая возможные риски и размер прибыли, нужно учитывать следующие параметры:
- надежность и перспективность компании;
- поведение акционеров (избавляются от бумаг или, наоборот, поддерживают эмитента);
- участие государственных структур;
- кредитные метрики.
Какие облигации выбрать
Взвесив все «за» и «против», можно определиться с выбором просроченных бумаг, представляющих интерес для инвестора. Необходимо, чтобы они принадлежали надежному эмитенту, не имеющему просрочек по платежам. При этом он обязан владеть перспективным и востребованным бизнесом. Сами облигации должны обладать сроком не меньше года до даты последнего погашения.
Инвестор обязан придерживаться правила диверсификации, то есть максимально снизить риски потери. Это означает, что он должен иметь в портфеле другие активы, которые бы надежно прикрывали дефолтные бумаги. Но поскольку такие условия возникают нечасто, инвесторы, заинтересованные в покупке просроченных облигаций, должны регулярно проводить мониторинг рынка.
Данная информация не является руководством к действию, а выражает лишь мнение автора. Поэтому, прежде чем совершать рискованные сделки, следует проводить собственный анализ.