Российский рынок
В прошлом еженедельном обзоре мы указывали на то, что США больше не собирается вести переговоры с КНР, а планирует начать полноценную Торговую войну. Также мы указывали на то, что обострение в Торговых переговорах между США и КНР негативно отразиться на настроениях участников финансового рынка.
По информации имеющейся у сотрудников североамериканского представительства RK ADVISORS в Торонто, топ-менеджерам американских банков и корпораций правительство США настоятельно рекомендовала прекратить все контакты с китайскими партнерами. Также им настоятельно рекомендовали отменить все запланированные поездки в КНР. Как утверждают источники, правительство США больше не собирается вести переговоры, а решили начать полноценную Торговую войну.
Мы считаем, что неожиданное обострение в переговорах Вашингтона и Пекина негативно отразится на настроениях участников финансовых рынков. С конца 2018 года руководители США и КНР убеждали рынки в том, что «переговоры идут хорошо» и в мае будет заключена Торговая сделка. На этом фоне рынки росли и смогли полностью отыграть все потери, понесенные осенью 2018 года. Теперь, когда уже становится очевидным, что избежать полноценной Торговой войны не удастся, на рынке может начаться настоящая паника.
Мы оказались правы, США и Китай так и не смогли заключить Торговое соглашение. В пятницу 10 мая США все-таки повысили пошлины на товары из Китая объемом $200 млрд. с 10 до 25%. Как мы и предполагали это негативно отразилось на настроениях участников финансового рынка. В течение всей недели индекс МосБиржи снижался, потеряв по итогам недели более 2%.
Для российского рынка тема торгового противостояния США и КНР важна тем, что ужесточение отношений между двумя крупнейшими экономиками планеты может спровоцировать падение объемов глобальной торговли, а также замедление мировых темпов экономического роста. Это в негативно отразится на товарных рынках (нефть, металлы, уголь и пр.), что и является главным риском для российского рынка, ориентированного на экспорт сырья.
Из корпоративных новостей были опубликованы отчеты за 1-й квартал по РСБУ от Аэрофлота, который продемонстрировал увеличение чистого убытка в 1.9 раз до 16.9 млрд. рублей. При этом выручка выросла на 21.1%, до 114 млрд руб., себестоимость продаж — на 25,8%, до 133 млрд руб.
На этом фоне акции продолжили снижение и вплотную приблизились к важному уровню 90 рублей. Нужно заметить, что на результаты Аэрофлота продолжает оказывать влияние рост цен на топливо, цены на которые выше чем годом ранее. В тоже время, компания показывает хорошие темпы роста выручки благодаря увеличению пассажиропотока и индексации цен на билеты. По мере ухода низкой базы цен на топливо 2018 года показатели перевозчика должны улучшаться.
Также об итогах 1-го квартала 2019 года отчиталась Мосэнерго. Чистая прибыль компании за первые три месяца текущего года упала на 16.3% и составила 10.7 млрд. рублей. После публикации отчета акции Мосэнерго также подешевели.
Мировые рынки
На мировых рынках акций, как и ожидалось, наблюдались негативные настроения на фоне обострения в Торговых переговорах между США и КНР. Американский индекс акций Dow Jones по итогам недели потерял более 2%. В течение недели падение достигало 4.5%, однако в пятницу произошел технический отскок и индекс отыграл половину падения.
Как уже было отмечено выше, настроения на рынках в течение недели задавали спекуляции на тему Торговых переговоров между США и КНР, где вопреки надеждам рынка стороны так и не смогли прийти к соглашению.
Еще одной центральной новостью стало IPO сервиса заказа такси UBER. В четверг компания разместила на бирже свои акции, размещение прошло по нижнему уровню диапазона. В пятницу, в первый день торгов на Wall Street акции устремились вниз на 6%, в течение дня акции пытались восстановиться, но в итоге торги завершились с результатом -7.62%. Низкий спрос на IPO и дальнейшее падение акций UBER проявили проблему экономически неоправданных высоких котировок в сегменте высокотехнологичных компаний, и изменение инвестиционных настроений на более консервативные.
Ожидания
На предстоящей неделе инвесторы продолжат следить за ходом уже начавшейся Торговой войны США с КНР. В выходные Дональд Трамп обвинил Китай в срыве многомесячных переговоров по торговле и анонсировал новый пакет пошлин еще на $300 млрд. В Вашингтоне заявили, что у Пекина есть еще три-четыре недели, чтобы прийти к соглашению, прежде чем администрация Трампа снова начнет действовать. Если второй пакет будет реализован, то весь объем китайского импорта в США будет обложен повышенными пошлинами.
Вероятнее всего, на предстоящей неделе последует ответ от китайской стороны. В Министерстве коммерции КНР выразили сожаление в связи с действиями американских властей. “Китай будет вынужден принять необходимые ответные меры", - говорится в заявлении ведомства. О каких именно контрмерах идет речь не сообщается.
Также в центре внимания будут данные по розничным продажам в США, данные по промышленному производству и доверию потребителей. В еврозоне будет опубликован отчет по ВВП. Из корпоративных новостей ожидаются отчеты за 1-й квартал от Cisco, Macy’s, Baidu, NVIDIA, Wal-Mart в США. В России отчитаются Роснефть, ТГК1, Интер РАО и Ростелеком.
Технический взгляд
Индекс МосБиржи
Как мы и прогнозировали, срыв Торговых переговоров США и КНР спровоцировал коррекцию. Индекс МосБиржи продемонстрировал самое сильное недельное снижение в 2019 году, потеряв за неделю более 2%. Индекс достиг 50-ти дневной средней, которая проходит чуть выше 2 500 пунктов. Учитывая анонсированные Трампом новые пошлины, можно предположить, что на предстоящей неделе снижение рынка продолжится. Целью у медведей будет уровень 2 500 – 2 480, где проходит линия восходящего тренда, который берет свое начало с лета 2017 года. Если этот тренд будет сломлен, тогда следующей целью станет уровень 2 400, где проходит 200-х дневная средняя.
Индекс Dow Jones
Ранее мы неоднократно указывали на то, что после достижения максимумов на американском рынке стоит ожидать коррекцию, которая обычно начинается в мае. Как мы и прогнозировали, срыв Торговых переговоров США и КНР спровоцировал коррекцию. После закрепления ниже 50-ти дневной средней, которая проходит в районе 26 000, индекс Dow Jones продолжил снижение и достиг уровня 25 500, где проходит 200-х дневная средняя. Однако под конец недели наметился отскок и индекс отыграл часть потерь, но остался ниже 26 000. Учитывая анонсированные Трампом новые пошлины, можно предположить, что на предстоящей неделе снижение рынка продолжится. Целью у медведей будет уровень 25 500, где проходит 200-х дневная средняя