При выборе инвестиционных инструментов есть одна важная характеристика, которую часто упускают из вида, это — ликвидность. Ликвидность (liquidity), произошло от латинского слова liquidus — жидкий, текучий. Это зачастую не выраженная в цифрах мера того, насколько быстро актив может быть продан по цене, соответствующей его внутренней стоимости. Другими словами — насколько легко этот актив обратить в деньги?
Ликвидность различных активов
Самым ликвидным активом, естественно, являются деньги. Очевидно, их не нужно ни во что обращать, причём не так уж важно, в какой форме эти деньги у вас присутствуют: в виде купюр, или на текущем счёте в банке. В нормальных современных условиях совершить электронный перевод или расплатиться картой зачастую даже проще, чем иметь дело с наличными деньгами. С ликвидностью валюты, всё уже несколько сложнее. К примеру, в России сейчас вы не можете практически ничего купить непосредственно за валюту, а мгновенная конвертация в банках зачастую происходит со значительной комиссией, достигающей 2-3%.
С другого конца спектра ликвидности находятся материальные активы, такие как: недвижимость, автомобиль, предметы искусства и коллекционирования. Для того чтобы оценить ликвидность актива, проведите следующий мысленный эксперимент: представьте, что вы хотите купить себе что-нибудь достаточно дорогое, допустим, новую стиральную машину за 25'000 рублей. Если у вас есть деньги, вы просто идёте в магазин, и тут же заказываете её. А вот например, если у вас есть коллекционное оружие, то очевидно быстро продать вы его не сможете, на поиск соответствующего покупателя могут потребоваться месяцы, или даже годы. А вот если трату никак нельзя отложить, то придётся продать с существенным дисконтом.
Все остальные активы, такие как: акции, облигации, доли в бизнесе, депозиты, векселя, по ликвидности распределяются где-то посередине между деньгами и материальными активами. Отдельно хочется упомянуть так полюбившиеся нашему населению депозиты. Зачастую их можно монетизировать, то есть забрать в любой момент, но при этом теряются накопленные проценты, то есть вы продаёте с дисконтом. Облигации, например, таким недостатком не обладают: при их продаже вам выплачивается накопленный купонный доход.
Ликвидность рыночных инструментов
С точки зрения инвестора рыночные инструменты, такие как акции и облигации являются одними из самых ликвидных активов. Действительно, в любой день, когда работает биржа, можно выставить заявку и найти на них покупателя за несколько минут. Однако, необходимо понимать что ликвидность различных инструментов на рынке совсем не одинакова. Хорошим численным показателем ликвидности может являться дневной объём торгов. Объём торгов можно посмотреть на сайте МосБиржи в соответствующем разделе.
Обратите внимание, что объём торгов самыми ликвидными инструментами достигает десятков миллиардов рублей в день. Очевидно, что если вы не собираетесь инвестировать в них миллионы, то в любой момент вы сможете продать или купить соответствующие акции по рыночной цене. Конечно, всегда лучше выставлять лимитированные заявки. Почему — я объясняю в этой статье. С другой стороны, есть бумаги, к примеру префы ГАЗа, которых было продано всего на 3090 рублей за день. А есть и те, сделок по которым вообще не было. Очевидно, что вкладываясь в низколиквидные инструменты нужно быть готовым к существенным дисконтам при необходимости их быстрой продажи.
Итак, выбирая инструменты для составления своего инвестиционного портфеля необходимо руководствоваться не только их доходностью, волатильностью и стоимостью, но всегда держать в уме ликвидность.
Ставьте лайк 👍, подписывайтесь на канал, для того чтобы научиться инвестировать правильно. Поделитесь со своими друзьями этой статьёй в соцсетях при помощи кнопки "Поделиться", а я буду вам за это благодарен. Если вам были полезны эти сведения, то вы можете помочь мне развивать канал сделав перевод на любую некритичную для вас сумму на яндекс-кошелёк. Жду ваших комментариев!
По всем вопросам, включая консультации и участие в семинарах, со мной можно связаться по e-mail: fsadovnik@yandex.ru.