Рост цен на нефть из-за возможного падения иранского экспорта (по причине санкций США) создает дополнительные проблемы для мировой экономики.
Нефть марки Brent в этом году подорожала примерно на 37 процентов и приблизилась к максимуму за шесть месяцев. В то время как более высокие цены из-за сильного спроса обычно отражают сильную мировую экономику, шок от ограниченного предложения является негативным.
Многое будет зависеть от того, насколько устойчивым окажется текущий рост. Страны-экспортеры будут пользоваться повышением доходов корпораций и правительств, в то время как страны-потребители будут нести дополнительные расходы, потенциально раздувая инфляцию и нанося ущерб спросу. В конечном счете, наступает момент, когда более высокие цены могут нанести ущерб всем.
1. Что это значит для глобального роста?
Воздействие будет различным. Рост цен на нефть нанесет ущерб доходам и расходам домохозяйств и может ускорить инфляцию. Как крупнейший импортер нефти в мире, Китай уязвим, многие страны Европы также полагаются на импортируемую энергию. Сказываются и сезонные эффекты. С приближением лета в Северном полушарии потребители могут сократить потребление энергии. Замедление мировой экономики также повредит спросу и, как следствие, сдержит цены.
2. Как мировая экономика может пережить нефть на уровне $ 100?
Для устойчивого удара по росту, экономисты говорят, что нефть должна держать выше $ 100. Это также зависит от силы или слабости доллара, учитывая, что нефть оценивается в долларах США. Анализ Oxford Economics показал, что Brent на уровне $100 за баррель к концу 2019 года означает, что уровень мирового ВВП будет на 0,6 процента ниже, чем в настоящее время прогнозируется к концу 2020 года, при этом инфляция в среднем на 0,7 процентных пункта выше.
” Мы видим повышенные риски значительного повышения цен на нефть", - пишут в записке оксфордские экономисты Джон Пейн и Габриэль Стерн. "В краткосрочной перспективе, скорее всего, снижение предложения в одном месте будет компенсировано более высокой добычей в другом, но рынок сжимается, и все, что потребуется,-это еще один шок для поставок, и нефть может достичь $100.
3. Как Иран и Трамп повлияют на рынок?
События вокруг Ирана по-прежнему могут оказывать значительное влияние на финансовые рынки, поскольку затронутое в этой теме предложение составляет примерно 800 000 баррелей в день. Неопределенность вокруг доступности уже захлестнула нефтяные рынки. И политическая чувствительность этих событий заставляет другие рынки готовиться к волатильности.
Трамп пообещал совместно с Саудовской Аравией и ОАЭ компенсировать иранские поставки. Но утверждения США о том, что их внутреннее предложение может помочь компенсировать потери, являются преувеличением, учитывая, что их свободные мощности составляют около четверти иранского экспорта.
4. Кто выигрывает от повышения цен на нефть?
Развивающиеся страны доминируют в списке нефтедобывающих стран, поэтому от низких цен они страдают больше, чем развитые. Увеличение доходов поможет восстановить бюджеты и дефицит текущего счета, что позволит правительствам увеличить расходы, которые будут стимулировать инвестиции. Победителями стали Саудовская Аравия, Россия, Норвегия, Нигерия и Эквадор согласно анализу Nomura.
5. Кто проигрывает?
Страны с формирующейся рыночной экономикой, имеющие дефицит счёта текущих операций и бюджетный дефицит, рискуют большим оттоком капитала и ослаблением валют, что, в свою очередь, вызовет инфляцию. Это, в свою очередь, заставит правительства и центральные банки задуматься: повысить процентные ставки, даже когда рост замедляется, или переждать и рискнуть бегством капитала. Список проигравших Nomura включает Турцию, Украину и Индию.
6. Что это значит для крупнейшей экономики мира?
В то время как американские производители нефти пытаются воспользоваться любой возможностью заменить Иран, более широкая экономика США не обязательно увидит преимущества с нефтяными ценниками на уровне $100 за баррель.
Это будет давить на американских потребителей, которые являются основой устойчивого экономического роста. Цены на бензин уже выросли более чем на 7 процентов в этом месяце до $ 2,89 за галлон, что может повлиять на розничные продажи, которые подскочили в марте больше всего с 2017 года.
И если что-то пойдет не так на мировых рынках нефти, есть риск того, что это вернется к США как бумеранг, что может означать ответную реакцию через инвестиции или другие каналы, которые угрожают экономической стабильности.
7. Приведет ли это к росту инфляции во всем мире?
Поскольку энергетика занимает видное место в формировании потребительских цен, расчёт инфляции проводится без учёта краткосрочных колебаний стоимости энергоресурсов. Но если рост цен окажется значительным и устойчивым, эти затраты будут отражаться на транспорте и коммунальных услугах.
8. Что это значит для центральных банков?
Во главе с Федеральной Резервной Системой, центральные банки по всему миру переключили свое внимание на замедление роста. Это вряд ли быстро изменится. Международный валютный фонд в этом месяце понизил свой прогноз глобального роста и сообщил, что мир находится в “деликатном положении".
