Основная задача активного инвестирования в акции - получение дохода, который превышал бы прибыльность индекса. Именно поэтому ежегодно инвесторы и управляющие сравнивают свои результаты с индексом, чтобы понимать - хорошо ли они потрудились в этом году.
Но с каким конкретно индексом сравнивать свой результат? Что вообще может служить эталоном для сравнения? Казалось бы, все просто - бери индекс ММВБ и сравнивай с ним. Но я на днях задумался над тем, так уж ли это правильно, и пришел к неожиданным выводам. Но обо всем по порядку.
Первое, и самое очевидное. Так как торгуем мы российские акции за рубли, то и сравнивать нужно с рублевым индексом. Но их несколько.
Классический индекс Московской биржи (IMOEX)
Если вы выберете этот индекс, то вы будете сравнивать с некорректным результатом. Дело в том, что этот индекс не учитывает дивиденды, выплачиваемые компаниями, входящими в его состав. А значит, этот индекс обыграть проще.
Индекс полной доходности "брутто" Московской биржи (MCFTR)
Ну что же, этот индекс - то же самое, что и предыдущий и включает таки доходы от дивидендов. Как раз то, что нам нужно, не правда ли? Так вот, не правда. Тут всплывает еще одна проблема. Оба предыдущих индекса не учитывают то, что нужно же еще заплатить налоги, чтобы жить спокойно.
В противоположность предыдущему варианту, в этом случае ваш эталон получается завышенным, заставляя вас разочароваться в своем финансовом гении. Давайте поищем еще какой-нибудь индекс.
Индекс полной доходности "нетто" Московской биржи (MCFTRR)
Ура, это индекс, где учитываются и дивиденды, и налоги. Супер, как раз то, что нам нужно. Или нет? Если поискать более подробную инфомацию об этом индексе, выяснится, что налоги тут учитываются для юридических лиц, то есть, по умолчанию 20%. Но физики платят 13%, снова неточность.
Выходит, ни один индекс нам не подходит на все 100%. Но на самом деле сравнивать доходность ваших инвестиций с индексом - это вообще неправильный путь. Дело в том, что в индексе постоянно происходят какие-то изменения - то было 50 акций, то стало 40, то развесовка меняется, то что-то еще. Как думаете, сможете ли вы постоянно следить за составом индекса ММВБ и копировать его самостоятельно у себя на счете? Я очень сильно сомневаюсь. Да даже если и сможете, это точно не будет похоже на пассивное инвестирование. Кроме того, далеко не каждый сможет держать портфель в 20 - 30 миллионов рублей. А именно столько нужно, чтобы полностью скопировать поведение индекса.
Так с чем же сравнивать?
Нет, мысль сравнивать с индексом верная. Но давайте подумаем, для чего вообще затевается само сравнение? А ответ прост - чтобы понять, стоит ли вообще заморачиваться и тратить время на анализ, или проще следовать этому самому эталону - индексу ММВБ? Если наша доходность выше хотя бы на 1%, то стоит.
Пусть сейчас этот 1% у вас составляет тысячу рублей, но если вы стабильно опережаете индекс, то у вас реальный навык. А время сделает из этой тысячи миллион. Согласитесь, за 1 миллион в год можно потратить часик на выходных на анализ рынка.
Так вот, единственный вариант вложиться в индекс - купить ПИФ или ETF, при этом проплачивая комиссию около 1% в год. Получается, что нужно сравнивать ваш результат с результатом работы одного из следующих фондов:
БПИФ «Сбербанк
Там пока нет даже года истории, но если вы только начинаете инвестировать, он подойдет.
ВТБ – Индекс МосБиржи
Тут истории побольше, можно реально сравнивать. Но сначала отнять 1,1% - именно столько составляет комиссия.
FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF
Тоже можно брать для сравнения. Комиссия 0,9%.
Таким образом, сравнивая свои результаты с одним из этих фондов, вы будете получать актуальную, реалистичную информацию. И не давать из-за такой логической ошибки, как сравнение не с тем показателем, себе ненужных ложных надежд или же, наоборот, поводов для грусти.
А с чем сравниваете свои результаты вы? Поделитесь вашим мнением в комментариях!
На этом все, до новых встреч! Подписывайтесь на канал в дзене, ставьте лайки и добавляйтесь в телеграмм!
Эту статью я также опубликовал тут.