Компания Белуга Групп раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2018 год.
В отчетном периоде отгрузки алкогольной продукции составили 11,7 млн декалитров (+1,4%), рост продаж импортных брендов составил 29,5% (с 930 тыс. декалитров до 1 200 тыс. декалитров). При этом выручка по данному направлению выросла на 2,0% до 31,3 млрд руб. Выручка от продуктов питания снизилась на 4,7% до 6,5 млрд руб. Вновь выделенный сегмент «Розница» принес компании 9,3 млрд руб. доходов. В итоге общая выручка компании составила 43,4 млрд руб. (+16,4%).
Себестоимость реализации увеличилась на 12,2%, составив 26,5 млрд руб. из-за роста материальных расходов (+13,6%), что отчасти обусловлено увеличением импортных закупок. В итоге валовая прибыль компании выросла почти на треть, до 8 млрд руб.
Коммерческие и административные расходы выросли на четверть, составив 13,4 млрд руб. Основная причина такой динамики заключается в росте затрат на рекламу и заработную плату. В итоге операционная прибыль выросла на 14,9% – до 3,3 млрд руб. Чистая прибыль, причитающаяся собственникам компании выросла более чем наполовину и составила 919 млн руб.
По линии балансовых показателей отметим увеличение долга компании: за год он вырос с 11 млрд руб. до 12,9 млрд руб. Кроме того, компания продолжает активно выкупать собственные акции. Напомним, что в первом полугодии 2018 года компания погасила 5 554 тыс. акций. К настоящему моменту на балансе числятся еще 5 446 тыс. акций, которые также могут быть впоследствии погашены. Дивидендных выплат при этом компания не проводит.
По итогам вышедшей отчетности мы уточнили вклад нового сегмента «Розница» в консолидированные результаты компании. Помимо этого, мы уточнили количество находящихся в обращении акций, сделав допущение о будущем погашении выкупленных бумаг, а также повысили оценку качества корпоративного управления эмитента. В результате потенциальная доходность акций возросла.
Бумаги Белуга Групп торгуются с P/E 2019 в районе 6,0 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях