Здравствуйте, уважаемые коллеги. Вот уже в течении трёх месяцев золото не радует своих держателей, цена в долларах и рублях падает, снижаются акции золотодобывающих компаний, и только Банк России продолжает увеличивать свои запасы монетарного золота не взирая на рыночные перипетии цены. Хорошо быть банком, а центральным банком быть ещё лучше, но мы не банк, и глядя в отрицательные цифры своего баланса, все чаще задаём себе вопрос: - а оно мне надо, а может надо вложить деньги во что-то более перспективное чем золото, которое вот уже три года болтается в диапазоне 1150 — 1350 долларов за тройскую унцию? Давайте попробуем вместе разобраться в этом вопросе.
Прежде всего надо дать себе ответ: - а что мы хотим от золота? На какой срок готовы инвестировать или же это чисто спекулятивная сделка с целью быстрого заработка? При ответе на эти вопросы нам также следует учесть в какой валюте мы получаем свои основные доходы: - это доллары, рубли или евро? Только ответив на данные вопросы мы сможем принять верное решение.
Предположим, что основной доход у нас в рублях и мы хотим быстро заработать, под словом быстро, я имею ввиду горизонт до трёх месяцев. Прежде всего нам понадобится учесть, что цена золота в рублях, это цена золота в долларах пересчитанная на курс рубля. К сожалению рынок золота в России не развит, а его покупка облагается НДС, что делает физическое золото невыгодным товаром. На выбор инвесторов остаются монеты, различные биржевые фонды и металлические счета, в качестве инвестиций можно рассмотреть, и покупку акций золотодобывающих компаний. Золотом также можно торговать и в терминалах компании MTrading, но для этого сначала придётся открыть счёт в компании, и затем конвертировать рубли в доллары. Проделав такую операцию можно будет не только покупать золото, но и продавать его.
Рис.1: Техническая картина золота предполагает её снижение.
Откровенно говоря, покупки золота против доллара США, в перспективе трёх месяцев сейчас не очень актуальны и вот почему: -золото преодолело предыдущую квартальную поддержку на уровне $1280 и образовало новый минимум, что предполагает его дальнейшее снижение к значению $1250, и даже возможно к уровню $1220 (рис.1). Снижение золота на данном временном горизонте также подтверждается позициями трейдеров - спекулянтов на фьючерсном рынке в США, которые с начала апреля увеличивают продажи и сокращают покупки.Дело в том, что именно позиции трейдеров - money manager, на рынке золота, определяют его цену. Как только американские биржевые фонды продают золото его цена в долларах падает, когда фонды начинают покупать, цена золота растёт.
Негативом для золота также является рост курса доллара США и позитив на фондовых рынках. Как я уже писал выше, цена золота определяется в долларах, а на этой неделе курс доллара преодолел сопротивление на уровне 97.65, которое удерживало его от роста с октября прошлого года. Теперь, если до конца недели доллар не вернётся ниже 97.65 следует ожидать его роста к 98.50 и 99.20, т. е. укрепления на 1-1.5 процента по отношению к корзине валют и это явный негатив для золота. В свою очередь фондовый рынок также обновил верхние горизонты, что открывает для S&P500 возможности роста к 3100 и даже выше.
Конечно, на рынке нет ничего постоянного и то, что сейчас кажется вполне вероятным завтра может показаться лишь иллюзией возможного движения. В этой связи я бы предложил до конца недели понаблюдать за динамикой доллара США: - если его курс вернётся ниже 97.65 это оставляет золоту определённые, хотя и зыбкие надежды, если не вернуться к восстановлению, то хотя бы не опуститься ниже. Следует отметить, что реперными точками отделяющими цену золота от роста, будут уровни $1300 и $1310, только при возврате к этим значениям можно будет говорить о возобновлении восходящего тренда.
Для получателей основного дохода в рублях, ситуация осложняется ещё и тем, что курс рубля по отношению к доллару США с началом нового года значительно укрепился, и если тенденция продолжится и дальше, то цена золота в рублях может опуститься ниже текущих значений 2606 рублей за грамм, например вернуться к значению 2400 или даже 2200(рис.2).
Рис.2: Цена золота в рублях.
Однако в начале этой статьи я недаром акцентировал внимание читателей на том, какой горизонт инвестирования будет выбран. С апреля 2017 по апрель 2019, т. е. за предыдущие два года, цена золота выросла на 400 руб. или почти 20%, а за предыдущие пять лет, цена золота в рублях выросла на 85%. Таким образом если вы рассчитываете купить золото с горизонтом от двух до пяти лет и далее, то текущее снижение предоставляет вам отличную возможность купить золото по выгодной цене.
Если следовать примеру Центрального Банка России, который продолжает активно скупать золото, то добавление в рублёвый портфель активов, доли золота размером до 25%, а также акций золотодобывающих компаний, не только сбалансирует его от всяких неожиданностей - типа санкций, но и вполне вероятно принесёт держателям портфеля дополнительный доход от роста цены не только в рублях, но в долларах. Причём подобный вариант действий, в ответ на падение курса валюты и рисков кризисных явлений в экономике, характерен не только для владельцев рублей, но и для держателей резервных валют, в том числе и евро. Сейчас европейские инвесторы активно скупают золото реагируя на монетарную политику европейских властей, отрицательную доходность, геополитическую неопределённость, финансовые показатели рынков и волатильность. Все то, что за исключением отрицательной доходности, присуще и российскому рынку, так что отвечая на вопрос поставленный вначале этой статьи: - «А оно мне надо?», лично я отвечаю себе: - «Надо, Глеб, надо!»
Будьте внимательны и осторожны соблюдайте правила управления капиталом.
Глеб Кабанов — аналитик компании MTrading
