BMW M3 GTR в кузове E46 увидел свет в феврале 2001 года и стал первым M3 в истории компании, оснащенный двигателем V8. Единственной причиной выпуска M3 GTR был тот факт, что согласно правилом, для участия в американской серии Ле-Ман (ALMS), автомобиль должен быть выпущен в определенном количестве экземпляров за определенное время до участия автомобиля в гоночном сезоне.
А так как Le Mans M3 GTR был оснащен V8, то и дорожный автомобиль так же получил восьмерку под капотом.
В дорожной версии использовался слегка дефорсированный мотор P60, оснащенный системой смазки с сухим картером, который выдавал 380 лошадиных сил на 7.000 оборотов. Вся мощь передавалась на колёса через 6-ти ступенчатую механическую трансмиссию со спортивным двухдисковым сцеплением и М-дифференциал с переменной степенью блокировки.
Интерьер GTR был так же переработан с целью снижения веса. Были добавлены обитые кожей гоночные сидения Recaro, задний диван был убран, а пороги украшали специальные накладки M3 GTR