Читая материалы на тему ценных бумаг, доступных для простых людей я заметила некую путаницу и подмену понятий. Может быть мне не везло и попадались плохие источники информации. Может быть люди, не очень знакомые с рынком ценных бумаг и с его механизмами, плохо ориентируясь в сути самих ценных бумаг часто путают акции и облигации, называя первые негарантированными инвестициями, а вторые консервативными инструментами и гарантированными инвестициями.
Такая путаница возникает из-за того, что люди начали путать причину со следствием, ведь действительно, облигации чаще всего используются для сохранения капитала (т.е. консервативно), при этом акции выступают в роли возможных точек роста и приумножения капитала, но этот рост не гарантирован, поэтому риски повышаются.
Но так сложилось из-за принципиально разной природы акций и облигаций, и я попробую помочь вам разобраться в этом, так как знание инструмента повышает выхлоп от его использования.
Отношение к доли в компании
Акция является ценной бумагой, подтверждающей долю во владении компанией, т.е. акционер делит право собственности с другими акционерами в долях, пропорциональных количеству акций. В связи с этим, акционер (он же совладелец), может принимать участие в управлении путем голосования, собрания акционеров и т.п., всё зависит от устава конкретной компании. Акционер имеет право на прибыль компании.
Облигация же является документом, фиксирующим долговые обязательства компании перед держателем облигации. Держатель облигации не имеет никакого отношения к компании, к ее управлению и прибыли. Держатель облигации по сути своей кредитор какого-то предприятия, в том числе и экономики какого-то государства (например, Облигации Федерального Займа в РФ).
У держателя акции и облигации возникают принципиально разные отношения с компанией-эмитентом, поэтому структура доходов по этим ценным бумагам сильно отличается. С кредитором компания договаривается на берегу, с совладельцем в зависимости от текущих дел компании.
Выплаты по акциям и облигациям
Держатели ценных бумаг периодически получают по ним выплаты. Так как у держателя акции и облигации права возникают совершенно разные, к выплатам тоже стоит относиться по-разному. Купоны и дивиденды сильно отличаются не только своей предсказуемостью, но и отношениями с налоговой и предыдущими владельцами ценной бумаги.
Акционеры получают дивиденды, определенные решением общего собрания. В тяжелые времена для компании совет директоров может решить не делиться прибылью с владельцами, а пустить ее на усовершенствование бизнеса, на оптимизацию процессов, замену оборудования, на что угодно для целей компании. В этом случае акционер не получит ничего. Если компания разоряется и ее ликвидируют, при этом в ней есть какие-то деньги, то сначала эти деньги получат кредиторы компании, и только потом акционеры, и только при наличии средств. Других периодических выплат по акциям нет.
Владельцам облигаций выплачивается процентный доход с периодичностью, обозначенной в решении о выпуске и проспекте эмиссии. Эти документы и параметры задаются заранее для каждой ценной бумаги. Т.о. приобретая облигацию конкретного выпуска, вы заранее знаете, когда и сколько вы за нее получите, а так же когда вам вернут ее номинал (т.е. срок погашения облигации). При ликвидации компании у облигаций более высокий приоритет выплат, чем у акций.
Регулярность выплат
Для каждой ценной бумаг они определяются отдельно. Выплата дивидендов на акции происходит в сроки, которые устанавливаются отдельно каждым решением совета о распределении прибыли предприятия акционерам.
Выплаты купонов по облигациях происходят регулярно на постоянной основе - раз в месяц, в квартал, полугодие, год. Периодичность выплат неизменна в течение всего срока обращения ценной бумаги вплоть до ее полного погашения.
Размер выплат
Размер дивидендов по акциям определяется ежегодно общим собранием акционеров и зависит от текущих результатов финансовой деятельности компании и может различаться год от года. Дивиденды могут не выплачиваться, то есть доходность инвестиции в периоде может быть равна нулю.
Процентный доход, выплачиваемый владельцам облигаций, регламентируется эмиссионными документами выпуска.
Стоимость акций и облигаций
И акции и облигации имеют номинальную стоимость, устанавливаемую эмиссионными документами при выпуске. При первичном размещении ценные бумаги обычно продаются и покупаются по номинальной стоимости. В ходе обращения ценных бумаг на вторичном рынке их стоимость может существенно отличаться от номинальной в зависимости от ситуации на рынке, спроса и появления конкурентов.
Стоимость акции на рынке зависит ожиданий будущих финансовых показателей компании. Чем лучше финансовые показатели и ожидания - тем выше стоимость акции. Стоимость акций может как возрастать так и снижаться. Рост стоимость акции гарантировать никто не может.
Цена облигации напрямую связана с ее номинальной стоимостью, предусмотренной к выплате при погашении, номинальной доходностью выпуска, срочностью, а также существенно зависит от общей процентной ставки в экономике. Так как номинал облигации на период погашения не меняется, то при росте инфляции цена на облигации падает, при снижении инфляции -- растет. Изменение рыночной цены может быть существенным, но оно никак не не влияет на номинальную стоимость при погашении.
Гарантии и риски
Как и все инвестиции, инвестиции в ценные бумаги несут риски для инвестора. Акции несут большие риски, чем облигации.
Акционерам не гарантируют возврата инвестированных ими средств или каких-либо выплат на акцию. Облигации обеспечены имуществом и активами компании-эмитента, либо другим обеспечением и гарантируют выплату номинала и регулярные выплаты процентного дохода.
Сроки обращения ценных бумаг
Акция является бессрочной ценной бумагой, то есть существует до ликвидации акционерного общества. Облигации выпускаются на срок, определяемый эмиссионными документами.
Итоги нашего разбора
В инвестициях нет единого правильного решения. Все, в том числе и выбор инструментов, зависит от целей, который ставит перед собой инвестор. И акции, и облигации являются очень интересным инструментом. Я пока знакома только с одним, но я обязательно попробую и второй, когда моя жизнь и финансовые цели потребуют от меня больших гарантий и консерватизма.
Пока я выбираю акции. Но если вы решили, что начинать все-таки лучше с облигаций, то желаю вам долго и успешно "стричь купоны".
***
Если вам понравилась эта статья, не скупитесь на лайки и подписывайтесь на мой канал в Яндекс.Дзен, чтобы не пропустить ничего важного и интересного.