Участники рынка уходят в белорусский рубль и пробуют заработать на конъюнктуре.
Национальная валюта продолжила укрепление в марте к основным торговым валютам. К доллару на 0,5%, к евро почти на 2%, к российскому рубли ослабла на 1,3%. Тенденции движения в основных валютных парах сохранялись на протяжении всего квартала (см.Табл. ниже).
Курсовая динамика валют
BYN / USDBYN / EURBYN / 100 RUB курс на 31/03/20192.12852.38893.2871изменения за месяц , %-0.46 %-1.84 %+1.26 %изменения с начала года , %-1.45 %-3.42 %+5.60 %
Минфин и Нацбанк погасили в первом квартале валютных обязательств на $1,4 млрд (в январе - $650 млн, в феврале - на $430 млн, в марте - на $316 млн). Госдолг незначительно снизился (в пределах 1%) , а ЗВР удалось поднять до уровня $7,25 млрд ( в январе упали , в феврале восстановились на $78 млн , в марте прибавили $150 млн). Информации сколько заплатили доверимся регуляторам, А вот за счет чего идут выплаты ? Статистика Минфина по внешнему госдолгу запаздывает на месяц. Но если сложить заемные источники, то они составят около трети уплаченных сумм.
Продажа валюты на внутреннем рынке за квартал принесла еще $230 млн ( предприятия-резиденты +$40 млн, физлица +$41 млн , нерезиденты +$153 млн). Все категории участников выступили чистыми продавцами валюты. Впечатляет открытая позиция по белорусскому рублю нерезидентов (скорее всего российских и прибалтийских банков) , которые наверняка зашли в короткие срочные рублевые инструменты на сложившейся конъюнкутре.
Экспортных пошлины на нефть и нефтепродукты план на год $1,3 млрд. Допустим, в первом квартале еще около $300 млн. Все равно источник на $0,5 млрд остается в тумане. Но с учетом общей нагрузки на текущий год в $4,1 млрд все пока относительно неплохо. Тем более, что на получение еще $800 млн российских кредиторов ( кредит правительства и транш ЕСФР) добро вроде получено. Второй квартал будет тоже относительно спокойным, если не прилетит какой-нибудь форс-мажор. Из той же России, например.
Для тех , кто в рублях - мониторить информационный фон.
Анализ основных валютных пар.
BYN / USD
Регулятор "заводит" участников рынка в рубли, потихоньку повышая ставки и убирая свои лимитные заявки ближе к нижней границе (2,10) действующего торгового диапазона. На пониженных объемах курс внутри месяца нырнул к ожидаемым уровням, где его начали активно откупать. Как минимум еще один тест низов в течение квартала увидим точно. Не исключаем даже пары месяцев торговли у нижней границы торгового коридора, чтобы убедить продать валюту целевую группу самых неопытных участников рынка. Во второй половине года тенденция должна начать медленно изменятся.
Напоминаем. Не прозевайте, когда крупные игроки будут переворачиваться обратно. По коммерческой логике это интервал 4-6 мес . Год заканчивать в любом случае ближе к 2,25.
BYN / EUR
Динамику BYN / EUR определяет кросс-курс на глобальном валютном рынке. А глобальные инвесторы в глубокой задумчивости и не как не могут выбрать большее зло между Европой и Америкой. Не радужные новости поочередно поступают то с одного , то с другого континента. Самая торгуемая валютная пара EUR/ USD продолжает движение в узком флэте. Для выхода из заторможенного состояния сначала должна быть раскачка, затем определиться основное движение. Все привыкли к маленьким плохим новостям и даже брекзит не может сдвинуть пару из диапазонной торговли.
Повторимся. Сильное снижение волатильности - признак "затишья перед бурей". Ждем , когда рынок все сам расскажет.
BYN / RUB
Информационный фон вокруг российской валюты тоже носит противоречивый характер. Цены на нефть растут , но тема дополнительных американских санкций в отношении госдолга РФ и отдельных госбанков остается актуальной. На этом фоне Россия смогла разместить рекордные объемы ОФЗ и привлечь средства на рынке еврооблигаций на выгодных для себя условиях. Среди покупателей всех категорий ценных бумаг значительную роль играют средства нерезидентов.
Первый квартал RUB укреплялся по всем фронтам , а соответственно валютная пара BYN / RUB двигалась вверх , отыгрывая прошлогодние санкционные потери. Падение белорусского рубля к российскому за первый квартал составило 5,6%. Может кому-то и плохо, а для белорусских экспортеров курс выходит на нужную траекторию движения.
Присоединяйтесь к нашему телеграмм-каналу t.me/belinvest4you