Наверное, в современном написании это слово должно выглядеть именно так: фОшЫст...
...потому что фашизм, говоря строго, — термин итальянский. В 1920-х годах, когда Бенито Муссолини карабкался к вершинам власти в Италии, это слово у него и других фашистов обозначало союз, объединение разных социальных слоёв общества для подъёма страны. И всё, другого смысла не было. Тем не менее в СССР заговорили про гитлеровский фашизм. Почему? Потому что партия, которую возглавлял фюрер, называлась НСДАП — Национал-социалистическая рабочая партия Германии — и сами гитлеровцы называли себя национал-социалистами. Но разве можно было пятнать священное слово "социализм" в сознании советских людей?! К тому же итальянские фашисты активно боролись против коммунистов. Фашисты выступали за объединение всех классов общества, а коммунисты — за классовое расслоение. Вот и получилось: кто против коммунистов, тот плохой и фашист. Поэтому под конец 1930-х годов советская пропаганда стала называть германских нацистов