- Стейблкоины — это иллюзия безопасносного сохранения средств.
Тенденция последних месяцев — почти массовое появление так называемый стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте различных стран. Пионером была конечно, Америка, выпустившая еще в 2015 году Tether — токен от компании Tether Limited. Tether Limited утверждала и продолжает настаивать, что стоимость обеспечивается запасами долларов США, хранящимися на ее банковских счетах. По данным Coinmarketcap, USDT сегодня находится на десятом месте по капитализации ($2 млрд 213 млн 180 тыс. 956), а цена токена составляет чуть больше одного доллара.
Основной аргумент сторонников стейблкоинов — низкая волатильность относительно других цифровых активов.
Между тем, взглянем на изменение стоимости USDT за последний год.
Уровень волатильности Tether действительно нельзя сравнить в другими криптовалютами, однако капитализация — голубая линия на графике — постоянно меняется.
Добавим прошлогодние проблемы Tether Limited: осенью 2018 года Noble Bank из Пуэрто-Рико, предположительно обслуживающий счета компании Tether Limited, может быть закрыт из-за проблем с финансированием. Как это могло отразиться на коине USDT — объяснять не нужно.
Однако некоторые сомнения в прозрачности бизнеса Tether Limited не останавливают энтузиастов. На прошлой неделе канадская Coinsquare объявила о планах по запуску стейблкоина, обеспеченного канадским долларом, а вчера, 9 апреля, стало известно, что пятый по величине в мире японский банк Mitsubishi UFJ Financial Group выпустит стейблкоин, привязанный к иене, до конца нынешнего года.
Казалось бы все отлично: стейблкоины обеспечены фиатной валютой (это — ответ критикам криптовалюты, заявляющим, что та «ничем не обеспечена»), инвесторы спокойны за свои средства, а крипте пора уходить на покой.
Тем не менее, есть как минимум, пять аргументов, демонстрирующих, что стейблкоины — это не самая лучшая альтернатива традиционной криптовалюте.
- Во-первых, любой токен, обеспеченный фиатом, — это не крипта. Хороша она или плоха — это уже другой вопрос. В сущности, это лишь токенизированная национальная валюта, которая вовсе не застрахована от потрясений. Наиболее яркий пример — «черная среда» 16 сентября 1992 года, когда произошло резкое падение курса фунта стерлингов. Дефолт 17 августа 1989 года в России мы даже вспоминать не станем.
- Во-вторых, состояние стейблкоина напрямую зависит от денежных запасов банка, которыми обеспечен любой стейблкоин. Лопнул банк (исключать этого нельзя даже в странах со стабильной экономикой) — средства инвестора, вложенные в стейблкоин, прогнозируемо превращаются в ноль.
- В-третьих, пример компании Tether Limited, деятельность которой не отличается прозрачностью, — еще один вопрос о надежности стейблкоинов. Впрочем, будем надеяться, что Tether — это исключение из правил.
- В-четвертых, деятельность банка любой страны строго контролируется финансовыми регуляторами. Если по какой-то причине — экономической или политической — в центробанке решат, что стейблкоины — это не то, что необходимо для развития экономики, — история стейблкоинов рискует завершится.
- В-пятых, стейблкоины при всей их привлекательности, лишены главного преимущества других цифровых активов, присущих блокчейн-технологиям: децентрализации и относительного невмешательства каких либо контролирующих органов. Стейблкоин — это контроль. Контроль корпораций или государства — неважно. Криптовалюта, пусть и с оговорками, — свобода.