Евроопт - схемный игрок большого брата Евроторга.
Повторимся, что основной интерес к предприятию связан с его активностью на рынке корпоративных облигаций. Объемы зарегистрированных ценных бумаг нешуточные, и продаются в основном незрелому розничному инвестору. Попробуем взглянуть на свежую годовую отчетность эмитента и оценить , что приготовили "финансовые инженеры".
До 2017 года ничего примечательного на предприятии не происходило. Компания в текущем режиме работала в обозначенном секторе (производство электро и теплоэнергии и сдача в аренду недвижимого имущества) , фиксируя положительный результат. Судя по всему, недвижимость (основной актив) досталась предприятию недорого, так как более 90% собственного капитала состоит из добавочного фонда( фонда переоценок основных средств). Ни кредитов, ни странных активов.
Уже в начале 2017 г. началось... Выпуск облигаций на $8 млн, ипотека на новый объект недвижимости, кредит под старый объект недвижимости и приобретение офшорной доли Добронома. Приведем погодовую динамику значимых статей баланса и финансовых результатов
Выручка вроде растет из года в год, и аз три последних года почти удвоилась. Финрезультат по основной деятельности демонстрирует еще лучшую динамику. Головная компания (Евроторг) активно нагружает Евроопт дополнительной недвижимостью и увеличивает арендные платежи . Но вот кредитная нагрузка в инвалюте уже почти в два этажа к собственному капиталу. Процентные платежи и курсовые разницы выдавили почти всю общекорпоративную прибыль. Текущие бизнес-направления не дают нужной отдачи. Положительный финансовый результат последнего года обеспечен хитрой схемой продажи офшорной доли Добронома.
Эту инвестицию продавали сначала одному покупателю с отсрочкой , затем договор расторгли, потом опять продавали другому, и опять с рассрочкой. Финансовый результат по реализации отразили (около 0,5 млн руб. и наверняка положительные курсовые разницы тоже), а вот денег не получили. Этому свидетельство крупный объем дебиторки в 23 млн. руб.
В начале 2019 г. благодаря спросу на новые выпуски облигаций "финансовые инженеры" реструктурировали старую дорогую облигационную задолженность. Достаточно ли этого будет для продолжения функционирования с положительной прибылью ? На какие цели пойдет выручка от продажи Добронома , если она конечно будет ? И какова будет участь заблаговременно зарегистрированных выпусков облигаций еще на $45 млн.?
Для массовых покупателей долговых обязательств этого заемщика продолжим наблюдения за финансовой схемотехникой бухгалтерских показателей эмитента .
Присоединяйтесь к нашему телеграмм-каналу t.me/belinvest4you
